“黑金时代”来临！捕捉大宗商品超级周期非它莫属！

　　2020年年末，A股依然在盘中寻找方向，但是大宗商品却提前开启了跨年行情。其中，以有色金属为龙头，铜、铝等主要工业金属的价格加速上行，原油、钢铁、煤炭、豆粕等品种也纷纷上涨。

　　在2008年金融危机后，随着各国经济刺激政策的相继出台，全球大宗商品市场迎来一波长达数年的涨势，这几年也被很多人都认为是大宗商品最辉煌的时候。现在，在全球经济刺激的背景下，这一波大宗商品价格的大涨也被很多人称之为“十年前的一幕再次上演了”。

　　那么，进入2021年，新一轮大宗商品的“超级周期”真的来了么？当这个“超级周期”到来之前，投资者又该如何在2021年开年找对方向正确进场呢？

　　多方因素催生，大宗商品开启盛宴

　　2020年末尾，欧美疫情仍然形势严峻，疫情使得“接触性”的服务行业萧条冷清，欧美经济仍步履维艰；与之对应的是“非接触性”的顺周期行业已经如火如荼，耐用品消费、房地产快速恢复，大宗商品在跨入2021年之前迎来了一波上涨狂潮。 

　　其中，有色金属势如劈竹，铁矿石、动力煤期货价格双双创出历史新高，铜价也超过了前几轮周期的高点，铝、锌、螺纹钢等商品价格从底部的上涨非常惊人。

　　Wind数据显示，截至2021年1月5日，申万一级行业自11月以来涨幅最高的是有色金属，涨幅达到了35.97%。

　　数据来源：wind；2020.11.1-2021.1.5

　　如此波涛汹涌的大宗商品上涨狂潮，到底是什么因素推动的呢？ 

　　首先，中国经济复苏推动大宗商品价格。全球经济快速复苏以及需求的回升是推动大宗商品价格上涨的主要原因之一。而中国无疑是这一次疫情后全球经济复苏的发动机，这种以中国经济复苏为龙头推升大宗商品价格的故事，其实已经不是第一次发生了。早在2009年的时候，全球经济依然水深火热，中国经济在“四万亿”刺激下率先强劲复苏，从而催生了大宗商品的大涨行情。

　　其次，供需关系失衡。疫情对于大宗商品供给端影响巨大，为了稳定经济，基建项目还是要大力推进，各个国家都是如此。同时，物流在疫情期间也会变得不通畅，运输成本也会水涨船高，这也影响了大宗商品的价格。

　　第三，超发货币推高商品价格。零利率甚至是负利率的背景下使得各国央行大量印刷钞票。随着疫情的不断蔓延，各国为了刺激经济，必然会继续放水，无论是货币政策还是财政政策。货币泛滥，无疑会推高资产价格，助长资产泡沫，而大宗商品恰恰就是货币泛滥的最大受益者。

　　总的来看，尽管上游周期板块已经有所表现，但相对于本轮大宗商品的涨价盛宴，股票市场的反应并不充分，甚至还显得有些迟钝和滞后。这也意味着，如果2021年大宗商品的盛宴还能持续，股票市场后续的补涨行情或将可观。

　　一键打包大宗商品龙头：上证大宗商品股票指数

　　俗话说得好：选择比努力更重要。面对现在大宗商品可能到来的超级周期行情，投资者由于对大宗商品的不了解，选择个股进场无疑增加了风险，相比之下指数投资或许能帮助投资者更好的在市场中获利。这其中比较有代表性的就是上证大宗商品股票指数。

　　上证大宗商品股票指数选取在上海证券交易所上市的规模较大、流动性较好的大宗商品生产类上市公司证券作为指数样本，采用等权重加权方式，以反映沪市大宗商品类证券的整体表现，自身亮点十足。

　　亮点一、行业权重突出

　　该指数以原材料为主，主要消费和能源为辅，大宗商品所在的原材料行业占比高达66.78%，超过了50%，大宗商品的属性纯粹。

　　图片来源：中证指数公司官网

　　亮点二、前十大权重占比均衡

　　该指数的前十大成分股也是一大看点。与大多数指数成分股占比头重脚轻不同，该指数的成分股经过了调整之后占比均衡，前十大成分股中占比最高的华友钴业为3.07%，最低的鹏欣资源也有2.17%。

　　值得一提的是，Wind数据显示，上证大宗商品股票指数目前拥有50只成分股，从成分股表现来看，赤峰黄金、通威股份、西部矿业等表现强劲，2020年全年涨幅均超过100%。不仅如此，在2020年结构性牛市的行情中，有19只成分股全年上涨超过20%，超六成个股获得了正收益，赚钱效应明显。

　　图片来源：中证指数公司官网

　　亮点三、估值合理，安全边际较高

　　很多人都把估值当做衡量一个指数优秀的关键指标。Wind数据显示，截至2021年1月5日，该指数的估值为22.54倍，远远低于危险值，具有比较好的安全边际。

　　数据来源：wind；截至2021.1.5

　　综合来看，上证大宗商品股票指数的行业权重突出、成分股占比合理且均衡以及估值具有较高的安全边际，在这三点的加持下以及大宗商品后续行情的推动下，这个指数都将是投资者布局大宗商品不错的选择。

　　尽得天时：国联安上证大宗商品ETF

　　投资方向有了，相关的指数也有了，现在投资者需要的就是一只跟踪这个指数相关的指数基金了。

　　现在市场上还真有一只基金是跟踪上证大宗商品股票指数的，而且也是唯一的一只，那就是国联安上证大宗商品ETF（510170），这对于投资者来说再好不过了。

　　作为唯一一只跟踪该指数的ETF基金，国联安大宗商品ETF密切跟踪上证大宗商品股票指数，回报能力十足。Wind数据显示，截至2021年1月5日，国联安上证大宗商品ETF近半年回报43.38%，近1年回报40.48%。

　　此外，该基金的基金经理黄欣也是指数投资的专家，深耕指数投资领域，市场上的第一只半导体主题ETF--国联安半导体ETF（512480）正是由他管理的，截至2021年1月5日，该基金成立以来业绩翻倍，达到了121.62%，年化回报高达61.12%。

　　为了方便场外的投资者参与，国联安上证大宗商品ETF还同时配置了相关的联接基金（257060），对于要规避市场震荡的风险、布局2021年资本市场的投资者来说，大宗商品自身的优势和投资价值还是比较明显的，如何分享大宗商品的投资红利，这个决定权交给你们！

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责任编辑：谭艳