2019年10大“黑天鹅”事件全复盘 市场下的“刀子”你躲过了几个？
来源：金十数据
复盘全年各大“黑天鹅”事件，我们应该从中学会什么？
如果要为2019年的市场找几个关键词，“黑天鹅”必然榜上有名。从发达国家货币闪崩到多个新兴市场出现股债汇三杀，从油轮爆炸到沙特石油设施遇袭，金油股债汇各大市场都难逃“黑天鹅”的屠戮。
年末回首，这些害人不浅的“黑天鹅”对市场造成了什么影响？给我们带来了什么教训？又教会了我们什么道理？本文将为大家逐一盘点。
2019年10大“黑天鹅”事件全回顾
首先，让我们先来盘点一下，在2019年引发行情巨震的10大重磅“黑天鹅”事件。
Top1：沙特石油设施遇袭
北京时间9月14日凌晨，数架无人机袭击了沙特阿美公司的两处石油设施并引发火灾。事发后，胡塞武装宣称对此次袭击事件负责，多国表态或动用战略储备石油以填补供应缺口。
沙特阿美遇袭后的首个交易日，油市毫不意外地出现巨震，布伦特原油16日开盘跳涨，涨幅一度扩大至17%，上破70美元关口，创1991年 以来最大单日涨幅；WTI原油也开涨13%。
Top2：日本交易市场休假导致日元暴动
1月3日，由于日本交易市场休假导致流动性枯竭，以及日元汇率在持续走高后触顶，日元兑大多数G10货币和部分新兴市场货币皆出现行情暴动。
其中，日元兑澳元上涨近8%，日元兑土耳其里拉飙涨近10%，美元兑日元则短线暴跌近400点。此外，海外行业媒体FinanceMagnates报道指出，这起日元“闪崩”事件让许多机构和私人投资者蒙受损失，日本STP外汇经纪商就面临大约860万美金的亏损。
Top3：意大利总理辞职引发股债汇三杀
8月20日，意大利总理孔特在国会演讲中宣布，当前政府的行为在此终止，他将在参议院就不信任动议进行辩论后将向总统提出辞职。
受该消息影响，意大利在20日晚间惨遭股债汇三杀：富时MIB指数跌幅扩大至1.23%，意大利2年期国债收益率跌52.73%，5年期国债收益率跌至0.81%，10年期国债收益率跌2.94%。
Top4：芝商所再现技术故障
2月27日，因技术故障，芝商所（CME）全球交易市场所有交易在北京时间早间8：40左右暂停，美股、债券期货和商品市场均大受影响。其中，福汇平台的国际白银报价一度闪崩到15.65美元/盎司，约半小时后冲上16.31美元/盎司，短线涨幅为4%，之后再次回落。
Top5：阿曼海油轮爆炸
6月13日，伊朗的Al-Alam电视网援引阿曼当地消息人士的话称，由于受到恶意袭击，阿曼海在当天早上发生两次油轮爆炸事件。
该事件发生后，美、布两油迅速拉涨，布油一度涨逾4%，WTI原油涨幅也接近4%。此外，此次袭击事件导致市场人心惶惶，途径阿曼海的油轮保费也大幅上调。
Top6：伊拉克产油基地巴士拉遭火箭弹袭击
6月20日，位于伊拉克南部重要产油基地巴士拉的埃克森美孚公司居住地附近，发生火箭弹袭击事件。事发后，埃克森美孚紧急组织当地工作人员撤离，引起伊拉克石油部长的强烈不满。
受此消息影响，20日晚间美、布两油持续大涨，WTI原油涨幅一度扩大至6%。
Top7：印尼出台镍矿出口禁令，妖镍瞬间暴涨
8月30日，印尼矿业部长表示针对矿石出口限制的新规定已经签署，印尼将自12月末开始禁止镍矿石出口。消息传出后，伦镍持续拉涨，涨幅一度扩大至10%，刷新2014年9月以来的高位，LME期镍也暴涨8%。
Top8：美国签署制裁令 土耳其再现股债汇三杀
10月9日晚，据新华社，土耳其总统埃尔多安宣布向叙利亚发动军事行动，美国财长努钦随即宣布美国总统特朗普签署了制裁土耳其的行政令。在此影响下，土耳其里拉兑美元跌至4个月低位、土耳其国内股指大跌2.2%、2038年到期的土耳其美元债价格下跌0.9美分。
Top9：俄罗斯德鲁日巴输油管污染事件引发供应担忧
北京时间4月26日凌晨，外媒报道称，经俄罗斯德鲁日巴输油管道运输的原油遭到有机氯化物污染，波兰和德国降息宣布暂停从该管道进口俄罗斯原油。据悉，受污染的原油最高可达150万桶/日，该事件加剧了市场的恐慌。
Top10：政局不稳致拉美各国市场频繁震荡
因为政局问题，阿根廷和智利这两个拉美国家的经济体系，都在今年遭遇严重冲击。
