A股7上市险企2月原保费涨5.9% 国寿、人保持续领跑

　　3月19日，中国人保（601319.SH）披露2019年2月保费数据，至此，A股上市险企2月保费数据全数披露完毕，整体来看，合计保费收入1566.27亿元，同比上涨5.92个百分点。

　　寿险公司方面，中国人寿（601628.SH）表现依旧亮眼，增速领跑，同比涨幅达12.95%；财险公司方面，人保财险2月保费收入241.54亿元，同比增长7.82%，受非车险业务拖累，平安财险增速有所下滑，同比下降6.28%。

　　二级市场方面，受大盘带动效应，保险板块表现亮眼，2月初至今，中国人保（601319.SH）区间涨幅超7成以上，中国太保表现略逊，区间涨幅7.27%，跑输大盘。对于后市，业内分析师也给出预判，指出保险股属短中长期的坚实标的，适合低风险偏好的资金长期持有。

　　中国人寿保费涨幅领跑，国华人寿保费增速负增长

　　从整体表现来看，上市险企2月寿险业务累计实现保费收入1062.36亿元，同比2018年的1001.07亿元，上涨6.12个百分点。

　　具体公司方面，平安人寿、中国人寿保费收入亮眼，分别达到348.97亿元、314亿元，位列前两名。

　　保费增速方面，中国人寿延续1月份的强劲增速，2月同比增幅仍在两位数以上，达到12.95%。人保寿险、新华保险（601336.SH）均从1月个位数的保费增速突破至2位数，其中，人保寿险保费收入90.42亿元，同比上涨11.14%，新华保险保费收入75.02亿元，同比上涨10.63%，太保寿险保费收入151.1亿元，同比上涨2.62个百分点。

　　值得关注得是，2月，国华人寿保费收入同比下滑24.13%，缩减至82.45亿元。

　　此外，再来看两家专业健康险公司的表现。2019年2月，人保健康、平安健康分别实现24.26亿元、2.79亿元的保费收入，同比上涨175.68%、53.62%，受前期基数较小影响，涨幅均较为可观。

　　事实上，随着寿险市场环境逐步回暖，行业及上市险企保费增速趋势均有改善。申万宏源证券非银组指出，寿险经营环境回暖，保障需求稳定增长、年金险缺口收窄，趋势将通过逐月保费进一步确立。

　　中银国际研报表示，上市险企均表现淡化开门红效益，开门红期间保费收入增速放缓在预期中，预计全年保费收入将整体呈现“前低后高”走势，但保障型保险产品保费增速不及预期。

　　“产品结构的调整压力将在未来几个月逐步释放，价值增长有望稳步推进”，华泰金融沈娟团队持有相似观点。

　　受非车险业务负增长拖累，平安财险2月保费同比下滑6.28%

　　财险业务方面，人保财险、平安财险、太保财险、天安财险四家财险公司，2019年2月累计保费收入461.63亿元，同比上涨1.66个百分点。

　　人保财险2019年2月保费收入241.54亿元，同比上涨7.82个百分点，保费规模以及保费增速，均领先于其余三家上市险企的财险公司。太保财险2019年2月保费收入73.18亿元，同比增速1.25%；平安财险保费收入为138.12亿元，同比下降6.28%；天安财险体量较小，保费收入8.79亿元，同比缩减15.43个百分点。

　　细化来看，平安财险车险业务收入107.21亿元，占比77.62%，同比微增0.29%，非机动车辆保险业务收入、意外与健康险业务保费收入分别为23.49亿元、7.41亿元。

　　“非车险增长波动较大”，华泰金融沈娟团队说道，平安财险非车险业务2月单月增速为-32.7%，以至拖累整体增速从首月的35.1%下降至13.5%，“今年新车销量疲软的环境下，各大险企非车险业务将成为更加重要的竞争方向，看好大型险企全业务布局下的规模优势”。

　　“目前以车险为主导的财产险行业发展尚需观察”，华创证券提醒称。就目前情况来看，市场亏损主体尚未出清，大部分中小险企还未找到除费用竞争以外的其他竞争和生存方式，非车险发展迅速但规模和盈利能力仍待提升。

　　此外，华创证券指出，虽然车险增量受行业发展下行的影响，但我国汽车保有量仍保持一定规模，且与发达国家还存在较大差距，“未来汽车消费和车险发展依然存在巨大潜力”。

　　2月初至今保险板块表现亮眼，中国人保区间涨幅超7成

　　再来看二级市场表现，2月初，上证指数以2584.57点开盘，3月19日报收3090.98点，区间涨幅19.59%，保险板块开盘点数为1250.00点，受大盘整体向好带动效应，强势拉升，区间涨幅达到30.68%，跑赢大盘。

　　个股方面，中国人保涨势亮眼。具体来看，中国人保2月初以5.78元开盘，一度走出连续涨停行情，3月上旬，中国人保稍有回调，截止3月19日收盘，2区间涨幅达到74.74%。

　　此外，西水股份（600291.SH）、中国人寿、天茂集团（000627.SZ）、新华保险（601336.SH）同样跑赢大盘，区间涨幅超过2成，分别为33.3%、29.92%、25.95%、23.71%，涨幅均在两成以上，中国平安区间涨幅19.64%。

　　值得关注的是，2月至今，中国太保（601601.SH）股市表现稍逊于其余险企，区间涨幅为7.27%，跑输大盘。

　　从基本面来看，2019年以来，《粤港澳大湾区发展规划纲要》、《关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》等文件，多次提及保险，在政策利好刺激二级市场。

　　“最稳不过保险，宜长期配置。” 国信证券研究员王剑则称。王剑则还指出，目前保险行业的基本面相对较稳，上市险企大多属于大盘股，流通盘占比高，短期内的股价反弹幅度自然会弱于小盘股，总体股价表现以稳为主，“保险行业的龙头企业，是属于短中长期的坚实标的，适合低风险偏好的资金长期持有”。

　　然而，其中风险也不可忽视，平安证券即指出，若新单改善不及预期，有可能会对股价产生负面的影响，此外利率持续下行、权益市场下跌等风险，也将给保险股带来压力。

　　“保险公司股价走势与权益市场呈现一定的相关性，今年以来虽然权益市场大幅上行利好投资，若后期权益市场回调，有可能使保险公司股价下跌，投资收益下降且浮亏增加，”平安证券分析称。（蓝鲸保险 刘倍男）

责任编辑：陈鑫