陈光明:对于投资者最美好的时光是熊市 而不是牛市

陈光明:对于投资者最美好的时光是熊市 而不是牛市
2018年11月26日 19:42 新浪财经-自媒体综合

  陈光明:对于投资者最美好的时光是熊市,而不是牛市

  好买财富

  日前,睿远基金完成工商登记,这家公募基金公司在获批一个月后正式成立。并即将发售首只专户基金产品,陈光明亲自管理。

  不少业内人士表示对睿远基金的长期价值投资寄予厚望,期望其追求差异化的发展道路,为投资者提供另一种投资理财选择,使公募基金管理行业更加多元化。

  中国基金业20年,资本市场经历了数次大起大落的轮回,一批优秀的基金管理人秉持价值投资的理念和方法,经受住了市场牛熊转换的考验,获得了长期持续优异的投资业绩。睿远基金创始人陈光明无疑是其中的代表性人物。

  陈光明在东方证券服务了整整20年:1998年,陈光明作为资产管理部的实习生进入东方证券,2005年出任东方证券资产管理部总经理,2010年转任东方证券资产管理有限公司总经理,2016年任董事长,2018年初辞职。

  日前“聪明投资者”整理了大量陈光明真实、可信的资料,摘出了他最经典的36句人生和投资思考,对如今的市场依旧非常有借鉴意义。在陈光明归来之际,分享给大家。

  睿远基金创始人陈光明

  1、对于投资者最美好的时光是熊市,而不是牛市,牛市都是拿来害人的,熊市是未来回报投资者的。

  2、投资最最重要的是在熊市里不亏钱,而不是说在牛市里赚多少。

  3、牛市你自然而然都能赚,但是投资的核心就是不能产生永久性损失,如果产生永久性损失,比如说2008年,已经90%跌掉了以后,你这辈子投资生涯基本上就废了,无论是职业投资人,甚至包括老百姓,都是这样。

  (2017年6月某高校演讲)

  4、资产管理行业是一个管理欲望的行业。管理好客户的欲望,驾驭住自己的欲望,你就离成功近了一步。

  5、我屡次失眠都是在牛市中,不知道未来怎么办。但是在熊市中我特别踏实,虽然意味着股票价格可能会下跌,意味着买进去后股价不会涨,但是我不担心。

  6、现在做价值投资比较热,但我真的很怀疑有多少人能坚持下来。这首先要有信仰,其次还要有坚定执行价值投资策略的勇气。

  (申万宏源2017年夏季策略会)

  7、宁愿要波动的成长,不要保守的生活。

  (2010年8月 理财周报文章)

  8、做投资,保持平和的心态至关重要,保持平和的心态才能保持业绩长期持续稳定。很少人会去想三年以后的事情,但我们要的是长久的胜出。

  (2011年2月 证券时报文章)

  9、一般来讲,投资做得好的,都是逆向来做,我说的是逆“人心之所向”。但大部分太关注市场的人都是跟随主流,因为跟主流的心理包袱是最小的。但心理包袱小,财富损失就大。放长期做逆向投资赢面是很大的,只是中间需忍受的痛苦比较长。

  (2011年8月 东方早报文章)

  10、公司的未来跟所处的行业有很大关系,但又不是完全相关,公司的未来即使不那么好,如果大家的预期比它的未来更差,卖得足够便宜,甚至白送你,当垃圾总可以卖点钱吧?

  11、价值1000元的东西,500块卖给你,你买了肯定划算;100块能买到,就超值了。所以,没有什么不可以买的,关键是价格。

  (2014年10月 中国基金报文章)

  12、价值投资的逻辑很简单,便宜买好货。市场不可能长期漠视一个企业的成功,也不可能漠视一个企业的失败。

  (2016年5月13日某机构投资峰会)

  13、不看价格的投资绝不可能是价值投资。

  14、整个市场的风险溢价,长期围绕均值在波动。千万不要以为树可以长到天上,不要认为18层地狱下还有18层,虽然有这样的概率,但是是小概率。

  15、我们要做的事情就是长期做大概率的事,虽然我们也要承担一定的小概率事件的风险,但是小概率只要资本安全可以得到保证,那么长期做大概率的事一定会赢。

  (2017年11月某机构投资峰会)

