来源：首创期货 作者：首创期货
研报正文
【沪铅】
市场热点及投资逻辑：
昨夜上涨0.61%，高位震荡。
美国ADP就业传降息利好，市场开始演绎预防式降息逻辑，但需要等非农数据确认。
结论：原料紧张行情暂时难以缓解，无论是原生还是再生减产检修面积进一步扩大。淡季不淡，临近交割库存虽有所累积，但很有限。从技术上来看铅价以震荡为主。
策略建议：
观望
【沪锡】
市场热点及投资逻辑：
昨夜下跌0.69%，重回前期的震荡区间。
美国ADP就业传降息利好，市场开始演绎预防式降息逻辑，但需要等非农数据确认。
总结：6月供应预期偏紧，因缅甸佤邦锡矿复产时间仍未明确，需求端仍处于恢复中，国内库存意外去化海外继续去库。其次环保检查结束，企业多数复产。技术上偏谨慎。操作上，暂时以观望为宜。
策略建议：
观望
【沪锌】
市场热点及投资逻辑：
昨夜下跌0.54%，收于20日均线之下。
美国ADP就业传降息利好，市场开始演绎预防式降息逻辑，但需要等非农数据确认。
总结：目前矿端紧张，加工费进一步走低，冶炼厂检修减产增加，需求端中性偏弱，库存略有去化，基本面相对偏弱；供应收紧的预期仍存叠加市场整体上风偏下不稳，建议观望为主。
策略建议：
观望
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