华宝证券期权日报：隐含波动率持续下行

　　来源：华宝财富魔方

　　分析师：程靖斐    执业证书编号：S0890517060001

　　原标题：期权日报（20210120）：隐含波动率持续下行

　　1. 期权市场成交量和PCR值

　　1月20日当天，期权市场成交活跃。50ETF期权合约共计成交了2602733张，其中认购期权成交1516900张，认沽期权成交1085833张，PUT-CALL比率（PCR指标）为71.58%；华泰柏瑞沪深300ETF期权合约共计成交了2195025张，其中认购期权成交1217401张，认沽期权成交977624张， PCR指标为80.30%；嘉实沪深300ETF期权合约共计成交了328711张，其中认购期权成交186241张，认沽期权成交142470张， PCR指标为76.50%；沪深300股指期权合约共计成交了87949张，其中看涨期权成交55127张，看跌期权成交32822张，PCR指标为59.54%。

　　2. 交易热点研判

　　今天开盘后，上证50指数和沪深300指数宽幅震荡，两大指数收盘价相较上一交易日分别上涨0.16%和0.72%。

　　期权市场依旧是平值附近的认购和认沽期权交易更为活跃，从成交结果来看，隐含波动率震荡下行，市场交易理性。我们分别来看：

　　上证50ETF期权，隐含波动率震荡下行，认购期权的ATM波动率目前在15%-22%之间，认沽期权的在16%-23%之间。

　　华泰柏瑞沪深300ETF期权，隐含波动率震荡下行，认购期权的ATM波动率目前在15%-20%之间，认沽期权的在18%-25%之间。

　　嘉实沪深300ETF期权，隐含波动率震荡下行，认购期权的ATM波动率目前在16%-21%左右，认沽期权的在17%-25%左右。

　　沪深300股指期权，远期合约隐含波动率震荡下行，看涨期权的ATM波动率目前在20.5%左右，看跌期权的在24%左右。

　　3. 指数期货市场

　　上证50指数期货和沪深300指数期货成交量比上一交易日小幅上升，当天上证50指数期货成交了49717张合约，沪深300指数期货成交了133619张合约，投资者在场内期权市场和期货市场寻找最适合自己的对冲工具。

　　日内基差方面，上证50指数期货和沪深300指数期货主力合约的日内基差震荡下行，最后分别收于-0.1%和-0.25%。

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责任编辑：李铁民