波浪分析：黄金与黄金股或在回调后走高

原标题：波浪分析：黄金与黄金股或在回调后走高

分析师Brian Fletcher对黄金及其相关股票进行分析，以揭示其潜在交易机会。

图为金甲虫指数周线走势，价格自2015年底的低点开始形成一个相当稳固的5浪结构，这是WXY结构或2浪。若确实是2浪，那么通常可以预期价格的下一轮走势将是冲击浪，也就是说，3浪中的1浪涨至0.618或者0.764延展水平，接着在2浪回落。到目前为止，金甲虫指数尚未触及上述两个斐波那契水平。假设价格走势确实如此，那么可以预期价格在涨至0.618或者0.764延展水平后走低，且最终回落的水平低于当前价格水平，因为通常2浪回调幅度为0.5-0.618.

图为黄金周线走势，自2016年低点以来的黄金走势可以被视为冲击浪或者abc浪。如果是前者，那么通常会预期出现迅速回落的2浪，而价格也确实出现这一走势。如果是后者，价格已经形成c浪，且c浪已经达到a浪高度的1.382倍目标。作为冲击浪，通常会预期价格维持在1.0延展水平之上，目前价格仍满足这一条件。因此黄金仍存在上涨潜力。当然，价格走势也可以被视为WXY结构。目前上述几种结构都是有可能的。

Fletcher认为，黄金最有可能的结构是WXY，这意味着价格可能回落至1262-1143区域，然后涨至1750-1850区域，接着价格将转而下行，在2015年低点下方形成新的低点。或者价格也可能形成一个大型的引导楔形，在这种情况下，价格将在4浪回落至1320区域，然后在1750区域形成新的高点，接着黄金将进入持续数年的相对于2015年低点以来上涨走势的回调。目前还没有迹象表明黄金的上行冲击浪结构被打破，但是一旦价格出现这种情况，其下行信号对于黄金矿业股来说是影响极大的，且持续时间可能达到数月之久。

图为黄金股指数(GDX)的周线走势，c浪已经触及a浪高度的1.382倍目标，但价格并未突破2016年高点，且开始出现反转。这意味着GDX的结构不太可能是冲击浪。Fletcher认为，如果GDX维持在9月底触及的29.60高点水平的下方，则预期更大的WXY结构将发挥作用，这将暗示GDX回到20.

图为黄金小盘股指数(GDXJ)的周线走势，从2016年低点开始的上涨是一个清晰的冲击浪的结构。但是自2016年末的高点以来，价格进入长期盘整走势之中，这在2浪中并不常见。和金甲虫指数相似，如果价格形成另一个上涨5浪结构，且涨至0.618延展水平52.26处，则可以预期2浪回调将跌至当前水平之下，且提供一个长线进场机会。也就是说，对于多头而言，未来投资者将有机会以低于当前水平的价格进场。