还在看原油暴跌的热闹？这是大型经济危机的信号啊

　　还在看原油暴跌的热闹？这是大型经济危机的信号啊！

　　作者：侯安扬 

　　来源：侯安扬看投资 

　　今天一大早起来，我发现朋友圈里全在说一件事：原油跌到负价格了。

　　其实，这个只是一个快到期的合约，5月美国轻质原油期货，昨天价格暴跌到-37.63美元。对，你没看错，真的是有一个负号。

　　为什么会出现负的呢？白送给别人也不行么？这个跟期货的性质有关系，我稍微做点两岁小朋友都看得懂的科普。

　　因为期货合约到期了，你就得把货物交出去，从卖家手里到买家手里（专业术语就得说多头、空头了）。但是，这次因为疫情带来了需求大幅度下跌，油生产得太多了，用不完。

　　油过多了，那价格自然就跌下来了。但是，多到白送给别人都不要的程度。

　　因为石油的储存是耗钱的，有成本的。这时候，卖家宁愿贴点钱给你，也需要你把这批油赶紧拉走。就出现负的价格了。

　　里面其实有很多细节其实还是需要专业词汇描述的，但是我连多头、空头这种词都不用，主要是为了介绍清楚个大概，好让更多人理解一点。我最近在训练自己用大白话讲清楚事情的能力，我发现做到这点不太容易。

　　其实吧，在我家乡，曾经有过这种事情，我自己非常能理解这种行为和价格的产生。

　　我们那盛产香蕉。有一年，香蕉丰收，实在是太多了。

　　但是，因为市场消化不了那么多，一开始降价还有效。过了某个点后，你把价格压得再低，大家也不会因为便宜多吃一倍。

　　这时候，你要是雇人去地里砍，还要花人力的钱。砍了后，还没法卖给别人。所以，慢慢的，农民都只能无可奈何的让香蕉烂在地里了。

　　这个是我家乡发生过的事情，就只在2017年。

　　我那时候起，就意识到一件事情了：原来中学时候学的资本主义倒牛奶，那个是一个理性的、不得不做的经济行为。因为我们不是奶农，没法理解奶农这种悲壮的心里：你好不容易搞出来的东西，谁愿意倒到河里啊？

　　我们那时候的历史课本，拿这件事来黑资本主义，说资本主义没良心。其实，过剩经济比短缺经济要好太多了。到我们走上了市场经济路线，不也照样出现了这种经济现象么？

　　可能有些朋友会说，那干嘛不送给别人呢？

　　其实，我家乡当时香蕉过剩的时候，也有大量送给别人的。但是，你送给别人，也得雇人去地里砍摘回来。这个同样也是要额外花钱的。

　　花一点钱还好，花很多的时候，你就会发现：让它烂在地里那是更划算的行为。已经是血亏了，还要贴钱去，让农民是受不了的。

　　这次的石油，明显是出现了严重过剩的情况。不过，因为我们研究过很多商品价格的历史，我倒是认为不全是疫情的事。

　　从石油本身的格局来看，其实从页岩油革命开始，美国就已经成为全球最重要的石油生产国了。石油的供给格局已经变化了，这个事情是非常深远的。

　　往小里说，只是个石油价格的变化。往大的地方看，搞不好地缘政治都要发生变化。

　　假如石油价格长期低迷——中东国家很多都是靠石油的，它们的财政就会出问题，而像沙特这种以卖石油为主的国家，搞不好都要返回发展中国家的地步了。

　　我16年的时候，当时在微博上发过这个看法。

　　原话是：我们这代人，应该能见到沙特重新成为发展中国家。事实上，沙特当发达国家也就是短短几十年。石油格局的历史性变化带来非常大的冲击慢慢会出现。。。

　　你想啊，中东国家被打回发展中国家的话，后面能引发多少事情？想想都头皮发麻。

　　等到后面，我再研究石油价格的历史时，发现更重要的事情：石油价格是全球经济的晴雨表。

　　如果石油的供给格局不变，那需求会起着价格主导作用。

　　我把它这几年价格串起来看，发现这次暴跌的原因，并不是供给格局带来的，而是需求萎缩带来的。

　　新冠疫情毫无疑问会严重冲击到石油的需求。比如，你待在家里，就不会去开车出行了。不用汽油，那石油自然就得过剩了。

　　如果是短期的，那就是简单的事件冲击而已。等瘟疫过去了，大家重新恢复原样的生活。

　　万一，过剩是长期的呢？

　　个别东西过剩的时候，是不会有什么问题的。但如果东西普遍都过剩了，那这个就是我们中学课本上讲的：经济危机。

　　而石油，因为它的应用特别广：如果全球需求出问题了，反应到它的价格上，就是一个极其重要的信号。

　　前面说了，石油价格对全球经济有重要的指示作用，我们要审慎的考虑这个事情：是不是出现了全球性、大量的商品过剩了？

　　这个对将来10年的投资方向，是至关重要的，在过剩的年代，肯定也有它的投资方式，但是可能跟过去光景好的时候的经验相背离。

　　过去石油价格暴跌的时候，很多人抄底，都带来盆满钵满。这次，石油价格暴跌到负价格，白送给别人都不行，就让很多人抄底被活埋了。这个就是老经验、教条主义失效的典型例子。

　　前阵子，我在这里也写过几篇关于石油的文章。不过，当时是因为巴菲特用优先股的形式投资了西方石油（OXY.N），作为巴菲特和芒格的忠实信徒，我就研究了这个公司。

　　你看，巴菲特这个抄底，就没亏什么钱。因为西方石油已经是暴跌了，但巴菲特用优先股的形式隔离了这个风险。

　　同样是抄底，股神能做到失败了也能全身而退。

　　每个时代都有每个时代的机会。大家别光顾着见证历史、看石油价格暴跌的热闹啊。

　　我最后出个考题给大家吧：今天有个小公司，做仓储业务的，叫恒基达鑫（002492.SZ），开盘无量涨停。

　　你看得懂市场在意淫它什么吗？

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责任编辑：陈鑫