苹果、华为“决战”9月，消费电子能否开始布局？|华为_新浪财经

编者注：华为和苹果公司均将在9月发布重磅新品，低迷的消费电子行业或迎来触底反弹机会。但长远理性来看，创新才是第一生产力。

作者：Simon

此前据知情人士透露，苹果公司已决定于当地时间9月7日（北京时间9月8日凌晨）举办秋季发布会，届时将公布新款iPhone14等一系列新产品。

被誉为“数码圈春晚”的苹果发布会，向来吸引了不同人群的众多关注。消费者期待苹果公司拿出创新性的产品、功能，以引领新的潮流；投资者则关注产品的未来市场潜力以及相关的投资机会，好不热闹。

在手机等电子产品消费下滑的大背景下，市场对苹果发布会重新点燃消费热情充满了期待。而近日的一则消息，往消费者的情绪里再添一把火：华为将在9月6日发布Mate 50系列新品，或与iPhone 14上演双雄对决。网友甚至贴出下图，以显示华为和苹果在当下高端手机市场的地位。

来源：网络

事实上，今年正好是华为Mate系列发布以来10周年的大日子，而原本早该发布的Mate 50系列也因为众所周知的原因被延期至今。因此，9月6日将发布的新机，势必凝聚了华为诸多心血。而选择与苹果发布会“正面刚”，或也显示了华为对于Mate 50充满信心。

在苹果和华为放出发布会消息后，相关产业链公司股价均出现了明显的拉升异动。但遗憾的是，在仍然偏弱的大市影响下，这种强劲的表现未能持续太久。

苹果和华为的新品能否拯救低迷的消费电子行业？在充满反转预期的情况下，已经跌至谷底的消费电子能否真的迎来反转？

一、“爆款拯救论”，是否成立？

从以往经验看，苹果发布会虽然都定在9月，但基本上都在9月15号以后。而本次可谓“破天荒”地将发布会时间提前至9月7日（当地时间），背后或背负着“拯救消费”的重任。

专注于苹果公司的分析师郭明錤此前表示，目前全球经济衰退的风险仍在增长且不可预测，因此尽快发布/出货iPhone可能会将经济衰退风险对需求的影响降到最低。

来源：推特

表面上看，郭明錤认为苹果公司担忧经济衰退对苹果产品的需求减少，因此选择提前发布新品。但在华为宣布发布Mate 50系列新品后，郭明錤却表示，高端产品是现在手机品牌的出路，如果华为Mate 50反映好的话，对其他国内高端手机市场应该会有鼓舞效果，有利于降低消费电子市场下行周期的影响。

也就是说，在当下以手机为代表的消费电子不断下行的背景下，“爆款”产品或对整个行业带来提振作用。而高端手机领域里的领头羊无疑仍是苹果，且华为在国内高端手机市场也仍占据着重要地位。所以，iPhone 14也好，Mate 50也罢，或多或少担负着拯救消费的重任。

根据Canalys7月底发布的数据看，2022年第二季度中国大陆智能手机市场出货量仅6740万台，同比下降了10%。且自2017年以来，手机出货量同比均呈下滑趋势（除2021年Q1和Q4有反弹）。

来源：Canalys

更让人揪心的是，Canalys报告称接下来的市场前景也并不乐观，全年出货量可能远低于3亿台，或出现自2012年以来的最差表现。

但我们复盘一下唯一大幅增长的2021年Q1表现来看，当季中国市场出货量达到了9240万部，同比增幅达24%，其中苹果手机同比增幅高达94%！原因或在于，2020年10月份，苹果公司刚发布了iPhone 12系列手机。根据数据调研公司Counterpoint Research的数据，截至2021年4月份iPhone 12系列销量在全球即突破了1亿台大关，且在中国销量创下了历史最高纪录，成为iPhone 6之后最成功的产品。

也就是说，成为爆款的iPhone 12直接拉高了国内乃至全球智能手机市场的出货量，确实一定程度上挽救了处于下滑趋势的手机销量。

二、涨价叠加羸弱经济，“双雄”压力不小

鉴于仍然高企的通胀水平和供应链方面给出的较大压力，iPhone 14系列或全系涨价。郭明錤曾在推特上表示，预计iPhone 14系列机型平均售价将上涨15%，达到1000美元至1050美元区间。

