百嘉基金副总经理王群航：公募的标杆地位

　　“从探索专业化的资产管理业务起步，直至确立自身在中国资产管理行业各细分领域里的标杆地位，这一切仅仅经历了22年。”

　　公募基金经过25年的蓬勃成长正在迈向更高质量的发展之路，目前已拥有超万只基金和27万亿元的总规模。伴随公募茁壮成长的，还有一些扎根行业20多年的投研人员。自称是“苦行僧”的王群航，至今写了500多万字关于公募基金的研究报告，同时还出版了12本基金投资相关书籍，管理过FOF（基金中的基金）组合。

　　正逢公募25周年之际，《国际金融报》记者近日走访了地处广州的百嘉基金公司，与副总经理王群航畅聊了两个小时。在与记者聊天的过程中，王群航还时刻盯着股市的盘面——同时展示沪指、深成指、创指共9个指数的综合屏，办公桌的一侧摆着一摞厚厚的基金报表。

　　“我觉得研究基金很有意思”，王群航喜欢研究基金有关的一切信息披露，他会分析报表数据背后的隐含意义。从研究员到百嘉基金的董事、副总经理，王群航与公募行业之间有着太多深刻的故事，他希望能够把自己多年的基金研究功底落实在具体产品上，为投资者带来良好的持有体验和收益。

　　与公募共成长的“苦行僧”

　　1993年3月，王群航正式接触证券行业，中文系的他对撰写证券市场的研究报告有着浓厚的兴趣。同年8月，淄博基金的上市让他第一次接触到了基金。

　　1997年11月14日，国务院证券委员会颁布《证券投资基金管理暂行办法》，公募基金由此有了明确的规范标准。1998年4月7日，基金开元、基金金泰分别在沪深交易所上市。1998年3月至1999年4月，“老十家”公募相继成立。王群航认为，一个包含着全新内在价值的可投资品类诞生，相关的研究分析方法值得探索，可以明确的是，这更需要与时俱进。

　　研究基金期间，最让他怀念的是在中国银河证券基金研究中心的十多年光阴。他曾与同事们一起创办了中国第一个专业化的公募基金研究中心，参与了公募基金评价标准的制定、研究框架体系的搭建；参与过行业核心奖项评奖规则的设计，担任过多届评委；他的500多万字文章、12本书籍，也大多是在那时完成的，最忙的时候，他同时撰写多家媒体的6个专栏。

　　“我写报告最疯狂的一次是，从南昌坐火车到赣州已是夜里12点多，在宾馆没有休息，为了追求时效性，写完数据分析报告之后，窗外天亮了，小鸟也开始叫了，干脆就出去散步、小跑步。”

　　时至今日，他依旧会在个人公众号“王群航”上发表诸多关于基金数据分析在内的文章。他认为，一个合格的研究员除了会做基础数据统计之外，还要能自主思考，要会看原始信息披露，发现很多别人不能发现的数据。

　　“局内人”投身基金实战

　　时光如白驹过隙，一眨眼公募已走过25年光阴，王群航也从研究员走到了百嘉基金董事、副总经理。他一直在思考，能否将自己深厚的研究功底落实到具体产品上，为投资者带来良好持有体验的同时，也能够收获一个良好的收益。

　　2020年9月，王群航与关林戈、詹松茂、郑南莹联手创办了个人系公募百嘉基金，“他们都是业内资深人士，有着很高的专业素养，我与他们都有着共同的理想和追求，能够共事是我的荣幸”。

　　王群航此前有着多年基金投资、研究经验，也拜访过很多基金高管和基金经理。但创办一家公募基金公司并不容易，尤其是在当下特别“卷”的公募行业，小型公募基金公司要想尽快发展起来，面临着诸多挑战。“难，非常不容易”，这是王群航的初期体会。从产品设计到市场营销、研究、投资、交易、清算、合规等，每时每刻都需要对每一个业务环节认真细致，为投资者负责。

　　“目前公司的固收业务、主动权益业务、专户业务等都已正常运作，FOF、量化等业务正在布局，相关产品不久将会面世，公司将会稳健地、规范地向着综合性资产管理机构的方向发展。”王群航表示。

　　“如果我接下来管理FOF，那么我就是中国目前最年老的FOF经理”，王群航笑着对记者说，“最年老”不代表自己不能干，他每个周五到周日都会抽空去健身房锻炼，现在的卧推、硬拉、倒蹬重量分别是80公斤、100公斤、160公斤，“不再上重量了，教练看我老了，让我悠着点”。

　　王群航认为FOF可能是未来公募的主流产品，因为公募FOF具有天然的、独特的、重要的五大核心优势，分别是：公募基金综合形象标杆，且FOF本身就是基金法定分类里的一种，属于一级分类，公募FOF自己买自己，优势更显著；投资标的整体质地良好，安全性相对更高一筹，更增加了一层良好的、有效的风险防范与分散的安全垫；专业化的资产管理叠加专业化的资产管理，双重的优中选优；对于风险和收益做更高一个层级的二次平滑；相较于股票、债券，基金具有更好的流动性，尤其是在投前做好研究的基础之上。

　　树立资管领域标杆地位

　　回顾中国公募基金发展的25年，王群航认为，行业经历了一个辉煌的、稳健的、规范的、创新的发展历程，从探索专业化的资产管理业务起步，直至确立了自身在中国资产管理行业各细分领域里的标杆地位，这一切仅仅经历了22年。

　　王群航认为，以《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（下称“资管新规”）的发布和全面贯彻落实为标志，如今券商资管已在完全地按照公募基金的方式进行运作，银行资管、保险资管等都已实行净值化管理，私募基金也进行了非常多的自律管理。

　　与此同时，公募产品的发展也经历了许多次创新和变化，规模和数量也在不断扩张。数据显示，截至2022年，公募基金资产总规模已超26万亿元。截至2023年1月底，这一数字重回27万亿元之上。 

　　“公募基金最重要的原则有两点：第一是守法合规；第二是以投资者利益为重。”王群航表示，在中国的大资管行业各细分领域中，公募基金具有最为先进、完善的制度体系，是最适合大众理财的投资工具。公募基金的投资标的明确为股票、债券等标准化资产，易于估值、透明度高；基金法赋予了基金财产的独立性地位，风险自担的产品设计和销售规范、强制托管制度、每日估值制度、信息披露制度、公平交易制度以及严格的监管执法体制，令公募基金的投资者权益保护最为充分；公募基金始终坚持专业的投资服务、较低的固定费率，在为投资者带来更多回报的同时，低管理成本的优势更为突出。

　　2018年4月27日，多部门联合发布资管新规，王群航表示，这确立了公募基金在中国资产管理行业各细分领域里的标杆地位。未来，公募基金必将会以其良好的、综合性的资产管理能力，继续为广大社会公众做好资产管理服务。

　　“我作为和公募行业一起成长的人，对这一行业有着无比深厚的感情，希望在有生之年一直干。”王群航表示。

　　国际金融报

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责任编辑：石秀珍 SF183