来源：黄金头条
现货黄金周四（7月25日）小幅下跌，目前交投于1424美元/盎司附近，白银自逾一年高位回落。在欧美央行即将召开货币政策会议之际，黄金继续窄幅整理，白银则在努力追赶黄金涨势。
隔夜黄金和白银期货双双收涨，悲观的经济数据令投资者预期主要央行将放宽货币政策。COMEX 8月期金收于1423.6美元/盎司，上涨0.1%。9月份交割的银期货延续涨势，上涨0.9%，至16.626美元/盎司，创2018年6月14日以来的最高收盘价，也是过去九个交易日中第八次收涨。随着投资者纷纷涌入由白银支持的ETF，持仓量升至纪录最高。
Natixis分析师Bernard Dahdah称，金价上涨在很大程度上与美联储降息的预期有关。“如果降息，持有黄金的机会成本将下降，我们将看到更多资金流入黄金。”
“本周银价的相对强势表现在继续演绎，因为投资者将更多资金投入到被低估的白色贵金属中，”ING大宗商品策略负责人Warren Patterson表示。“鉴于历史上金银价格比率通常在60-65左右波动，目前的比率仍为白银提供了不错的表现空间。”
分析人士认为，在贸易不确定性给经济带来的风险日益升高之际，美联储本月降息25基点几乎已成定局，而且预计今年晚些时候会再降一次。
前美联储主席格林斯潘周三表示，支持美国中央银行对预防式降息持开放态度以应对经济风险的观点，即使最坏情况发生的可能性相对较低。
最新发布的数据显示，美国6月独栋新屋销售大幅反弹，但前三个月销售数据被下修。美国7月制造业采购经理人指数（PMI）初值从6月的50.6下滑至50.0，为2009年9月以来最低。楼市和制造业陷入困境，凸显对经济增长放缓的担忧。
欧洲央行将于周四晚些时候公布利率决议，预计按兵不动，但可能会调整前瞻指引，为9月宽松铺路，因欧元区经济增长疲软。不过，部分分析师猜测，欧洲央行最快可能本月就会将存款利率下调10个基点。欧洲央行是否会释放重启量化宽松、引入利率分级体系等其他刺激举措的暗示也是外界关注的焦点。
欧元区7月综合PMI跌至51.5，接近50的荣枯分水岭。数据预示欧元区本季度经济增长0.2%，甚至可能低至0.1%。
荷兰国际集团（ING）首席德国经济分析师Carsten Brzeski说，他认为欧洲央行只是口头说说的可能性为51%，真正实施的可能性为49%。“德拉吉经常会因为行动抢先而且说少做多而让我们感到意外，不过这很难讲。我认为将有一场非常艰难的讨论。”
朝鲜在周四早上发射两枚短程导弹入海，削弱投资者对亚市风险资产的兴趣，但对金价提振有限。投资者的焦点主要仍在于全球央行与政治情势的发展，尤其是欧洲与美国。
后市展望
华侨银行经济学家Howie Lee称，如果美联储下周降息25个基点，金价不会有太大上涨，因为市场已经几乎完全计入了这一因素。“但如果美联储降息意外50个基点，那么金价将被推高测试1450美元/盎司水平。”
三井住友信托资深市场分析师Ayako Sera表示，市场对美联储下周降息50个基点的预期降温，令美元获得支撑；若欧洲央行释放强烈的鸽派信号，势将进一步打击欧元，从而间接提振美元、施压黄金。
Forex-trend首席技术策略师Anton Kolhanov称，假如金价突破1429美元/盎司阻力位，那么上升趋势将很快开始，随后金价料进一步攀升至1446.50美元/盎司阻力位。若跌破1415.50美元/盎司支撑水平，则可能继续下跌，下方支撑见140和1398美元/盎司。
今日重点关注
16：00 德国7月IFO商业景气指数
19：45 欧洲央行公布利率决议
20：30 欧洲央行行长德拉吉召开新闻发布会 / 美国6月耐用品订单、上周初请失业金人数
责任编辑：陈修龙
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