格林大华品种早报20190401

　　格林大华品种早报20190401

　　【金融】

　　股指早评：

　　上周五A股反弹，上证指数收于3090，上涨3.2%，深成指收于9906，上涨3.77%。期指的三个标的指数中，上证50上涨3.82%，沪深300上涨3.86%，中证500上涨3.31%。隔夜市场方面，美股上涨，欧洲股市普涨。亚太股市方面，日经早盘大幅高开1.4左右，韩国股市上涨超1%。

　　在调整几日之后，上周五A股大幅反弹，伴随成交量放大。基本面方面，3月PMI为50.5，重回50的荣枯分水岭上面。中国继续暂停加征美国进口汽车及零部件关税。总体上近日基本面偏缓和，对股市总体上利好，加上外围股市普涨，预计今天股市往上继续反弹概率较大。中长期看，A股估值较低、政策宽松、减税有望增加企业盈利，A股中长期往上概率较大。操作上，择机做多；套利方面，继续考虑买ic抛ih。

　　【原油及化工】

　　原油早评：

　　①洲际交易所（ICE）：截至3月26日当周，投机者所持布伦特原油净多头头寸增加13429手至322035手合约。

　　②美国油服贝克休斯：3月29日当周，美国石油钻井机连降六周，钻井数816口，预期820口，前值824口；2019年第一季度，美国石油钻井机录得最近三年最大单季降幅。

　　③美国能源信息署（EIA）：美国1月石油产出下降9万桶/日，至1187.1万桶/日；2018年12月份产量上修11.2万桶/日，至1196.1万桶/日；美国1月总体原油需求下降0.9万桶/日。

　　观点：上周国际油价在美对伊朗新的制裁消息、美联储鸽派态度影响下，国际油价波动较大，整体走势依然偏强。但目前基本面来看难以支持油价大涨，除非有更加重磅的地缘政治事件或OPEC+有很大减产消息推动，预计近期仍为震荡走势，波动性会增大，建议投资者关注消息面变化。

　　乙二醇期货早评：

　　行情回顾：乙二醇主力合约EG1906跌0.74%报4827元/吨，成交量12.77万手，持仓量为40.32万手。

　　现货市场，华东市场价格为4830-4880元/吨（10/-20）；华南市场4500-4950元/吨（0/0）。

　　开工情况：乙烯制MEG开工率为78.32%；煤制MEG开工率为80.27%；综合开工率为79.12%。聚酯开工率为90.50%，江浙织机综合开工率86%。

　　聚酯行业产销率：涤纶长丝：1300%，上一交易日60%；涤纶短纤：40%-80%，上一交易日40%-80%；聚酯切片：100%-180%，上一交易日80%-100%。

　　根据卓创数据显示，截止3月28日，华东乙二醇主要港口库存为121.1万吨，较上周四减少0.9万吨。其中张家港89.4万吨；江阴3.5万吨；太仓7.9万吨；宁波9.3万吨；上海及常熟11万吨。3月28日至4月2日到船预计总量为23.4万吨，其中，张家港13.7万吨；太仓7.5万吨；上海0万吨；宁波1.2万吨；江阴1万吨。

　　观点：上周在高库存的压制下，乙二醇价格大幅走跌。供给方面，国内开工维持稳定，国外进口不减，虽下游聚酯开工提升至90.50%，但是港口库存压力明显，压制价格不断下行。在往年金三银四的旺季，聚酯产销却不如往年般火爆，对乙二醇支撑较弱。整体来看，乙二醇供需基本面依然较弱，但是考虑到近期跌幅较大，操作上，建议观望，同时，需注意增值税下调对盘面的影响。

