新势力崛起，揭秘孙迪、胡宜斌、杜洋的隐形重仓股！|基金净值_新浪财经

来源：万得基金

随着2020年基金年报的陆续披露，明星基金经理的“家底”浮出水面。但是2021年一季度对一些明星基金经理可谓“牛年不利”，净值出现明显缩水。

但也有一些明星基金管理产品逆势上扬，比如：孙迪管理的广发高端制造A（004997.OF）、胡宜斌管理的华安媒体互联网（001071.OF）以及杜洋管理的工银瑞信战略转型主题A（000991.OF）等，成为备受市场关注的新势力。

1. 广发高端制造A：孙迪

孙迪对消费、食品饮料、农业、医药、建筑行业都有深入的研究，管理的基金涵盖消费、周期、制造行业，是基金圈中难得的能力全面的“选手”，这也体现在其管理的广发高端制造A上。

广发高端制造A给人印象深刻的是去年年底大调仓，把大盘成长股换成顺周期，三季报持有的热门股：隆基股份、通威股份、阳光电源、万盛股份悉数从四季报重仓股消失，而平安银行、中国神华、中国建筑等顺周期“冷门”进入四季报重仓股。

广发高端制造A2020年显示，合计持有93只个股，比2020年中报的43只，增加50只，中报持有延续到年报的个股只有6只，可见基金在2020下半年进行了比较彻底的调仓；但年报、中报个股占基金净值比超1%的个股均为25只，并没有因为持股增加而降低持股集中度。正是得益于这次调仓，广发高端制造A在今年一季度逆势上扬。

在广发高端制造A持有15只“隐形重仓股”中，有好几只一季度大牛股，比如：万盛股份、宝丰能源、邮储银行今年以来至3月30日（下同），涨幅均超20%。在这15只个股中，化工、银行、房地产、家电等顺周期板块占据有11只。

孙迪管理期限超过半年的产品表现良好，年化收益率均在两位数。

展望2021年，孙迪认为，上半年随着疫情影响的淡化，经济持续修复，流动性不会像疫情爆发后单向的宽松，纯粹的估值扩张可能已到头；看好业绩预计会爆发式增长的低估值顺周期板块。

长期看，科技、新能源预计会成为十四五期间国家重点战略方向，中欧合作共同推动能源革命，看好以新能源为着力点的后疫情新基建；科技振兴、国产替代是长期战略，当前更显紧迫性，预计政策层面会有较强力的支持。

2、华安媒体互联网：胡宜斌

胡宜斌拥有9年证券从业经验，管理基金产品也超过5年，经历过复杂市场的考验。投资中，胡宜斌主张“中观入手，把握产业脉动”。他认为，产业和投资在心态上存在差异性，投资的心态波动更大，因此更注重把握产业脉动，捕捉盈利裂变。

胡宜斌在成长股高位之时（2015年11月26日），开始担任华安媒体互联网的掌舵人，成长股回调的三年多来，该基金表现出极强的韧性；2019年以来随着成长股复苏，华安媒体互联网取得了优异的回报。

从华安媒体互联网去年四季报看，重仓股并没有大调整，还是延续前期的成长风格，而且重仓股中除了浙江美大年初以来上涨16.9%，其余涨幅均不超10%，不足以支撑基金今年以来的涨幅。因而，该基金隐形重仓股格外吸引人。

华安媒体互联网2020年报显示，合计持有111只个股，比2020年中报的65只，增加46只；但年报个股占基金净值比超1%的个股为33只，中报有28只，显示基金持股分散度有所提升。

值得一提的是，华安媒体互联网持股占基金净值超2%的10只隐形重仓股中有6只金融股，另外，化工、钢铁、有色各占1只，妥妥的顺周期“隐形”压舱。其中，宝钢股份今年以来上涨了37.7%，兴业银行、平安银行、宁波银行涨幅也超10%。这也很好解释了该基金今年以来的涨幅。

胡宜斌有管理偏债基金的经验，属于市场上不多的股债双栖基金经理。

对于2021年的投资机会，胡宜斌认为纯在四个方面，1）顺周期和金融板块中，仍有大量来自于2021年报表盈利裂变叠加估值修复双击的投资机会；2）碳中和作为未来相当长时期内的全球政策共识，有望继续催生可再生能源及其下游终端消费的投资机会；3）商品价格，上游原材料存在阶段性严重供需错配的可能性；4）5G 创新周期，继续紧密挖掘并跟踪 5G 应用的投资机会。

3、工银瑞信战略转型主题A：杜洋

杜洋2010年加入工银瑞信，从研究员做起。2015年2月担任基金经理，至今已有6年多。目前管理的基金总规模82.3亿元，不到百亿，相比其他明星基金经理，根本不在一个量级上，名气也不是很高。但他管理的工银瑞信战略转型主题A在今年以来的大震荡中表现同样出色。