上海证券周报:美股QDII收益领先利率债基金表现稳定_新浪财经

　　基金周报（2018.11.05-11.09）：美股QDII收益领先利率债基金表现稳定

　　上海证券基金评价研究中心

　　作者：分析师田慕慧、谢忆、李柯柯

　　上周国内股市持续调整，上证综指和深证成指收益率分别录得-2.90%和-2.78%；此外，本期国内债市整体呈现上行格局，中证全债、中证企业债、中证国债和中证金融债周度收益率均成功翻红，中证转债未能录得正收益。上周海外权益市场涨跌不一，国际油价连续下跌，金价遭遇调整。本期各类型基金中除主动投资债券基金净值上涨0.11%外，其他各类型基金均未录得正收益：采取主动操作策略的股票和混合型基金平均收益率分别为-2.60%和-2.01%，指数型基金净值平均下行2.61%，QDII基金本期平均收益率为-0.13%。

　　权益类：大金融板块回调明显

　　上周A股市场连续五连阴，各指数均未录得正收益。分行业来看，本期仅四个行业指数收益翻红，分别为综合、通信、纺织服装和轻工制造行业，指数收益率分别为4.56%、1.35%、1.26%和0.09%。其中，申万一级综合行业已是连续三周周线收阳，该行业涵盖收入和利润均较为接近且没有明显的发展规划和控股公司背景的个股。

　　从各主题基金来看，上周各主题基金平均收益率均未录得正值。11月9日，全国政协召开双周协商座谈会，以“促进新能源汽车产业健康发展”为主要议题，受益于此新能源主题基金在新能源汽车的带动下，本期跃居第一，平均收益率为-0.94%，平均下跌幅度相对较窄；前期表现优秀的大金融板块，上周受大盘蓝筹持续震荡的拖累，相关主题基金本期出现明显的回调，在各主题基金排名中跌幅居前，本期排名后三位的主题基金为互联网金融、食品饮料和金融地产主题基金，平均收益率分别为-2.74%、-3.73%和-3.79%。

　　权益类板块动态：制造主题基金表现稳定，近12周综合排名中上

　　近期，A股虽盘中持续表现出亮点，但未能有效形成合力，板块轮动效应凸显，波动性较高。过去五周，新能源主题基金表现节节攀升。近期光伏板块受利好消息推动一定程度修复市场信心，中证内地新能源主题指数在10月19日触底后有所反弹，该主题基金本期平均收益排名首位。上半年仍有较优表现的食品饮料行业自6月中旬以来调整持续；而大金融板块在前期走强后亦遭遇连续几周的调整。在这样的市场格局下，主题基金亦跟随市场走势收益率表现较为起伏。

　　综合来看，由于各主题板块收益持续性欠佳，各主题基金收益表现均存在较高的波动性。相对而言制造主题基金收益较平稳，在过去十二周的平均排名情况中居首位。

　　固收类：利率债基金延续较优表现

　　上周债券市场整体呈现上行格局，各类指数均成功录得正收益，中证全债、中证国债和中证企业债指数收益率分别录得0.27%、0.35%和0.18%，受股票市场震荡下行趋势的影响，中证转债平均收益率录得-0.95%。

　　从投资方向上看，主要投资于利率债、信用债及可转债的基金本期平均收益率分别为0.38%、0.06%和-1.18%，利率债基金延续较优表现。此外，今年以来利率债基金整体表现较为突出，17只基金平均收益率达5.61%。

　　QDII类：美国股票类QDII收益上涨

　　美国经济表现依旧强劲，纳指、道指和标普500表现上行，全周来看，三只指数分别上涨3.91%、2.84%和2.13%，受益于此，投资于美股的QDII基金表现最佳，本期平均收益率录得2.17%；油价和金价上周连续下降，油气及资源类QDII和黄金主题类QDII本期平均收益率分别为-0.93%和-0.94%。