景顺长城产出明星基金经理的秘密

来源：马克论基

从历史上看，景顺长城也出现不少的明星基金经理，如李学文、王鹏辉等，目前余广、鲍无可（19年落后一些）、刘彦春业绩也很突出。景顺长城基金公司“生产”金牛基金经理是持续性的，而非坛花一现。稍微统计了一下，公司成立以来，共获得11项金牛奖，14项明星基金奖，8项金基金奖，2项晨星基金奖。金牛奖多，说明过往业绩好。

为什么会这样呢？可能和他们公司比较注重风格的稳定性有关。

在网上找了几篇过往总经理、董事长的采访，照录如下：

康乐表示，明确基金经理的风格并特别强调风格稳定，不随市场行情变化而轻易发生偏移，这背后的逻辑是希望基金经理的投资能力和业绩是可解释、可重复、可预测的。客户在选择该基金经理管理的产品时，也有可能对基金经理的表现形成更为合理的预期。

（2019年，投资时报，采访总经理康乐）

据景顺长城副总经理蔡宝美介绍，公司一直在缔造一种氛围，将基金经理和研究团队紧密结合在一起，力图借助流程实现投资理念和风格在团队上的固化和持续。（2011年，投资者报，采访副总经理蔡宝美）

在保持基金经理风格稳定方面，景顺长城基金做了大量工作，并形成了季度回顾制度，即每个季度对基金经理的操作进行回顾，检视其操作是否与风格相匹配。这样的制度督促基金经理的每个投资决策都有合理的投资逻辑，并与自己的投资风格相对应。多年坚持下来，基金经理各有所长，团队整体实力强大，并不是只在某一风格流行时表现得好，而是各种市场行情都能驾驭。（2017年，中国基金报，采访总经理许义明）

据了解，景顺长城基金公司把基金风格放在重要的位置。例如，确定新基金经理人选后，首先并不是忙着路演和建仓，而是先要提出自身的投资理念和投资流程，进行答辩，并且在季度时，必须根据自己的运作，回顾投资，检视投资和提出的理念与风格是否吻合，还须进行过关（示意图如下）。

风格稳定的确是能够创造出超额收益

在风格的划分中，传统上都会延用成长价值平衡，大中小，三纵三横的九宫格模式。好买在实践上看到，操作风格更具有稳定性。操作风格是指基金经理在操作上的一种倾向。逻辑上，基金获取收益的层面有三个，一是个股、二是行业、三是市场，操作上的方式有两种，持有或者交易。因此，对国内的基金，有五个维度进行风格上的刻画：趋势、行业精选、行业轮动、个股精选、个股交易。从我们构建的操作风格基金池来看，业绩也明显优于市场（每半年更新一次风格池，选取各种风格最靠前的基金入池）。

来源：好买网