财说得明白
这是“评新基”系列的第25篇，财说得明白助你从众多新基金中选出真正具有投资价值的基金。
易方达竞争优势企业，是这个周末某个基金销售平台热推的新发行基金，在宣传文稿中，强调该基金“精选优势企业与优秀为伴”，其实强调这一点意义并不大。
基金名称为竞争优势企业，也只是一个名称而已。基金重点从产品服务优势，市场优势，技术优势，资源优势等角度，选择优质企业，其实也只是做着所有基金都做的事情。试想一下，哪一支基金不是尝试寻找优势企业呢？总有一些股民和游资会赌退市股或者ST股，业绩烂也没关系，只要能在波动中赚钱就好了，但是对于基金公司和基金经理来说，绝大部分都希望自己能挑到好的上市公司。
因此我们不能看这些口号或者广告，我们要重点研究基金经理过去的业绩如何。
拟任的基金经理是冯波，目前管理145亿元的资产，正在管理的基金有三只，规模最大的是一年前成立的易方达研究精选，成立时166亿份，在去年第三季度规模缩减成68亿份，但依然是冯波管理的最大规模的基金。
他管理时间最长的是2009年底开始管理的易方达行业领先，11年的时间里，累计涨幅377%。这一只基金不但说明冯波是一位老将，而且业绩也不错。
那么，他的新基金值得买吗？
易方达行业领先是一只2009年成立的老基金，冯波在2009年底的时候加入了这一支基金的管理，直到2010年的年末，冯波开始独立管理这支基金。在他独立管理以来的十年里，基金累计上涨327%。
不过我能看到这一只基金在过往各个年度的表现，却发现排名波动非常大。2013年排在前100名，2014年排到了末尾；2015年又排在113名，但是到2016年又排到了接近末尾；2017年排在前列，2018年又排到了后面，只有2019年和2020年连续两年排在比较靠前的位置，进入了前10%。
在这一只基金里面，冯波的股票仓位基本上都在80%上下，而其中的前10大持仓股就达到了50%~60%，持股相对集中，而且我们看到他的换手率非常低，这说明他选择的股票会集中持有长期持有。我们都知道股市里总是有板块轮动，很难有一些个股长期上涨，所以反映在他的基金中，某一段时间可以排在前列，而另一段时间就会出现在末尾。
冯波在2010年1月到2014年11月，管理易方达科会将近5年的时间，但仅获得15.4%的涨幅。这也许与当年股市的表现比较差有关。
之后在2018年7月开始管理易方达中盘成长，表现不错，两年半的时间累计上涨超过200%。
在去年2月份发行的新基金易方达研究精选，当时非常爆款，认购份额达到166亿份，但这一次基金的规模却在之后的两个季度不断下滑，到去年中规模只余下87亿份，只余一半而已，到去年第三季度规模进一步下滑到68.6亿份。
不过易方达研究精选的业绩并不差，在成立之后的三个完整季度里，所获得的涨幅都高于沪深300指数，同时也高于混合型基金的平均水平。
规模减少，可能是投资者还不满足吧。
在这一只基金里，冯波的操作风格非常相似，股票仓位在80%以上，前10大持仓在50~70%之间，换手率不大。
我们把他管理的三只基金放在一起进行比较，发现最近6个月内，不同的时间维度里，涨跌幅非常接近。感觉不管买了哪一只基金，差别都不大。
我们进一步对比这三只基金的前10大持仓股，发现其中有一些个股同时出现在两只或者三只基金里。也就是说持股有一定的重复，这也解释了以上业绩涨幅接近的原因。
既然如此，买不买新基金，就要看你对目前股市走势的判断。
如果认为股市持续上涨，买新基金就非常不利，因为毕竟新基金需要时间建仓。
再说，买一只新基金，最后发现只不过是旧基金的复刻版，好像意义也不大。
此外提醒投资者注意，基金经理虽然是一位老将，但是风格非常清楚，一定要考虑清楚自己是否能适应他的排名和业绩波动。
最后补充一个数据，也许大家更方便理解上面的内容，冯波曾经创造的个人最大回撤达到53.69%。
责任编辑：常福强
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