庞大集团债券延期支付:集团求"钱"若渴 出售资产保命

　　来源：搞债的雷猴  原创： POPPY  原标题：庞大集团：俩字，缺钱

　　庞大汽贸集团股份有限公司公告披露，根据《庞大汽贸集团股份有限公司2016年非公开发行公司债券（第二期）募集说明书》的相关约定，“16庞大02”的到期兑付日为2019年3月31日。根据公司经营状况，“16庞大02”公司债券到期本息将延期支付。

图片来源；DM查债通APP

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　　企业的发展不进则退，很多优秀的企业，曾风光无限，而如今却面临着多重问题。

　　庞大集团，是中国第一汽车经销集团，曾是中国500强企业，汽车服务NO.1。然而，这些辉煌都如过眼云烟。现在的庞大集团，上市八年，不仅高管纷纷减持股份，还被曝18年全年巨额亏损超60亿！

　　而且庞大集团的亏损比例却是非常奇怪，公司2018年第三季度公司归属于上市公司股东的净利润为-2.34亿元，第四季度暴涨至-60亿元。

　　庞大自上市以来的7年多来，公司累计实现净利润刚过10亿元，平均每年的净利润不过1.45亿元。这么心里默默算了一下（一五得五，二五一十，三七．．．．．）．  恐怕这债要还上个40多年了，前提是保持住庞大往年的利润额。

　　庞庆华自身被誉为中国汽车流通行业变迁的见证者，1983年，庞庆华被分配到河北滦县物资局下属的机电设备公司，恰逢中国汽车工业进入双轨制，他走上了汽车采购之路。4年后，他被物资局任命为机电公司物资经理，带领公司几十号人开始专营汽车。

　　此间，在地方政府的支持下，他多次踏准了汽车工业政策变迁的风口，成立唐山市冀东物贸集团有限责任公司（庞大集团前身），拿下小轿车经营权；经过改制成为全员持股的民营股份有限责任公司；2004年，冀东物贸开启了上市之路，并在2008年更名为庞大汽贸集团股份有限公司。

　　为何账务这么“庞大”？

　　盲目扩张，负债率过高

　　业内认为庞大选择了一条重资产的模式，且扩张过快，在11年上市当年，庞大集团就新增了410家门店。有别于其他经销商集团选择租赁土地开店，庞大集团倾向于购地自建店面。购地需要钱、囤地需要维护，就这样一笔笔吸走了资金。新开的门店不能在短时间中就盈利了，导致庞大集团自给自足，久而久之，当时埋的雷就爆了。

　　大举扩张直辖，高额债务与之而来。上市7年来，庞大集团资产负债率一直居高不下，平均值逾80%。

　　决策大胆遭重创

　　成功登陆A股市场的庞大集团难掩雄心，随即开始入股接盘萨博，拿下双龙代理权，建立阿斯顿马丁专营店，在庞庆华的执掌下庞大集团四面开花。

　　彼时，庞大集团试图竞购萨博汽车，希望获得萨博汽车在中国市场的独家代理权。这基于庞庆华此前操作斯巴鲁汽车经销权的成功经验，当时庞大给斯巴鲁开出优厚条件，拿下了对方在华销售总代理，获得了丰厚收益。

　　为了拿下股萨博汽车在华销售代理，庞庆华做出了一个大胆的决定，提前向对方预付4500万欧元，以示诚意。结果对方宣告破产，该款项被100%计提坏账准备。此事被分析师列为一记影响至今的重创。

　　管理疏忽

　　公司管理在管理层在运营管理上存在疏忽，对下属分公司运营情况缺乏监督，对4S店不管不问，导致很多4S店出现无法经营情况，4S店主也不满，准备撤资。

　　2019年3月4日，庞大汽贸集团股份有限公司（简称“庞大集团”）发布《董事、高级管理人员减持股份计划》的公告称，公司副总裁、董事孙志新和刘斌分别减持庞大集团0.18%和0.08%的股份。利润没有跟上，经营不善，关门店，高管离职说明庞大集团内部管理和营销出现重大问题。

　　市场整体下行

　　2018年的汽车销售情况不好。受购置税、补贴调整等因素影响，部分企业经营情况不甚喜人，行业企业利润总额出现下滑。庞大集团预计全年实现营业收入430亿元，比上年同期减少274亿元。

　　求“钱”若渴

　　庞大集团自身的造血机能严重不足。

　　公开资料显示，公司上市第二年就出现亏损，2012年至2017年间，仅2016年的扣除非经常性损益后的净利润为正。

　　从财报来看，自上市以来，庞大集团就作别了连续多年的营收、利润高增速，呈现逐步下滑，资金紧张也一直纠缠着庞大集团。

　　庞大集团背后缺乏资金大佬支持，如此“短债长投”的模式，在资金面宽松的经济环境下，可相安无事，一旦遭遇近几年来经济形势低迷，金融去杠杆等情况，风险便逐渐暴露。

　　雪上加霜的是，2017年-2018年两年的时间里银行对庞大集团抽贷共240亿元。

　　为缓解现金流压力，庞大集团多次发债融资。随着业绩持续恶化、资金链紧张，庞大集团开始不断卷入与海通恒信、中机国能等各类融资租赁公司的债务纠纷中，资产被申请冻结的事件越来越多。

　　2018年，出现严重股权质押问题，截至2018年7月4日，庞庆华质押的股份，已经达到了其占公司股份的99.98%。

　　庞大破局路向何方

　　“卖店瘦身”

　　对内庞大集团将积极加快资产盘活，实现轻资产运营；对品牌代理、网络分布和业务结构进行调整；淘汰夕阳品牌，尽快采取关停并转等措施止损，坚决杜绝出现亏损店面，加快转型升级。

　　对外，庞大集团表示将积极整合外部资源，将在适当的时机引进战略投资者。据悉，庞大集团计划将近800家网点缩减到不足400家，只留下有发展前景和收益好的品牌。

　　资产出售保命

　　2018年5月，5月，公司旗下庞大乐业将直接和间接持有的5家子公司100%股权转让给广汇汽车（600297.SH），交易对价12.53亿元，这项交易给公司带来收益6.16亿元。

　　这5家公司，均是庞大集团在华北地区的奔驰销售公司。数据显示，这几家奔驰销售公司均是庞大集团旗下的优质资产，2017年每家公司实现的净利润大多在2000万元以上。

　　寻求外部帮助

　　在获得国家相关部门、金融机构和各大银行的大力支持下，庞大集团与银行方面已制定出一份‘三年回归计划’，决定对旗下庞大4000亩土地进行对外出租或出售，预收回资金预计为40亿元，主要用于偿还各种债务。”

　　姚劲波战略入股

　　与姚劲波控制的五八车服达成的战略合作，被庞大集团视为救命稻草，但进度堪忧。

　　8月7日，股权受让双方签署协议，转让价格以协议签署之日公司股票大宗交易价格下限确定，为1.62元/股，总对价为5.95亿元。五八车服将成为持有庞大集团5.51%股份的股东。

　　在2018年8月9日起的未来12个月内，继续通过协议转让的方式，增持公司5%以上，不超过9%的股份。

　　然而，截至目前，五八车服协议收购5.51%股权协议签署已超过半年，股权转让仍没有进一步进展，五八车服增持公司股份也没有进一步动作。

　　上市前超500亿的市值现在只剩下88亿元，如果解决不好种关键问题，庞大可能在2019年面临倒闭。“16庞大02135362.SH”，还是希望能顺利兑付。

　　寒风凛冽，车市整体下行，庞大负债累累，想要解决“危机”？并不容易。

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责任编辑：李铁民