8月12日晚间，因阿根廷总统初选结果出乎市场预期，阿根廷比索兑美元崩跌逾30%至纪录低位，与此同时，该国发行的2048年到期美元债券价格暴跌17%，部分阿根廷在美上市公司最多跌超50%，市值惨遭腰斩。
11月12日，因公交系统票价上涨引发圣地亚哥抗议活动升级，智利总统皮涅拉在稍早时候宣布首都圣地亚哥进入紧急状态。受该事件影响，智利比索兑美元收跌1.7%，创历史新低，智利标准普尔IPSA基准指数也下跌1.7%。
总结&展望：交易员该从2019年的“黑天鹅”中学到什么？
事件本身的影响当然是巨大的，但通过分析了解“黑天鹅”诞生背后的真正风险，才能帮助我们在往后作出更准确的预判和防御。那么在众多“黑天鹅”的背后，到底蕴藏着什么市场逻辑呢？
规律总结：地缘政治冲突来去匆匆 流动性对汇市至关重要
很显然，地缘政治冲突是“黑天鹅”的最强催化剂，而原油等大宗商品则是受影响最大的品种。但是地缘政治冲突诱发的“黑天鹅”，往往有一个特点：来也匆匆，去也匆匆。
以沙特阿美遇袭后的油价波动为例。该事件爆发后，沙特、美国、也门胡塞武装、伊朗等纷纷卷入其中，油价经过盘初一波大涨之后进入巨幅震荡形态。之后相继又出现多头获利离场大单砸盘、沙特阿美超预期迅速恢复产能等多重打击，美、布两油在9月25日左右回吐全部涨幅。
由此可见，面对这种地缘政治“黑天鹅”时，为了避免被割韭菜，各位交易者可不要着急进场。
至于汇市方面，今年闪崩事件之多，令人印象深刻。总览全年走势后，有分析人士总结出了推动汇市闪崩的两大幕后元凶：
其一，流动性。
日元之所有成为年初的汇市杀手，很大程度上就是拜日本交易市场休假，流动性缺失所致。金融博客零对冲分析称，节后主要货币对行情跳空，日本休市也导致市场缺乏走势调整动因。
其二，算法交易泛滥。
分析认为，算法交易的缺点在于，当市场交易量突然大减或者波动飙升时，算法交易通常会根据程序设定自动停止交易，导致交易量锐减、汇率波动飙升。据测算，目前采用算法交易的平台多达70多个，这成为了市场的隐患。
当“黑天鹅”降临，交易员该注意什么？
第一，有交易员从今年的闪崩事件中，悟出了一个道理：
对付“黑天鹅”，仓位管理和设好止损缺一不可。以年初的日元闪崩为例，虽有流动性枯竭这条导火索的，但归根结底都是顺趋势而行。也就是说，持仓过夜时，尽量按照大趋势交易会比较安全。而设好止损，则能避免大幅亏损甚至爆仓、穿仓，给你留下最后一点希望。
第二，遇到“黑天鹅”不要慌，把握入场时机最重要。美联储经济学家卡尔达拉（Dario Caldara）和拉克维洛（atteo Iacoviello）在一份报告中指出，当地缘政治“黑天鹅”爆发后，市场往往会遵循这几条规律：
①资金倾向于从发展中国家流入发达国家
②与汇市相比，地缘政治“黑天鹅”对股市的影响持续性更强，造成的波动更大
③当“黑天鹅”出现后，汇市即时反应最为敏感，股市对正面和负面事件的敏感程度差异不大
基于上述规律，卡尔达拉和拉克维洛总结出了以下入场方法：
当地缘政治“黑天鹅”发生后，投资者等待一段时间再入场往往能获得更稳定的收益，且不同市场等待时间略有不同。想在“黑天鹅”后从股市获益的投资者，一般需要比汇市投资者等待更长时间。
2020年可能飞出哪些“黑天鹅”？
按照往年传统，高盛、摩根大通、盛宝银行等大型投行近日纷纷公布2020年市场展望报告，综合各大投行的预测，以下几只“黑天鹅”已经蠢蠢欲动：
·英国与欧盟贸易谈判破裂，硬脱欧可能性飙升
·拉加德改弦更张，欧洲央行抛弃鸽派立场
·现代货币理论被央行采纳，通胀大幅上升
·绿色经济热潮减退，石油、天然气应声大涨
·匈牙利步英国后尘，正式脱离欧盟
·美国大选大爆冷，美国经济出现动荡
·各国央行正式推出数字货币，美元统治地位宣告终结
·新兴市场再遇债务危机，南非或首当其冲
·企业盈利状况恶化，美股崩盘在即
虽然上述“黑天鹅”只是各大投行基于当前市场情况作出的预测，但对于各位交易者有一定的指示作用。要想在明年避开今年栽过的坑，可得注意这些潜在的“黑天鹅”。
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责任编辑：郭建
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