华泰期货天然橡胶日报20220818：国内产区原料价差继续修复|华泰期货_新浪财经

策略摘要

RU盘面近月价格回归之后，期货价呈现出弱稳状态，后期重点关注国内需求的恢复情况，短期宽松格局难以扭转，预计反弹高度受限。

核心观点

■ 市场分析

17号，RU主力收盘12890（+80）元/吨，混合胶报价11600元/吨（0），主力合约基差-890元/吨（+120）；前二十主力多头持仓81310（-1627），空头持仓100492（-4600），净空持仓19182（-2973）。

17号，NR主力收盘价10275（+65）元/吨，青岛保税区泰国标胶1535（0）美元/吨，马来西亚标胶1530美元/吨（0），印尼标胶1595（0）美元/吨。

截至8月12日：交易所总库存283584（+2713），交易所仓单254780（-710）。

原料：生胶片48.5（0），杯胶45（-0.3），胶水47（0），烟片50.59（+0.59）。

截止8月11日，国内全钢胎开工率为59.35%（+2.63%），国内半钢胎开工率为64.44%(+0.43%）。

观点：泰国主产区上周末至本周初原料价格大幅回落之后，目前处于弱稳状态，按照天气预报，本周产区仍面临较大降雨，原料价格回落将有所放缓。国内原料价格仍维持偏弱走势，海南与云南的胶水价差以及海南制浓乳与制全乳的胶水价差继续回落，部分或因海南疫情对于收胶点运营的影响，部分区域胶水或不能及时处理，造成原料结构性过剩存在，而浓乳价格的回落或更多是反映海南地区原料上量后，对于前期供应紧张的继续缓解。RU盘面近月价格回归之后，期货价呈现出弱稳状态，后期重点关注国内需求的恢复情况，短期宽松格局难以扭转，预计反弹高度受限。

■ 策略

中性

■ 风险

国内需求恢复不及预期，全球产量大幅增加

新浪合作大平台期货开户安全快捷有保障