硬核攻略 | 9种常用的南方500ETF投资技巧

　　硬核攻略 | 9种常用的南方500ETF投资技巧

　　南方基金微视界

　　2018年以来，A股各大指数跌幅均超过20%，股票型基金的平均跌幅超过22%。万马齐喑中却有一类产品一骑绝尘，份额和规模一路猛增——

　　2018年是ETF发展最快的一年，市场上出现了首家权益类ETF规模超千亿的基金、一年不到份额大涨近75倍的ETF等等。“2018人气王”的称号颁给ETF无疑是实至名归。

　　其中，南方中证500ETF资金净流入234亿元，为全市场今年以来净流入最多的股票型ETF。（统计来源：wind，截止日期：2018年11月30日）

　　今天就带大家来了解一下，中证500ETF有何优点、应该如何投资。

　　指数投资首选

　　ETF的全称是交易型开放式指数基金，是种一篮子投资方式。由于具有五大优势，ETF被公认为是指数投资的首选。

　　一是分散风险。能够提供多样化的投资组合，避免“把鸡蛋放在一个篮子里”，还能有效避免选股难题。

　　二是成本低廉。管理费率通常为普通开放式基金的三分之一，交易费率也远远低于股票基金和普通指数基金。

　　三是交易迅速。部分可实现T+0交易，卖出ETF资金当日可用，第二日可取。

　　四是操作透明。运作透明、成本确定，不因申赎影响收益。

　　五是使用灵活。申赎机制使其成为卖空或买入个股、指数的替代方式。

　　尤其是2017年以来，在严监管、打破刚性兑付和退市常态化背景下，A股市场“雷”股数量激增，ETF还能有效规避“雷”股风险。

　　场内投资玩法多样

　　由于ETF拥有被动追踪指数、费率低、操作简单等特点，一直被认为是定投投资者的最佳选择。其实，ETF远不止这一种“玩法”。

　　ETF场内投资大致可以分为两种策略：

　　一是套利型策略。通俗来说就是通过卖空ETF进行套利。

　　①  折溢价套利。

　　当ETF市价小于净值时，买入ETF，通过赎回ETF得到一篮子股票，然后卖出一篮子股票，套利成功；

　　当ETF市价大于净值时，买入一篮子股票，申购ETF份额，然后卖出ETF，套利成功。

　　小贴士：由于ETF瞬间日内套利的门槛较高，资金需要百万元以上，还要考虑相关手续费、停牌股票和冲击成本等因素。因此，套利策略一般是专业能力较强的投资者进行操作。

　　②  期现套利。

　　当股指期货合约被高估时，投资者可以卖出该期货合约，买入现货ETF，进行风险对冲。由于股指期货是以到期日指数最后两小时指数点位算数平均的价格进行现金结算的，所以股指期货最终会收敛于现货。

　　③  事件套利。

　　当股市出现某些“黑天鹅”时，还可以通过ETF卖出进行套利来规避损失。

　　举个例子，乐视网自2017年4月17日停牌起一直负面新闻不断，如果不看好其重组成功，但该股票又因为一直停牌而卖不掉时，投资者可以先挑选一只成分股中包含乐视网的ETF，从场内购买该ETF一篮子成分股中的其他股票，一起申购成为该ETF份额，然后再将ETF卖出，就相当于变相清空了乐视网。

　　④  融券套利。

　　对于长线投资者来说，ETF融券交易提供了规避市场风险的途径。如果预期市场即将下跌，投资者可以通过融券卖空ETF来对冲所持股票组合的市场波动，达到套期保值的作用。

　　二是交易型策略。通俗来说就是利用ETF的交易机制来把握日内多空趋势。

　　①  融资融券。

　　ETF融券交易让投资者可以实现双向指数T+0交易，如果看空当日指数走势，可以以现金、股票、债券作为抵押物向券商借入ETF并卖出，待指数下跌后当日买券还券，从而实现T+0做空。

　　如果看空当日指数走势，可以买入ETF，并以昨日库存现金、股票、债券等作为抵押物向券商借入ETF并卖出，待第二日将ETF直接还券。

　　小贴士：利用ETF融资融券交易做指数日内交易的前提，是建立在投资者对短线交易时机正确判断的基础上，如果指数走势与融资融券交易的方向相反，投资者的亏损也会放大。

　　②  申购赎回。

　　对于日内看涨的投资者，可以在低点买入一篮子股票，申购成ETF基金份额，待盘中反弹后抛出ETF基金份额，即在一级市场通过买入的股票或持有的股票，换购成ETF份额，待指数上涨后，在二级市场将持有的ETF份额卖掉，从而实现看涨的日内回转交易。或者先在低点买入一定数量的ETF，把ETF赎回成一篮子股票组合，待出现盘中反弹时将一篮子股票组合在市场中卖出。

　　小贴士：一级市场（ETF份额申购、赎回）、二级市场（ETF份额交易）配合操作，可以循环多次，投资者在不占大量资金的情况下获利，犹如“四两”拨“千金”，提高了资金使用效率。

　　场外投资者的三种资产配置策略

　　对于场外投资者来说，可以通过联接基金进行资产配置，其策略主要分为三种。

　　1、核心/卫星策略。

　　核心/卫星策略将组合中的资产分为两大类分别进行配置。投资者可以将跟踪蓝筹指数的ETF通常作为核心资产，以保证核心投资部分不落后于大盘；将跟踪行业、风格、区域等指数的ETF通常作为辅助资，采用主动性投资策略，以捕捉市场各种各样的投资机会。

　　2、定投策略。

　　ETF是定投策略最有效的工具：接近满仓持股，效率高；交易费用少，成本低。

　　3、生命周期策略。

　　该策略是指随着退休日期临近，逐步降低权益类资产比例，增加固定收益类资产比例。这样动态地调整资产配置比例，以适应投资者风险偏好的变化，在资产积累过程中降低损失的概率，达成退休时财富最大化的目标。

　　生命周期策略运用于ETF投资上，可以在青年时期主要配置股票型ETF，中年时期配置股票型ETF+债券型ETF，老年时期配置债券型ETF+货币型ETF。

　　小贴士：这三种资产配置策略同样适用于场内投资者。

　　南方中证500ETF：战略性布局的较好选择

　　在众多ETF产品中，中证500ETF一向被视作是最受青睐的核心品种。

　　南方中证500ETF（基金代码：510500）是国内首只跟踪中证500指数的ETF，在保证基金跟踪误差的同时，获得了显著的累计正偏。无论从成交量、盘口深度还是折溢价指标来看，南方500ETF均远超行业竞争对手，是目前市场上规模最大、活跃度最高的中证500ETF产品。自成立以来，南方中证500ETF连续荣获2014年度、2015年度、2016年度、2017年度金牛奖。 

　　今年以来，南方中证500ETF资金净流入234亿元，全市场排名第一；基金份额从28.11亿份增至72.63亿份，增长158%；11月2日成交额高达47.60亿元，位居全市场首位。（统计来源：wind，截止日期：2018年11月30日）

　　从近期公募基金调仓动作来看，成长风格基金的占比是远高于去年年底的。而在机构对于2018年的预测中，成长风格也是众望所归。如果大家对于明年的成长风格有信心，南方中证500ETF，或是不错的选择。

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责任编辑：常福强