　　PP早报：

　　温馨提示：上周五开始，PP期货夜盘已经开始交易，交易时间21：00——23：00。

　　PP期货1905合约周五早盘跌势暂缓，之后开始连续上冲，尾盘略有回落，全天收中阳线，日线组合阳包阴，收复周四下跌失地。夜盘高开后小幅回落，收小阴线。周报策略，跌破8550支撑位顺势做空，空单持有中，若此处一直不能有效跌破，且产生反弹，则注意暂时离场规避风险。

　　原油连续收出十字星之后，周五开始继续上冲，创出新高，目前已经站稳中长期均线。

　　甲醇一波单边下跌行情后，周五展开震荡，小幅反弹后回落，日线收长上线引线十字星。夜盘震荡。目前已经来到前期低点附近，注意盘面变化。

　　华东石化出厂价持平，丙烯价格持平。

　　开工率93.63%，开工率处于高位。

　　拉丝比35.78%，标品比例回升。

　　本周新增检修或复产：大连有机3.22-3.27，湖南长盛3.24日起15天。

　　本周新增检修量不大，开工率高位持稳。下游需求正常释放，刚需采购。

　　上周石化库存去化明显，今日为增值税政策结点，石化报价持稳。

　　成本端原油创新高。

　　4月传统检修季节将到来，且3、4月份为上半年汽车和白色家电传统产销旺季，预计将会对原料价格有所支撑，后期供需或有所缓解。

　　操作上，短期震荡偏空；周报策略提示，跌破前期2个月箱体下沿8550价位 ，可以轻仓尝试顺势追空，目标价位前期低点。但是最近在8600一带连续震荡，不能有效跌破，技术上处于次低点附近，则结合技术和基本面，需要考虑如果最近几日连续大幅度反弹，则根据个人风险偏好，注意做好保本止盈或回撤出场，空单止损线，5分钟收盘价收于8650之上，止损出局。不排除此位置可能存在反手做多的机会。

　　近几日阻力位1905合约8700，8850；

　　近几日支撑位1905合约8400，8200；

　　【农产品】

　　油脂早评：

　　国际原油期价震荡攀升至60美元上方，这给美豆油期价带来一定支撑；马棕榈油仍在寻底过程中，主要是欧盟决定后续逐步减少棕榈油在生物柴油中的使用量。连盘油脂仍在回调过程之中，国内油厂开机率上升，供应预期压力增大，油脂进入消费淡季，郑油的大幅回撤也加速了油脂整体期价的回落，但是鉴于已经经过大幅度的调整，继续下跌空间有限，因此操作上建议前期空单减持，未入场者暂时观望。

　　豆粕早评：

　　USDA供需报告虽然下调了美豆种植面积至8461.7万英亩，低于市场8616.9万英亩的预期，但是美豆库存上调至27.16亿蒲式耳，高于市场26.83亿蒲式耳的预期，这令美豆继续承压。连盘M1909低开震荡，期价整体走势依旧偏弱，油厂开机率回升，豆粕供应增加，但是下游需求并没有明显好转，这就令豆粕走势依旧偏弱，操作上建议保持逢高沽空思维为宜。

　　玉米早评：

　　上周五玉米期货1909合约震荡整理，收盘价1847元/吨，日涨幅0.16%，期货仓单已全部注销。现货方面，国内二等玉米现货平均价1860.52元/吨，较前一日减少2.4元/吨。港口方面，南北方港口价格持稳。深加工方面，东北相对稳定，山东地区企业厂门到货量增加，部分企业收购价小幅下调。饲料方面，非洲猪瘟疫情持续拖累饲料消费，采购保持谨慎。总体来看，玉米基本面阶段性供给充足，下游整体消费低迷，同时东北一次性收储及中储粮网拍卖价格一定程度上支撑价格，预计玉米价格短期将维持弱势震荡格局运行。

　　【黑色】

　　行业资讯：1、中国3月官方制造业PMI50.5，前值49.2，预期49.5。2、中国铁路总公司决定，自2019年4月1日起下调铁路运输服务增值税税率，同步下浮铁路货物运价。