不过他同时提到，这次平均售价上涨除了通胀因素导致供应链涨价之外，Pro版本的占比更大也是重要因素。这意味着，苹果目前对今年Pro版本的市场预估非常自信，因此在开售之前就提高了备货。

来源：网络

但这种乐观能否成为现实？恐怕还需要打上一个问号。回顾今年618活动手机销量情况看，今年618期间线上手机销量1400万部，同比下滑了25%。虽然苹果仍然是最大赢家，但却是通过降价来实现的。多家电商平台数据显示，iPhone13内存为128GB的版本到手价最低为4799元，而该机型发布时的定价为5999元。

试想一下，刚刚在618购买了“便宜”iPhone 13系列的消费者，是否会再购买“涨价”的iPhone 14呢？

根据Counterpoint发布的数据显示，目前国内用户平均换机周期超31个月，而最早手机更换周期仅为16-18个月。这背后一大原因在于，疫情持续冲击和全球经济压力下行。7月社零数据显示，7月社零总额35,870亿元，同比仅增2.7%，环比-0.4%，低于市场预期的+5.3%，显示整体消费复苏缓慢。其中通讯器材类消费为425亿元，同比仅增4.9%，而1-7月则呈零增长状态。

来源：国家统计局、国信证券

另一方面，业内人士指出手机销售陷入冰点的原因在于，进入5G时代后，只是速度更快，带来的消费者迭代需求很弱，还远不如2G到3G、3G到4G带来的消费刺激大。

因此，尽管华为和苹果发布会带来一定的回暖预期，但高价（高通胀）+弱经济+缺乏创新的背景下，新品能否再度创造新的销售神话，仍是一个值得慎重的问题。

三、消费电子能否开始布局？

苹果、华为产业链公司在股价异动后又回归常态，显示市场对于消费电子板块的整体预期仍不高。

国融证券分析指出，一方面智能手机创新不足，用户换机欲望不强；另一方面，受国内疫情反复以及海外通胀影响，全球消费需求低迷。但是从二级市场的表现来看，市场对于消费电子销量低迷的影响已经充分反映，短期利空出尽。中证消费电子主题指数当前动态市盈率仅不到24倍，估值处于历史低位。

来源：Wind

国信证券认为，Q3作为消费电子传统的备货旺季，加上苹果新机、小米折叠屏、华为新机等催化作用，环比受疫情冲击下的Q2料显著改善。因此，处于历史估值低位的3C产业链，特别是VRAR、折叠屏、苹果产业链的配置价值凸显。

招商证券也认为，国内苹果链经过年初以来较大调整后，处于相对较低的位置。且基本面在消费电子中仍有增长前景，尤其是参与未来创新以及份额和品类还在扩张、并有跨界到汽车电子等景气赛道的优质公司，低位布局价值凸显。

估值偏低加上行业巨头新品预期，消费电子产业链或还有短期炒作机会。但仅从手机这个单品来看的话，确实需要有较大创新性功能才能摆脱近年来持续下滑的趋势。折叠屏或开启消费电子形态创新的新纪元，在内容上（如创新性软件、爆款游戏等）也需要有创新才能拉动手机消费快速迭代。此外，元宇宙内容浪潮下，智能穿戴、VR等产业或有较快的进一步发展。

投资干货攻略

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小米集团 $01810.HK ：专注于智能手机、互联网电视以及智能家居生态链建设的创新型科技企业，正研制新能源汽车以及自动驾驶技术。

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高伟电子 $01415.HK ：一家主要从事相机模组业务的投资控股公司，客户包括苹果、三星、LG电子等知名公司。

丘钛科技 $01478.HK ：全球领先的智能移动终端中高端摄像头模组及指纹识别模组制造商。

比亚迪电子 $00285.HK ：国际领先的垂直整合的手机零部件及模组制造、手机组装服务供应商。

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作者简介：

Simon，华盛资讯观察员，专注于全球交易市场的顽强小韭菜。

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