AI融入交易：敢吃黑天鹅肉 还撸天鹅毛！

　　专访 | AI融入交易：敢吃黑天鹅肉，还撸天鹅毛！

　　来源：扑克财经

近年来，AI（人工智能）与量化交易结合似乎成了一大热点，毕竟再好的交易员的速度和经验判断也难比一台普通电脑里的高超程序。今天我们请到一位资深量化交易员，和大家聊聊他们的算法思路，AI与量化结合的体会，包括他们神秘的“周期嵌套”理论，机器人搏斗世界里的36计。干货很多，值得细读哦~

　　完整专访内容

　　 扑克财经：能否先给我们介绍一下您的从业经历呢？是怎样的机缘巧合，做起了算法交易呢？

　　某量化交易员：我并非交易专业出身，曾经是从事国家安全研究工作的，平时主要研究朝鲜、古巴、伊朗、美国等国际关系动态。 交易只是我的谋生赚钱手段，而非至死不变的事业理想，所以我是量化阵营的，烧钱研究算法，这些年一直在持续研究改进。

　　 扑克财经：一路走来，在交易思路上有过哪些变化？

　　某量化交易员：我们一开始是用拟合算法做均值回归，实际上是趋势反转型交易。

　　在跟随机器学习的过程中，有了我们的周期嵌套理论。既然多个周期一起做，就考虑做趋势跟随，从防守变成了主动出击，也就是逆小周期、顺大周期。

　　其实从哲学角度，死胡同是很难解决的，除非资金足够大，资金能把前方的胡同提前修成死胡同。在胡同尽头有几个办法：

　　1．尽可能不进到死胡同；

　　2．万一计算发现大概率是死胡同了，及时祭出冰山单、玩晃骗，采取发动别人冲锋的战术；

　　3．万一没冲破，直接反向锁仓对冲，解决当日的财务报表。

　　大体上就这三套办法，然后细分方法。

　　之前美国那个号称1000多天没亏损的公司，就是这套玩法，最牛逼的是他们有时候眼看日内亏损成败局了，还能在最后尾盘发动突袭，直接晃骗和对冲策略一起上，利用尾盘时间反败为胜。差距就在于他们不是小心翼翼的防守策略，而是进攻。

　　大体上是欧洲盘尾盘先发制人和美国盘尾盘后发制人，中间那段时间坐山观虎斗随波逐流。然后亚洲盘使坏暴力出货之类的。

　　其实对于大资金来说，进到死胡同掉头都费劲，一掉头反身性就出来了。所以从表面上看，他们是不去捡最后几个铜板，但其实背后是怎么骗别人去捡最后那几个铜板。让别人捡的时候，大资金会用挂单策略把胡同尽头给尽可能的试出来。这块是我们接下去研究的重点，能够看出最后的几个铜板还不行，还得研究怎么变戏法。（笑）

　　 扑克财经：您刚才说到“周期嵌套理论”，什么是周期嵌套？

　　某量化交易员：所谓周期嵌套，就是说市场是时间和幅度的乘积关系，然后还有各个周期的嵌套和共振。

　　大部分人过于关注具体点位而不关注时间，事实上时间和点位是同等重要，甚至时间是更为重要的。因为价格的尺度其实并不是一成不变的，比方说油价50和油价100的时候，同样1%的变动幅度，实际价格变动幅度是差一倍的，而在我们有限的四维时空中，只有时间这个维度是可以看作一成不变的。

　　同样一个周期，可以短时间大幅度走完，也可以长时间小幅度走完。即使是上级牛周期，里面也嵌套有低一级的熊周期，只不过短线的熊周期用小幅度长时间耗掉了。但是对于普通参与者而言，你哪知道市场会走时间换空间还是空间换时间呢？因为时空可以互换，所以你只猜空间怎么可能猜的准呢？

　　 扑克财经：我记得广发宏观的郭磊博士和周天王思路类似，也是研究多周期嵌套的。差别是他的嵌套没有康波。您对康波这东西怎么看？你们所说的周期嵌套一样吗？

　　某量化交易员：其实大家都是一个意思，只是周天王的周期最大是60年，最小的周期都是以年计的。我们最小的周期是1分钟级别的，所以你可以这么理解：他们研究的都是宏观周期，我们做具体交易的不研究那么长时间的周期的。

