一、策略概述：
国农业部发布USDA谷物季度库存报告，大幅修正陈豆库存，致使美豆因季末库存明显低于预期，利多美豆；且气象预报显示，美国中西部北部地区将会出现暴风雪，尚未收货的作物可能受到暴风雪的破坏，对大豆供给形成不利影响，存在一定炒作空间；加之当前中国和巴西大豆供需状态均较为紧张，目前国内豆粕现货成交较好，后期有生猪大幅补栏预期，存在较强的需求支撑，利多远期合约，且美豆处于历史底部区间，接近成本区间，下跌动能不强。技术上，豆粕2005合约长期横盘震荡后，昨日大阳线突破震荡顶部，各条均线多头排列状态良好，多头格局明显。综上所述，我们认为豆粕震荡上升概率较大，做多豆粕2005合约是符合逻辑的操作策略。
二、因素分析
1、美国农业部报告利多
国庆节前美国农业部发布了USDA谷物季度库存报告，报告大幅修正陈豆库存，致使2019/20年度结转库存也将大幅下调，且美豆因季末库存明显低于预期，利多市场，因而美豆有较大涨幅，受此影响，国内豆粕节后开盘跳空高开。
2、美国天气利多
美豆开始进入收割期，10月下旬开始美国新豆将集中收割上市。出口也开始进入旺盛期，天气有炒作空间，气象预报显示，美国中西部北部地区将会出现暴风雪，尚未收货的作物可能受到暴风雪的破坏，在南部地区，降雨使农户无法下田作业。
3、中国、巴西大豆供需偏紧
目前中国和巴西大豆供需均较为紧张。据资料显示，巴西大豆种植成本在810美分/蒲，在此价位买入美豆，存在较好的安全边际。，巴西大豆库存消费比在2019、2020连续两个年度处于近20年来最低水平。由于出口旺盛，巴西大豆的供给较为紧张。在巴西新大豆上市前，预计维持偏紧格局。目前美豆处于历史底部区域，解决成本，预计下跌空间有限，成本端有较强支撑。
4、现货成交旺盛，养殖利润刺激补栏利多远期
生猪存栏快速下滑后推升养殖利润创纪录，目前生猪头均养殖利润至1650元。养殖利润大幅高于历史高值，将驱动生猪补栏。且国内政策鼓励补栏，促进生猪快速补栏已经已经牵扯到我国食品安全。虽然目前生猪存栏量低，但现货成交较好，对豆粕也存在一定支撑。
5、技术分析
图：豆粕2005合约日线图
豆粕2005合约长期横盘震荡后，昨日大阳线突破震荡顶部，各条均线多头排列状态良好，预计真突破概率较大，多头格局明显。
三、行情展望
综合以上基本面以及技术面考虑，豆粕2005合约震荡上升概率较大，因此以做多为主。
四、操作计划
1、交易对象：M2005
2、交易方向：做多
3、资金占用：不超过35%；
4、建仓区间：2870
5、做多目标价位：3000以上
6、止损区间：2720-2820
五、风险控制
本次进场操作M2005多单600手，占用保证金不超过350万，按照最大减仓手术600手、平均止损点位2770点止损计算，则最大损失为60万，为总资金的6%，风险相对可控。
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