一周岁的北交所，有了自己的代表指数

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一年前的11月15日，北京证券交易所在北京市西城区金融街金阳大厦正式开市，并开始了服务创新型中小企业的漫漫征程。

但对于个人投资者而言，北交所“50万元+2年证券投资经验”的要求却将许多朋友们阻挡在门槛之外。

资料来源：《北京证券交易所投资者适当性管理业务指南》

一年后的现在，作为首批北交所宽基指数基金，汇添富北证50成份指数基金正在火热募集，这似乎也是一段新征程的起点。相较个人投资，本基金1元即可参与认购，无疑为大家提供了门槛更低的参与方式。

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缘起 何谓北交所

魔都与鹏城之外，为何要在帝都成立一个北交所呢？主要还是为了完善资本市场结构，强化中小企业的融资支持。

北交所成立主要有如下几个目的：

1

北交所坚持服务创新型中小企业的市场定位，助力专精特新中小企业成长。

2

北交所与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，发挥好转板上市功能。

3

北交所与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动，维护市场结构平衡。

资料来源：开源证券，《北交所成立，中小创公司迎历史性机遇》，2021年9月25日

历经一年的发展，北交所也逐步健全、成熟，机构资金配置逐步增加。截至10月底，全市场共有超500只公募基金投资北交所，保险资金、社保基金、QFII/RQFII、VC/PE等机构投资者均已入市。公募基金北交所持仓逐步提升，公募基金对北交所重仓仓位水平从2020年3季度的0.01%提升至2020年3季度的0.13%。

A股各板块公募基金重仓位

资料来源：中金公司，《北交所系列九：北交所周年回顾》，2022年11月8日

剧中 北证50指数可投性如何

在具体介绍指数之前，我们先来聊聊北交所的全景。

作为助力专精特新企业成长的重要阵地，现阶段北交所上市企业中共有47家企业被评为国家级专精特新“小巨人”，已经成为专精特新公司的聚集地和主阵地。“小巨人”企业分布于高端装备制造、生物医药、化工新材料等行业，总市值达到630.35亿元，占比达32.13%，是推动北交所发展的中坚力量。

资料来源：开源证券，《达根知底耕良田，专精特新看成长》，2022年11月16日

同时，经过一年的发展北交所也初步具备了自己的个性。在成长与中小风格交融的当下，北交所似乎也成为了一个理想的投资场所。

中小企业占比高：截至11月4日，北交所上市公司121家，总市值1927亿元，自由流通市值666亿元。其中100亿元以下公司为118家，占北交所公司总数的97.5%；50亿元以下公司为116家，占95.9%，体现了北交所服务于中小企业的市场定位。

创新行业占比高：从行业分布来看，121家上市公司主要分布在高端装备、新能源、科技软硬件、新材料等领域，上述领域合计公司数量占比达75%。北交所已成为创新、科创型中小企业的聚集地。

A股各板块个股市值分布

北交所上市公司行业分布（按个数）

资料来源：中金公司，《北交所系列九：北交所周年回顾》，2022年11月8日

但中小企业成长性的另一面，其投资筛选难度也着实不小，一只强中更选强中手的指数或许能帮助我们更好地盯住北交所的优质企业。

作为北交所首只宽基指数，北证50成份指数的编制计算与境内外主流指数保持基本一致，由北交所按照市值规模和流动性选取排名靠前的50只证券。

市场覆盖度高：指数总市值1316亿元，占北交所总市值的71%；指数营业收入、净利润、研发支出占北交所全市场的比例均超65%。

行业表征性强：指数样本集中在电力设备、基础化工、医药生物、机械设备等行业，与北交所市场整体相一致，科技创新属性突出。

指数前十大样本

指数样本行业分布

数据来源：Wind、聚源、中证指数公司，截至2022-11-14

在基本面之外，北交所的市盈率在成长类风格指数中也处于相对低位。截至11月15日，北交所北证50市盈率为19.5，显著低于同具创新和成长属性的创业板指和科创50。考虑到北交所公司普遍市值较小，且如上文所示，长期看，机构资金有望持续流入；短期看，北证50指数基金的成立亦有望带来一定流动性，这些因素或许也意味着更强的向上弹性。

主流宽基指数市盈率对比

数据来源：Wind、聚源、中证指数公司，截至2022-11-15

彩蛋 为何北证50“指”选汇添富

汇添富北证50成份指数虽为指数基金，但同样也需要考验公司与基金经理的管理能力，一方面，建仓节奏以及小部分灵活仓位（根据基金合同，本基金投资于标的指数成份股、备选成份股的资产的比例不低于非现金基金资产的80%）可能成为超额收益的来源。

另一方面，根据基金合同描述 “本基金运作过程中，当标的指数成份股发生明显负面事件面临退市，且指数编制机构暂未作出调整的，基金管理人应当按照基金份额持有人利益优先的原则，履行内部决策程序后及时对相关成份股进行调整。”这无疑也意味着基金管理人需要较强的研究与跟踪能力。

作为较早布局北交所及其前身新三板投资研究的一家公司，汇添富具有一定优势：

同时，本只汇添富北证50成份指数型证券投资基金将由原中证指数公司研究员晏阳出马，其在指数编制、指数规则研究、指数产品研究和指数基金管理等方面经验丰富，以期为您带来更好的投资体验。

覆盖北交所龙头，投资专精特新与中小企业成长，“指”在此“基””！

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风险提示：基金有风险，本文件所涉及的资料来源及观点皆被汇添富基金认为可靠，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文件中的观点和预测仅代表我们的判断，不构成任何投资建议或实际的投资结果。我们也不保证当中的观点和预测不会发生任何调整或变更。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。投资有风险，入市须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。本基金属于较高等风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。北证50成份指数由北京证券交易所有限责任公司委托中证指数有限公司（“中证”）管理，其所有权归属北京证券交易所有限责任公司及/或其指定的第三方。北京证券交易所有限责任公司及中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。北京证券交易所有限责任公司及中证对于跟踪标的指数的基金不作任何担保、背书、销售或推广，北京证券交易所有限责任公司及中证不承担与此相关的任何责任。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资于北交所上市股票，将面临中小企业经营风险、股价波动风险、退市风险、集中度风险、流动性风险、交易规则变化等特有风险。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。具体发行时间以公告为准。基金投资需谨慎。

风险揭示书：

尊敬的投资者：

根据有关法律法规，汇添富基金做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

3.如果您购买的产品为避险策略基金，请注意该基金通过一定的避险投资策略进行运作，同时引入相关保障机制，包括但不限于基金管理人与符合条件的保障义务人签订风险买断合同或其他经中国证监会认可的其他保障机制。在避险策略周期到期时，基金管理人力求避免基金份额持有人投资本金出现亏损。但避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投

资本金的安全，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险，例如保障义务人未能按照风险买断合同约定履行差额补足责任就属于可能存在本金损失的极端情形。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。汇添富基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致

的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、上述基金由汇添富基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等公告信息文件已通过基金管理人网站（www.99fund.com）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

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