蔡嵩松一季度基本靠“扛”，两基金各增持一股只为自娱自乐？
随着公募基金一季报披露进入尾声，过半基金公司于今日集中发布一季度财报，其中就包括诺安基金头牌蔡嵩松。
环比去年四季度，诺安成长与诺安和鑫两只基金一季度均遭遇净赎回。其中诺安和鑫份额赎回幅度幅度达17.35%；而诺安成长也遭净赎回12.58亿份，叠加一季度净值下跌，总管理规模降低17.29%。
一季度蔡嵩松依然保持90%以上的股票持仓比例，只是为应对赎回压力而降低持股数，而减持的对象可谓“雨露均沾”。
对比去年年报与一季报可以发现，诺安成长第七至第十大重仓股持有量一股未变。而发生变化的前六大重仓股中，仅有原第二大重仓股北方华创上升至第一位，增持86.10万股，剩余五股均减持。一季度期末，诺安成长前十大重仓股占基金净资产比例依然高达82.74%，环比相差无几。
诺安成长2021年一季度十大重仓股
而诺安和鑫情况类似，前十大重仓股持仓数“7减2平1增”，唯一增持的是原第十三大重仓股三安光电，入替原第十大重仓股北京君正。前十大重仓股占基金净资产比例同样达82.01%。
诺安和鑫2021年一季度十大重仓股
若将蔡嵩松管理的两只基金放到一起观察可以发现一个有趣的现象：一季度披露的两份十大重仓股名单中，唯二获得增持的个股，北方华创（诺安成长）与三安光电（诺安和鑫）均在另一只基金的减仓名单之列，考虑到基金规模降低的因素，其持股幅度变化不大。
如将两基金视为一体，鉴于其十大重仓股的高集中度，除了将两只股票“从左手换到右手”，在行情起伏的一季度，蔡嵩松投资逻辑则基本可以概括为——“扛”。
在两份一季报中，蔡嵩松一如既往的看好半导体行业。他表示，半导体缺货潮将延续，涨价逻辑将愈演愈烈，“本轮供给侧缺货的程度是历史上从来没有过的，景气周期的时间跨度也有望超出预期，产业的高景气与股价的剪刀差越来越大，黎明前的黑暗，一触即发”。
一季度，诺安成长净值下跌11.39%，诺安和鑫下跌14.15%，作为对比，国联安中证全指半导体ETF一季度净值跌14.67%，蔡经理终于还是把偏股混合型基金管成了ETF的样子。
责任编辑：彭佳兵
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