　　 扑克财经：您刚才说到，机器通过学习能够先发制人，除此之外它还有哪些神奇之处？当人和机器观点矛盾的时候，你们又会怎么办？

　　某量化交易员：机器人对市场可以说是没有看法的，它只会反复在不同周期和成交量等环境下去找寻任何一个盈利价差机会，所以我们可以看到，机器人在一直不间断的制造和影响着市场，它不仅敢吃黑天鹅的肉，也会去撸天鹅毛，最后鹅掌鹅肠都是可以做点小菜吸引食客的。

　　当然，机器人也会有反胃呕吐一地鸡毛的时候，而我们作为一个机器算法的研究者，有时候自己的机器算法在临场交易时，我们也会匪夷所思，机器人为啥这样做？

　　但我们努力的方向是尽量不人工参与，全部交给机器。而事后才会发现，机器人搏斗的世界里，也有三十六计。

　　 扑克财经：哦？什么样的三十六计？

　　某量化交易员：胜战计、敌战计、攻战计、混战计、并战计、败战计，庄家手法总结起来就是这些。

　　最难的就是败战计，胜仗好打，败仗最难！

　　今天美油不就生动演绎了吊打趋势龟粉吗？从圣诞节后，庄家反杀趋势跟随空头，抵抗的情绪攒够了，今天终于爆发了。你这样想：人人空原油空美股都赚钱，庄家还赚谁的钱啊？

　　 扑克财经：其实市面上也蛮多亏得不成样子的（比如下图），您觉得好的机器算法，最重要的是什么？

　　某量化交易员：主要在它模型的主驱动逻辑。市面上的AI，大面上分两种，一种是多品种的portfolio策略，一种是单一品种策略。

　　多品种策略其实是用各个品种的相关性，找出趋势发动的先行品种，另外就是多品种之间的对冲去压平波动。这种策略比较稳但是利薄。

　　单一品种策略无非就是趋势跟随或者趋势反转两种类型，然后周期上有做长、中、短、超短的区别。

　　如果让我来评价一个策略的好坏，我会看它驱动逻辑有几个维度，比方说有只看价格变动的，有看价格也看数量的，那么后者就会多一个维度，通常观测维度越多越好。

　　扑克财经：目前有哪些比较看好的策略？逻辑是什么？有哪些值得关注的事件？

　　某量化交易员：我们现在策略上，逢高就买标普的看跌期权，逢低就买原油的看涨期权了，绝对值上已经没有头寸了，怎么也要到1月10号以后才能开始绝对值交易。

　　逻辑：1．从历史统计上来看，12月10日到1月10日，是不适合绝对值交易的，正如你所见，圣诞节和新年，因为交易员休假 财务年度等等客观原因，市场容易在短时间内被高频玩家趁虚而入，动量点火很容易实施，所以我们为了规避风险，在这20天理，除非是有绝对把握，否则不会去碰单边绝对值交易。 

　　2．也正是因为第一点原因，在期权市场，这20天反倒会经常出现非常夸张的机会 

　　3．明年美国股市会迎来很多新的优质企业进入，在紧缩大背景下，资金就这么多，在新旧股票之中进行转移，市场必然会有几次俯冲，技术形态上看标普显然远远没有跌完，而且标普指数的组成这几年也在不断被挑战和诟病，这些都是导致我们从今年上半年就一路看空和做空标普的原因。

　　对市场没有什么独特的观点，我目前最关心的是川金第二次峰会的举行，这对日元和韩币的交易是个机会。

　　川普已经证实收到了金正恩的亲笔信，朝美关系目前正处于一个转折点，朝鲜压力很大，而美国时间很紧。如果朝美能够缓和一些，美伊关系的发展就会进一步收紧，特朗普已经公开表态允许沙特代替美国参与叙利亚重建，这些对原油是潜在的间接利好。

　　原油不敢，再三权衡，找了汽油下手。汽油上谨慎看多，刚刚逆势抄底，抢了个开门红。做多，在技术上比做空简单一些，但是在时间和精神上远比做空折磨人，所以要做多，每年就找庄家动量点火的最佳时机去搞，通常是一些节假日前后。

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责任编辑：吴化章