　　动力煤早评：

　　29日，六大发电集团日耗67.28（-1.27）万吨，库存1590.35（-10.85）万吨。秦港库存639.5（-13）万吨，锚48（-6）艘，预到7（+1）艘。

　　29日，动力煤5500市场价格约623元/吨，ZC905收盘597.6元/吨。

　　国内动力煤价格稳中偏弱，主产地坑口煤价整体继续偏弱，部分煤价小幅下调20-50元/吨，个别煤矿前期降价后，销售好转，价格上涨10元/吨。山西晋北煤价稳中下跌，库存增加，个别煤矿煤价下调20元/吨。沿海六大电厂日耗持续回升至70万吨，已达同期最高水平，库存降幅较大，外采积极性仍较低。港口煤价承压，贸易商情绪偏悲观，暂时观望为主，成交一般。短期动力煤价格仍将震荡运行，近期税率变动及电厂库存变化量值得关注。

　　焦煤、焦炭早报：

　　JM期货1905合约周五全天震荡，上线引线十字星报收。夜盘继续震荡整理，收小阴十字星。目前在60日线和20日线附近连续震荡，预计会产生变盘，阶段性波段行情可能即将到来。

　　J 期货1905合约，周五早盘开始继续上冲，午后回落整理，全天收中阳线。夜盘震荡盘整，小幅回落收小阴线，目前长期位于60日均线以及20日均线下方。

　　焦煤方面，煤矿逐步复产后供应增加，焦煤市场有走弱的趋势，长治地区部分洗煤厂4月仍有30元/吨左右的下跌预期。且焦炭降价传导到上游焦煤企业，炼焦利润大幅下滑，利润处于低位，焦企打压上游焦煤价格，若终端用户后期仍继续提降，迫使已限产的焦企对原料配焦煤采购价进行压制，后期焦煤价格或有下调趋势。

　　焦炭方面，山西环保检查导致焦炭小幅限产，今日焦炭市场表现以稳为主，目前北方终端焦炭库存处于略微偏高水平，对上游焦炭打压意愿仍存，但由于焦企利润受挫，焦钢第三轮仍在博弈中，目前市场观望气氛浓厚。港口方面，贸易商仍多持观望状态，也有少数贸易商考虑低价从焦企买货。综合来看，预计短期焦炭现货持稳运行。

　　操作上，短期震荡偏空，逢高做空策略为主。

　　JM1905合约阻力位1260，1300

　　JM1905合约支撑位1220，1190；

　　J1905合约阻力位2030，2090

　　J1905合约支撑位1950，1860；

　　螺纹、铁矿早评：

　　29日上海中天三级螺纹钢3900（-），唐山普碳钢坯3450（+10），青岛港61.5%品味PB粉612元（-4）。螺纹主力夜盘收3754，涨0.72%，矿石主力收632.5，涨1.85%。

　　周末唐山钢坯累计上涨20元。唐山丰润区发布4月份大气污染防治强化管控措施实施方案，时间4月1日至30日。根据中钢协数据，一季度钢铁产量增长过快，下行压力凸显，行业亏损面增加10个百分点，销售利润率大幅下滑至3.5%，对今年效益没有去年那么高奢望，稳运行成为重中之重。

　　铁矿石方面题材不断，淡水河谷方面时有矿区停产、复产消息，澳洲矿山则不断遭遇飓风影响，继上周黑德兰和丹皮尔等港口受飓风影响后，3月29日，力拓方面表示飓风造成西澳沃尔科特港运营能力下降近90%，已向亚洲长协客户宣布不可抗力，中日韩多家钢企已经收到力拓不可抗力通知。

　　目前市场总体预期高供给，需求方面暂好，钢价震荡偏弱，关注4月份开始高炉复产情况。矿石方面，高位震荡，市场消息不断释放，价格波动幅度加剧，建议投资者暂时观望或谨慎操作。

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　　20190401

责任编辑：张瑶