2018年券商投行成绩单:20家颗粒无收 承销收入减63%

　　本报记者 张欣培 上海报道

　　2018年即将结束，这一年对于券商投行来说过得并不容易。投行降薪、裁员、年终奖取消等消息频繁传出，而造成这些问题的直接原因则在于投行业绩的不理想。

　　根据Wind数据，截至12月13日，所有券商合计实现主承销收入仅为65.55亿元，同比下滑了62.66%。去年同期券商实现的主承销收入是175.54亿元。首发、增发等各项业务承销收入均出现大规模下滑。

　　在这种复杂的市场环境下，券商的投行排位也发生较大变化。华泰联合、中金公司逆势突起，从去年的第十名和第十一名分别跃至前两名；但也有一些券商下滑严重，比如海通证券在首发收入方面下滑五名，国金证券、安信证券则纷纷跌出前十。

　　IPO承销收入减少65%

　　2018年对于券商投行来说是极为艰难的一年。这一年券商投行究竟过得有多差？一组数据或许可以说明。Wind数据显示，截至12月13日，所有券商实现的主承销收入是65.55亿元，同比下滑62.66%。

　　券商以往最为赚钱的IPO业务，在从严监管低过会率下，首发承销金额同比大比例下滑。今年首发实现的承销收入是51.34亿元，较去年下滑64.86%，去年同期实现的首发承销收入为146.10亿元。

　　在IPO首发方面，今年仅有40家券商有所收获，去年的数量是60家。这意味着在今年又新增了20家颗粒无收的券商投行。

　　首发收入最多的是中金公司。IPO方面实现了7.44亿元的收入，市场份额为12.50%；华泰联合紧随其后，首发收入是6.43亿元，市场份额为12.52%；中信证券、中信建投、广发证券分列第三至第五名。

　　前十名基本被大券商所占据。但值得注意的是，中小券商东吴证券却挤进前十，异军突起。截至12月13日，东吴证券实现首发收入1.74亿元，位列第十位。首发收入最少的仅有134.62万元，承销商为中原证券。

　　增发方面下滑继续。截至12月13日，券商实现的增发承销收入是11.88亿元，同比下滑54.83%。Wind数据显示，2017年承销收入过亿的券商数量是七家，而今年只剩三家，分别为中信建投、华泰联合与国泰君安。

　　可转债也保持下滑态势。今年可转债总承销收入仅有1380万元，下滑比例达到了90.91%；唯一出现逆势增长的为配股业务。今年配股业务的承销收入合计是2.19亿元，较去年同期增长了37.74%。

　　12月13日，上海一家中型券商投行人士向记者表示，配股增长更多是因为被动选择。“定增受限，可转债今年审核又特别严格，受这些因素影响，一些上市公司只能被动选择配股。”

　　“我们今年有个客户，本来想发债或者通过非公开发行，但是都属于条件受限，最后只能考虑配股。”上述券商投行人士向记者表示。

　　华泰、中金投行表现出色

　　尽管券商投行整体的业绩不理想，但在券商之间的竞争依然激烈。尤其在2018年复杂的市场环境下，券商的排位也发生了较大变化。

　　2018年投行表现最出色的当属华泰联合。在主承销收入、首发收入方面，均从去年的第十名跃居第一名和第二名。截至12月13日，华泰联合实现主承销商收入7.69亿元，首发收入6.43亿元。

　　在主承销收入方面，表现突出的当属华泰联合和中金公司。去年华泰联合的主承销排名是第十名，今年则跃居第一名。去年排在第11名的中金公司今年则跃居第二名。二者实现的主承销收入分别为7.69亿元和7.59亿元，也是今年仅有的承销合计收入超过7亿元的两家券商。

　　中信证券由去年的第一名滑落至第三名。海通证券从第五名跌至第九名，国金证券由第三名下滑至第14名。安信证券跌出前十，东吴证券则由之前的第十五名上升至第十名。

　　在IPO收入方面，中金公司异军突起。在2017年，中金公司的首发收入是4.62亿元，排名在第11位。今年，中金公司则以7.44亿元的收入升至首位。紧随其后的为华泰证券，实现首发收入6.43亿元。前两名与第三名中信证券的差距较大。中信证券的首发收入是4.68亿元。

　　“中金公司大项目比较多，在IPO从严审核之下，大项目更具优势。而且这些项目规模大，所以主承销规模和收入都比较多。”一家中小券商人士向记者表示。

　　此外，国泰君安上升两位位至第七名，国信证券下滑一名至第八名，海通证券由此前的第四名下滑至第九名。国金证券和安信证券在首发收入方面纷纷跌出前十。

　　不过，东吴证券表现也十分突出。2018年，东吴证券实现主承销收入2.4亿元，首发收入1.74亿元，均位于第十名。而在2017年，东吴证券这两项指标的排名均是第十五名。

　　在增发方面，前十券商排位也发生较大变化。去年居于首位的中信证券今年下滑至第五名。今年，中信证券实现增发承销收入0.84亿元，较去年同期下滑了66.67%。

　　中信建投则由去年的第三名升至首位。安信证券和东吴证券纷纷跌出前十，取而代之的是广州和瑞信方正。

　　（编辑：李新江）

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