定增新政呼之欲出：市场热情重燃，或将迎制度性红利

定增新规正式实施已是呼之欲出，随时可能公布。随着政策松绑，A股定增市场再度火热起来，上市公司通过定增融资的热情正在回升，公私募机构也在摩拳擦掌跃跃欲试。

再融资迎利好 定增关注度提升

 

2018年底尤其是2019年，监管风向和市场政策环境出现巨大变化和转向，其背后就是要进一步提升资本市场的融资功能，而股权融资自然是排头兵。
市场规模也清晰体现了政策变化下市场参与主体的选择以及不同融资渠道规模的变化，2019年在科创板的加持下，IPO融资规模上涨。但作为资本市场股权融资的支柱，再融资规模创下14年以来的新低，另外新三板市场在改革政策落地前夜也触底。
政策先行，市场反馈总会有些滞后，2019年股权融资数据跌入谷底，从另一个层面来看可能是触底反弹前的最后黑暗，2020年市场对于股权融资的复苏以及直接融资比例的进一步提升持有乐观的态度。
A股市场在3000点附近区间震荡，站在当下的时点，目前或是配置定增资产的好时机。一方面A股市场的整体估值相对合理，上市公司盈利大多预喜，政策改革有望释放红利；另一方面随着定增政策的调整，意味着正本清源、回归价值，反而利好定增主动管理。
当下非理性的资金正在陆续撤离定增市场。市场大浪淘沙，最终留下的可能将会是那些深耕定增市场多年的专业投资机构。 

基金公司继续发力定增

 

过往有着多年定增经验的九泰基金，是业内较早涉足和研究定增的公募机构，在2015年就成立了业内第一只专注投资定增领域的公募基金产品——九泰锐智定增基金。
在投资大量定增项目之后，九泰基金也总结出一套具有自身特色的定增方法投资论。九泰定增投资团队注重精品项目及投研深度挖掘，在项目跟踪上，坚持投研一体化，尤其是对定增项目仓位的把控，要求投研团队在研究层面需要对公司价值有一个深入的挖掘和精准的判断。在投资策略上，九泰基于上千次报价经验形成的成熟策略，提高报价成功率，充分把握折扣安全边际。九泰基金一直坚信，定增研究应该是自下而上的，更多关注公司的竞争优势和商业模式，而不是短周期内的交易性机会。
九泰目前旗下3只定增主题基金在过去虽然一度经历了市场考验，但目前来看，四只产品在坚持价值投资的导向下，仍然体现出长期投资价值。在九泰基金坚持“长期投资”、“深度投资”的理念下，相信，定增领域的投资一定会重新焕发出它应有的价值。

坚持长期投资 滴水终将穿石

九泰基金定增投资中心总经理、锐系列公募基金经理刘开运在致投资者的一封信中表示：
“在经历几年的市场波澜之后，我们对未来长期投资的信心更加坚定了。我们很难判断市场的短期涨跌，但长期趋势相对清晰，股票资产在长期来看，仍然是投资回报率较高的资产。在股票投资上，我们要做的就是坚定拥抱经济发展的长期趋势，选择那些能够适应并在新的经济环境下不断攻城拔地的优质企业。”
资本市场投资机会错综复杂，而真正的机会凤毛麟角。如今定增市场机遇或已经降临，待新规正式发布后，规模曾超过万亿元的定增市场或将进入“黄金坑”时代。

　　

 

 

基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。