一个月两次的套利机会----持有ETF惊喜不断

　　来自指数基金的雪球原创专栏

　　上个月写了一篇散户套利ETF的机会和方法。ETF比起LOF来流动性好，折价率溢价率低。即使ETF折溢价率偏差低，在行情好的时候仍然有不少的套利机会。而且ETF流动性好，在二级市场里面进出方便。

　　ETF是用股票进行换购，即百万级别资金以上的机构可以在二级市场上买入一篮子股票换购成ETF基金进行赎回，也可以申购ETF基金后拆成一篮子股票在二级市场上卖出，不仅可以进行实时套利，而且增加了二级市场的流动性。比如，广发中证全指信息技术ETF（159939）是ETF基金，一级市场不能申购，百万级别资金以上的机构可以进行股票换购。散户可以在二级市场买卖ETF，净值是实时的，即二级市场的净值是跟着一级市场走的。散户没有那么大的资金量进行股票换购，那么可以买ETF联接基金，广发信息技术联接A（000942）和广发信息技术联接C（002974）是联接基金，套利可以配置C类。快收盘时，可以一边卖出ETF，一边申购ETF联接基金。

　　2019年2月26日广发信息技术ETF（159939）净值0.9690元，其在二级市场上上涨了4.86%，收盘1.0580元。溢价率9.18%。此后仅仅三天，2019年3月1日的广发信息技术ETF（159939）在二级市场的收盘价是0.9690，一级市场是0.9629，溢价率仅剩下了0.63%。如果在2月26日一边卖出广发信息技术ETF（159939），一边申购广发信息技术联接C（002974），到了2019年3月1日再换回来，至少套利8%。

　　2019年3月4日广发信息技术ETF（159939）又出现了新一轮的溢价，收盘价是1.0020，一级市场价格是0.9860，溢价率1.62%。广发信息技术ETF除了在3月7日仅此一天溢价变成了折价，此后开始了新一轮的溢价，3月13日广发信息技术ETF二级市场的交易价格是1.1350元，一级市场净值是1.0600元。溢价率7.08%。到了2019年3月15日收盘时，溢价率缩小至不到2%。

　　信息技术溢价高的几天，也是一级市场上涨最快的几天，2月22日和2月25日分别上涨了3.87%和6.48%，3月4日和3月5日分别上涨了2.40%和4.24%。而且二级市场ETF场内交易的流动性也是特别好。所以，信息技术ETF能经常溢价，是市场把这只ETF当做了稀缺资源。当然，还有广发医药ETF（159938）在2015年6月份的时候与广发信息技术ETF曾被一起当作了稀缺资源。

　　2015年6月份，当时这只基金的净值最高是2.22元左右，二级市场上最高炒到了3.40元左右。但是ETF毕竟是ETF，没出两周即套利回来。这算是套利时间比较长的了。无独有偶，广发中证全指医药ETF（159938）当时净值不到2元，二级市场的ETF交易价格炒到了3元。2015年6月份，这两只ETF在疯狂的最高点溢价都是五成左右！

　　医药行业在前期的滞涨后，已经成为价值洼地了。低估值的医药行业近期也开始比较强势。同样，如果二级市场开始出现了溢价，可以一边卖出ETF，一边申购ETF联接基金。广发中证全指医药ETF是159938，广发全指医药ETF联接C类是002978。

　　广发信息技术ETF（159939）和广发信息技术ETF联接（002974），一个月出现了两次溢价5%以上的套利机会。医药行业开始强起来了，环保ETF（512580）和传媒ETF（512980）这些独特的行业，上涨时期会不会也同样受到市场的追捧，迎来套利机会？这些都值得去跟踪探索。散户不像机构那样上百万的资金可以跨越两个市场的ETF，而提前买入一些低估值的ETF，日常跟踪，待到ETF有了溢价，通过ETF联接基金进行套利也是一种很好的方法。

责任编辑：高君