  16、人多的地方是不能去的,何况不合理的东西还有这么多人去效仿。

  17、身处资本市场,如果没有强大的内心,是很痛苦的一件事情。

  18、投资的本质是你把钱交给了一些你信得过的优秀的人在帮你打理,钱生钱,这是最本质的过程。

  19、品德里面有很多种,比如诚实、正直,但我还是觉得善良为先,因为资本市场诱惑太大了,离钱太近了,如果你品德不太过关,不够善良,想占别人的便宜,就容易走歪路。

  20、一旦走歪路,你还自鸣得意,还没有反省,就是典型的“极度聪明却没有智慧”的人,最后一定是会翻船的。

  21、善良是最重要的品德,在资产管理行业里叫仁义。善良不仅仅是一种信仰,还能够带来感恩,带来正能量,是一种力量。

  22、资产管理行业陷阱特别多,其中大部分的原因都是贪婪,对自己的欲望无法掌控,而且不够善良,不把别人的钱当钱,只把自己的钱当钱。

  23、当然,还有一种人在这个市场上走不远,就是无知者,虽然你品德过硬,但是你确实是没有智慧。

  24、一定要做自己最擅长的,不要以自己的短处攻击别人的长处,这绝对是配置低效的表现,而且一定会失败的。

  (2016年6月14日公司内部讲话)

  25、我一般买股票,基本上不太买那些大股东、管理层减持的股票,我只会买那些大股东、管理层增持的股票,这是非常重要的,因为他们自己对自己最有信心,我相信我们不是那么容易战胜他们的。

  (2017年6月某高校演讲)

  26、我们的价值观,善良为先、智慧为道、奋斗为本。

  27、我们一直说的一句话叫财富与真理同在。就是说你能够掌握真理,你一定会获得财富,真理的获得需要靠智慧,智慧需要靠学习,读书会和学习会一直持续不断的进行。

  28、做资产管理压力实在太大了。吃饭睡觉基本上吃饭吃不大下去,睡觉基本上睡眠质量很差,好容易半夜醒来,基本上处于担惊受怕的。一句叫普通话叫战战兢兢如履薄冰,谁也不知道黑天鹅在哪里,现在都说整群的黑天鹅在等你。

  (2016年11月8日 第七届期货机构投资者年会)

  29、卓越就是要做跟别人不一样。如果沿着正确的方向,即使是很多人看起来你在做一件很笨的事,但一直坚持做,时间久了,也将是一件伟大的事。

  (2017年1月上年度工作总结会议)

  30、预测错误是一件很正常的事,虽然大家都希望对未来世界有一个明确的预测,但这超越了人类的能力。未来是不确定的,做投资这么多年,到现在我的感觉依然是八个字:战战兢兢、如履薄冰。

  (2017年1月8日东方赢家VIP年度策略会)

  31、价值投资有效的最核心原因是均值回归及背后的资本逐利。均值回归是投资的基本常识,价格有向价值回归的万有引力……不仅仅在市场层面,在行业竞争、公司经营层面,万有引力的作用也同样存在,背后原因还是因为资本是逐利的。

  32、价格围绕价值的波动,价格终将反映价值,只是反映的时间不确定,所以我们强调长期。与时间做朋友,价格低估的标的迟早会被发现,长期不会被忽视,优秀企业的成功也不会被长期忽视。

  33、我们的实践告诉我们,不要预测市场。资本市场是一个复杂的非稳态的混沌系统,而且是二阶混沌。对市场长期走势的准确预测完全不可能的,市场短期走势也属于随机的状态,要对市场抱有足够的敬畏之心。

  34、我们要注意感受周期。市场的四季更替周而复始,背后是亘古不变的人性。

  35、做价值投资最重要的是牢记估值,如果只说一点,就是要买得便宜。长期均值回归会起作用,理论上没有什么不可以买的,也没有什么不可以卖的,关键是价格。

  36、安全边际不仅仅是风险控制的手段,更是回报的主要来源。坚持安全边际需要的是自律、耐心以及理性。

  (2017年5月16日东方证券年度策略会)

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责任编辑:常福强

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