聚焦黄金｜博时基金王祥：地缘避险需求再次提振金价，国内投资者保持观望等待

上周（5月6日-5月10日），黄金市场在国外两周的盘整后，因以色列与哈马斯的谈判未取得预期结果，地缘避险需求再次提振金价表现，且疲弱的美国经济数据支持降息预期。国内投资者继续维持观望等待，资金申赎较为淡静。

王祥博时黄金ETF基金经理

市场观点方面

过去的一周里（5.6~5.10），黄金在经历了数周的窄幅盘整之后，随着以色列与哈马斯的谈判破裂，地缘避险需求再次提振金价向上进攻，伦敦现货金价当周上涨近60美元。

➤ 美国当周公布的经济数据均相对疲弱，其中首次失业金申请人数调升至23.1万，预期21.5万，前值20.9万，运输和仓储业的一次性裁员所致，就业市场走弱，但还不至于迅速恶化。

➤ 同时居民部门压力增加，5月密歇根大学消费者信心指数回落至67.4，低于预期的76和前值77.2，一年期通胀预期则从3.2%跳升至3.5%，是2023年11月以来最高水平，主要是近期的通胀反弹所致，中长期通胀预期微升至3.1%，扭转了此前的降温趋势，这意味着短期在经济还未衰退时美联储的货币政策偏谨慎。

➤ 美联储5月利率会议结束后官员开始陆续发表讲话，整体基调偏鹰，由于通胀回落受阻而美联储仍然以2%作为目标，最为鹰派的卡什卡利以及美联储理事鲍曼都表示年内可能不需要降息，对市场情绪有一定打压，但美联储再度加息的可能性甚微。

➤ 在美方多次“划红线”，但以色列仍执意计划在加沙地带南部城市拉法发动大规模攻势之际，美国总统拜登发出了迄今为止最明确的信号。拜登于当地时间8日称，如果以军进攻拉法，美国将不会为其提供炸弹等武器，据多名官员证实，美国政府已决定暂缓向以色列输送一批武器。

➤ 这是新一轮巴以冲突持续7个多月以来，美国首次公开将对以军援与以色列军事行动“挂钩”，但能否改变以色列下一步在拉法的行动，仍需打个问号。

本周即将公布美国4月CPI数据，中长期来看，美国经济面临的滞胀风险增加。由于金价短期价格表现受地缘事件牵动，其波动稳定性依然较低，若CPI数据继续超预期上行，黄金或仍将面临一定压力。

上周市场动态方面

美国当周经济数据表现疲弱。美国劳工部上周四报告说，在截至5月4日当周，首次申请失业救济的人数增加2.2万人，达到231万人，这是去年8月以来的最高水平。密歇根大学周五公布的5月消费者信心指数初值降至67.4，低于上月的77.2。

中国央行继续增加黄金储备购买。据中国人民银行最新公布的数据，4月中国央行黄金储备量继续上升，这也是中国央行连续第18个月增持黄金储备，凸显了黄金在我国外汇储备中的重要地位。

中东停火谈判破裂。一名以色列官员5月9日表示，在埃及首都开罗举行的加沙地带停火谈判破裂，以军将继续在加沙地带南部城市拉法发动进攻。据该以色列官员透露，以色列代表团当天已离开开罗。

博时黄金ETF基金（159937）及联接基金（A:002610，C:002611）通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约跟踪人民币黄金价格表现。投资者可在博时基金APP、博时基金官网等官方渠道购买联接基金，最低1元起买（具体以各渠道公告为准），该基金进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。

博时黄金ETF及联接基金风险等级：中

基金有风险 投资需谨慎

博时黄金ETF：王祥任职时间2016.11.02至今；

赵云阳任职时间2015.10.08至今

博时黄金ETF联接A/C：王祥任职时间2016.11.02至今；赵云阳任职时间2016.05.27至今

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