郭丽岩:2020大宗商品市场波动加剧 品种分化或将明显

　　新浪财经讯 1月4日消息，由中国国际期货股份有限公司主办的“中期国际论坛——2020年资本市场年度策略会”在北京中期大厦举办。论坛对资本市场进行全方位、多角度的深入解读，提供专业全面的投资策略，助力投资者提前布局2020，共同开辟崭新未来。

中国宏观经济研究院市场与价格研究所室主任、研究员 郭丽岩

　　中国宏观经济研究院市场与价格研究所室主任、研究员郭丽岩出席论坛并以“2020大宗商品市场和价格趋势展望”为主题发表演讲。郭丽岩表示，展望2020年国际大宗商品市场，整体震荡走势加剧的同时，品种分化或将明显，部分大宗工业品价格可能呈现波动向下态势，而部分农产品价格可能呈现波动趋上走势。

　　虽然IMF等国际机构此前预测2020年全球增长略高于2019年，但预计世界经济复苏进程依旧缓慢，国外主要经济体仍有衰退迹象。欧佩克和美国能源信息署都指出2020年国际原油将延续供大于求格局。尽管当前美伊冲突加剧等地缘政治因素可能放大国际油价短期之内的涨幅，但是如果年内全球制造业景气度回升缓慢，原油需求还将放缓，难以支持油价持续高涨，不能排除国际油价波动中枢下移至55到65美元/桶的区间。

　　郭丽岩对构成CRB现货指数的主要大宗商品分品种进行了价格走势预测，经加权得到的2020年CRB现货指数（预测值）比去年有小幅下降。她指出，考虑到贸易摩擦已跨越两年，对主要大宗商品市场运行的影响逐步趋弱，尤其是目前，市场投资者信心正在恢复。加之，当前全球货币环境趋松，在全球实体经济投资回报率偏低情况下，可能导致部分资金流入大宗商品市场，将放大期货和现货价格的短期波动率。

　　从国内来看，郭丽岩认为，经济稳中向好、长期向好的基本趋势没有变，超大规模的市场优势和内需潜力正加速释放，积极的财政政策大力提质增效，更加注重结构调整，稳健的货币政策灵活适度，保持流动性合理充裕，资本市场各项改革亦将加快释放红利。国内上游生产资料价格虽然可能受到国际大宗工业品价格整体波动趋下的影响，但逆周期调节政策将加力提振下游工业和基建需求，钢材、金属、建材价格阶段性上涨将获得一定支撑。考虑到今年内地方仍将有相当规模石化项目投产，中低端走量的产品与高端以质取胜的产品价格走势将进一步分化，并反映到盈利水平上。大宗商品价格是影响PPI走势的重要因素，目前来看，预计全年PPI同比增速将有小幅回升，工业企业利润有边际改善，PPI对CPI中枢的收缩力略有缓解。

责任编辑：张瑶