陈光明的200亿：存量市场下其它基金公司募集更困难

　　简评：陈光明的200亿

　　理由：合晶睿智  作者：郑志勇

　　价值投资的大牛陈光明的睿远基金要发专户了，目标规模是200亿。陈总是业界，尤其是绩优封闭式基金旗帜，而且陈总历来将投资者利益放在首位，本来不想写点什么，但是大家都知道目前资产管理行业已经从增量博弈转换到存量博弈，如果睿远募集200亿，意味着其他公司或将面临无钱可募集的状态，所以就聊聊存量博弈切蛋糕的问题。

　　据悉，该只产品的认购门槛设在300万元，收取1%的认购费，以及每年2.1%的固定管理费。此外，在产品持有期间不提取业绩报酬，仅在退出时提取。封闭期则为3+2年，即前3年不可赎回，第4年快要赎回但要收取2%的赎回费，第5年则收取1%的赎回费，5年以上无赎回费。

　　封闭式基金到底要不是设置募集规模上限，这个规模上限设置多少合适？规模越大越不有利于做业绩，但是如果真的募集了200亿元，管理费是每年2.1%，就算4.2亿元，无论市场涨跌都会有4亿的收入，换作你是管理人你会如何决定呢？

　　案例就是，兴全合宜募集300亿，但是目前的点位就绝对比2018年初的时候还要低，但是200亿规模的基金好管理，还是50亿规模的基金好管理呢？ 如果看着4.2亿管理费的面子上，我一定说200亿的好管理！

　　最近三年成立的新基金公司，大多净资本都已经消化差不多了，估计股东们需要给新基金公司注资了，问题是就算注资了新基金公司能搞大吗？ 但是，如果有了200亿的底子，每年4亿多的收入，有了钱才能聚集人才啊，有了人才公司才能做大啊。在募集200亿这点上，睿远是考虑的很长远的，必须募集200亿。

　　如果先募集10亿不行吗？  这个是有风险的，如果募集10亿业绩没做好，例如像谁一样被清盘了，那后面的190亿就是虚幻了，如果让任何人当董事长，也必须这样做，没有错！

　　据悉，陈光明在路演时表示，之所以设置超长的封闭期，主要因为绝大部分投资人不够理智，常有投资者在市场不好的时候选择赎回，作为专业的资产管理人，有义务帮客户做到理智判断，提升盈利体验感。

　　关于封闭式基金，其实笔者一直不喜欢封闭式基金，这个剥脱了投资者赎回的权力，但是人家说这个是为你好啊，但是除了封闭模式，没有其他模式吗？ 例如，市场不好的时候多给投资者打打鸡血，喂喂鸡汤不行吗？ 但是这些方式都没有封闭式来的简单……

　　据悉，产品的业绩报酬是每年5%以上提取20%……

　　我觉得大家也不是傻子了，在上证2600发行未来业绩必然不错，但是这个业绩里面多少是市场是收益，多少是超额收益呢？ 超额收益提取20%业绩报酬是没有问题的，但是如果连市场收益（就是Beta收益）都提取了20%业绩报酬对于投资者公平吗？ 建议将业绩提成基准修改为，沪深300全收益指数，或者中证800全收益指数！

　　莫能两可的问题我说完了，真理越辩越明，请睿远不要介意。

　　现在的市场情况下可以募集200亿吗？

　　我觉得一定可以！ 

　　买专户就买睿远的，一定比其他家专户强，这个是必须的！如果我有300万也一定会买的！

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责任编辑：常福强