财富荐读 |《聪明的投资者》—— 格雷厄姆过时了吗？

专题：爱读书 读好书！大咖研选书单

　　来源：顾问云

　　基本信息

　　书名：《聪明的投资者》

　　（The Intelligent Investor）

　　作者：本杰明·格雷厄姆

　　出版时间：2016-3

　　出版社：人民邮电出版社

　　作者

　　本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham，1894~1976年）

　　美国经济学家和投资思想家，投资大师，“现代证券分析之父”， 价值投资理论奠基人。格雷厄姆生于伦敦，成长于纽约，毕业于哥伦比亚大学。著有《证券分析》（1934 年） 和《聪明的投资者》（1949 年），这两本书被公认为“划时代的、里程碑式的投资圣经”，至今仍极为畅销。格雷厄姆不仅是沃伦•巴菲特就读哥伦比亚大学经济学院的研究生导师，而且被巴菲特膜拜为其一生的“精神导师”，“血管里流淌的血液80% 来自于格雷厄姆”。格雷厄姆在投资界的地位，相当于物理学界的爱因斯坦，生物学界的达尔文。作为一代宗师，他的证券分析学说和思想在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了几乎三代重要的投资者。如今活跃在华尔街的数十位上亿的投资管理人都自称为格雷厄姆的信徒，因此，享有“华尔街教父”的美誉。

　　内容简介

　　这是一本证券投资实务领域的世界级和世纪级的经典著作，自从1949 年首次出版以来，在股市上一直被奉为“股票投资圣经”。它是根据格雷厄姆英文版原著1973 年第4 版的中译版。股神巴菲特特为本书撰写的序言和评论是本书的一个亮点。

　　《聪明的投资者》首先明确了“投资”与“投机”的区别，指出聪明的投资者当如何确定预期收益。它着重介绍防御型投资者与积极型投资者的投资组合策略，论述了投资者如何应对市场波动。该书还对基金投资、投资者与投资顾问的关系、普通投资者证券分析的一般方法、防御型投资者与积极型投资者的证券选择、可转换证券及认股权证等问题进行了详细阐述。

　　《聪明的投资者》主要面向个人投资者，全面体现了格雷厄姆的价值投资思想，为普通人在证券投资策略的选择和执行方面提供了重要的指导。

　　书评

　　“以显著的安全边际寻求价值与价格之间的差异”，而足够厚的安全垫是核心所在，任何投资的价值都是而且必定永远是依存于你的买入价格，付出的价格越高，公司偏离公允价值的可能性越大，所获得的回报也越低。归根结底，投资是直面人性的游戏，你的行为方式比投资方式更重要。因此，投资者最大的敌人不是市场，而是自己，只有通过培养约束力和勇气，抵抗内心的焦虑和自负，才能最小化犯错误的几率。反思自己过去一年的投资行为，真切感受到“安全边际”的要义，不要看不起“捡烟蒂”行为，唯有买得便宜，才能风轻云淡地坐看金融市场的波诡云谲。

　　——豆瓣网评

　　作者在书中为积极型投资者和防御型投资者均提供了系统化的投资策略，考虑到时代和地域的差异，某些具体指标中使用的数值可能并不适用于当前国内的投资领域，但是作者构建这些指标体系的思维方式是历久弥新的。“安全边际”的概念简单而实用，对于投机者而言，则直指要害，非常犀利。在我看来，这个概念与中庸思想有相通之处，为了获得持久而稳妥的结果，行事之时必须留有余地，不可走极端。一遍过后，感觉自己的理解还很浅显。

　　——豆瓣网评

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责任编辑：常福强