土耳其汇率波动继续发酵，对中国市场有什么影响？
（图片来源：全景视觉）
经济观察网 实习记者 彭海燕 土耳其汇率波动继续发酵，对中国市场有什么影响？
3月以来，新兴市场的汇率波动明显放大，阿根廷比索相对美元贬值幅度已接近10%，巴西雷亚尔相对美元贬值幅度也超过5%。与此同时，在全球发达经济体国债收益率快速下降的同时，阿根廷、巴西、土耳其的主权债收益率仍在上升。兴业证券首席宏观分析师王涵表示，整体反映新兴市场的波动已开始蔓延。
王涵认为，2019年，新兴市场波动的逻辑转向全球风险偏好，且究其根本原因，在于市场对于年初以来全球基本面超预期下行的再审视。因此，发达经济体利率水平与新兴市场表现将不再是反向关系（即利率上升，新兴市场走弱），甚至可能变为同向关系（即利率反弹反映全球风险偏好回升，新兴市场反弹）。
“土耳其波动短期可能会引入一些波动，但对中国的影响有限。”王涵说。
王涵认为，短期来看，海外金融市场的不确定性，可能会引入波动率的上升，这意味着需要配置一些对冲风险的工具，如黄金、衍生品。
王涵表示，无论是从外部偿付能力来看，还是从外资参与度高、估值高的角度来看，中国在新兴市场中都是较为稳健的。而且，在全球风险偏好低，且利率水平已大幅下降的背景下，资金可能从类固收的角度出发寻找资产。而从这个角度来看，中国股市的股息率相对发达国家而言仍具有比较优势。
王涵分析，中期来看，中国的权益资产处于战略配置期。股权市场在中国融资体系中的重要性提升，叠加“长钱”的逐步引入，当前依然是配置权益类资产的“战略窗口期”，这意味着从中期配置的思路来看，调整也是长期配置的时间窗口。
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责任编辑：唐婧
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