斗鱼CEO涉赌被捕、大股东早已出质股权业绩持续低谷下如何破局？|斗鱼_新浪财经

11月21日晚，斗鱼（DOYU.O）发布公告称，公司行政总裁兼董事会主席陈少杰于2023年11月16日左右被成都警方逮捕。11月22日，成都都江堰市公安局发布警方通报：我局经侦查查明，陈某杰（男，39岁）涉嫌开设赌场罪。目前，陈某杰已被依法执行逮捕。案件正在进一步侦办中。

11月27日，斗鱼再次发布公告称，董事会于11月24日成立临时管理委员会管理公司的运营，直至另行通知。

公开信息显示，陈少杰为斗鱼TV创始人，同时也是斗鱼大股东，持有50.23%的股权。2019-2020年，陈少杰已先后三次将斗鱼股权进行出质，共计出质股权数额1122.15万元。此外，斗鱼其他大股东亦存在不同程度的股权出质情况。

近三年来，斗鱼营业收入及毛利润一直处于下滑状态。iFind数据显示，2021-2022年，斗鱼毛利润同比增长率分别为-30.15%、-9.16%；营业收入同比增长率分别为-4.55%、-22.44%。截至2023年6月末，斗鱼毛利润为3.65亿元，同比下降33.91%；营业收入为28.75亿元，同比下降20.77%。而这背后与斗鱼核心业务、活跃用户数、主播资源下滑均脱不了关系。

大股东均已出质股权

就行政总裁被逮捕一事，斗鱼在公告中表示，“公司无法评论后续可能发生的任何法律诉讼的性质或预期时间表。陈先生的持续拘留以及随后针对相关当事人的任何相关法律诉讼和强制执行行动可能会对公司的声誉、业务和经营业绩产生重大不利影响”。

斗鱼称，公司保持业务正常运营，并始终致力于维护其平台的监管合规。董事会和管理层将监督公司的运营，并针对陈先生被捕和相关调查制定应急计划。

11月27日，斗鱼再次发布公告称，董事会于11月24日成立临时管理委员会管理公司的运营，直至另行通知。

企查查显示，陈少杰为斗鱼TV创始人，创立了斗鱼直播。2010年，陈少杰买下了国内“二次元网站鼻祖”A站，并在此成立了A站的“生放送”频道。2014年，他将“生放送”频道从A站独立出去，并更名为“斗鱼TV”。

除此之外，2019年10月份，胡润百富发布了《2019胡润80后白手起家富豪榜》，陈少杰以25亿元排名第43位；2020年11月，胡润研究院发布《2020胡润80后白手起家富豪榜》，陈少杰以55亿元排名第34位；2021年，陈少杰还曾被eNet硅谷动力评为“2020年度中国互联网企业家100人”。

股权结构显示，截至2022年末，陈少杰为大股东，持有斗鱼50.23%股权；林芝利创信息科技有限公司为第二大股东，持股比例18.98%；北京峰业股权投资中心（有限合伙）、北京凤凰富投资管理中心（有限合伙）为第三和第四大股东，持股比例分别为13.16%、8.08%；武汉超赛商务信息咨询合伙企业（有限合伙）持股比例5.63%；斗鱼的联合创始人、前联席首席执行官兼前董事张文明持股比例3.92%。

然而，上述股东均存在股权出质的情况。企查查显示，陈少杰分别于2019年1月、2020年7月、2020年8月，将斗鱼股权先后三次出质给武汉斗鱼鱼乐网络科技有限公司（以下简称“斗鱼鱼乐”），共计出质股权数额1122.15万元。

同时，第二大股东于2019年1月将423.94万元斗鱼股权出质给斗鱼鱼乐；第三大股东同样是在2019年1月将294.08万元股权出质给斗鱼鱼乐；第四大股东已出质斗鱼股权180.60万元；第五大股东则于2021年10月将125.88万元斗鱼股权出质给斗鱼鱼乐；最后一位大股东张文明同样将87.5万元股权出质给斗鱼鱼乐。

而在2022年财报中，斗鱼亦披露了部分股份质押的情况。财报显示，根据斗鱼鱼乐、斗鱼及斗鱼股东于2018年5月订立的一系列股份质押协议，斗鱼股东将其在斗鱼的全部股权质押给斗鱼鱼乐，以保证斗鱼履行独家业务合作协议项下的义务。若斗鱼违反独家业务合作协议项下的合约义务，斗鱼鱼乐将有权享有若干权利，包括但不限于拍卖或出售质押股权的权利。企查查显示，斗鱼鱼乐为斗鱼（香港）有限公司的全资子公司。

香颂资本董事沈萌向《中国科技投资》记者表示，“核心高管被捕会影响日常经营的稳定性，对于斗鱼来说，很可能造成整个业务的崩溃”。

财经评论员张雪峰告诉《中国科技投资》记者：“CEO被捕、大股东出质股权对斗鱼未来的经营可能产生多方面影响，包括公司内部管理出现动荡，影响公司的运营效率和决策速度；对公司的品牌形象造成负面影响，影响投资者和用户的信心；大股东出质股权意味着斗鱼面临资金压力，可能会影响公司的研发投入、市场营销和人才引进等方面的投入，从而影响其业务发展。”

业绩、用户持续下滑

截至11月24日，斗鱼股价报0.90美元/ADS，市值约2.88亿美元，较2019年7月挂牌上市当日近40亿美元的市值已下跌92.8%。

此前的10月25日，斗鱼亦发布公告称，因股价问题收到纳斯达克上市资格部工作人员发出的书面通知。通知显示，在过去连续30个工作日内，公司美国存托股票的收盘价低于《纳斯达克上市规则》第5450（a）（1）条规定的每股1.00美元的最低买入价。斗鱼将有180天的合规期，即于2024年4月22日及之前根据纳斯达克上市规则重新获得合规。

iFind数据显示，截至2023年6月末，斗鱼归母净利润为0.21亿元，同比上升118.14%；毛利润为3.65亿元，同比下降33.91%；营业收入为28.75亿元，同比下降20.77%。

而近三年来，斗鱼营业收入及毛利润一直处于下滑状态，归母净利润在前两年则处于亏损状态。iFind数据显示，2021-2022年，斗鱼毛利润同比增长率分别为-30.15%、-9.16%；营业收入同比增长率分别为-4.55%、-22.44%；归母净利润分别为-5.82亿元、-0.75亿元。

从收入构成看，斗鱼的营业收入来源主要包括直播、广告及其他，其中直播占比最大。iFind数据显示，2021-2022年，斗鱼直播业务占比分别为93.79%、95.63%，广告业务占比分别为5.07%、2.68%，其他业务占比分别为1.13%、1.70%；截至2023年一季度末，斗鱼直播业务占比为92.31%，广告和其他业务占比7.69%。

但占比最大的直播业务近年业绩处于持续下滑趋势。2021-2022年及截至2023年一季度末，斗鱼直播业务收入分别为85.97亿元、67.97亿元、13.69亿元，同比分别下降了2.89%、20.93%、20.74%。同时占比第二的广告业务在前两年亦处于下降状态，这意味着斗鱼的核心业务均处于下滑轨道。

业绩的低谷，与斗鱼活跃用户数减少亦相关。财报显示，截至2021年末和2022年末，斗鱼在PC和移动应用上的注册用户分别为4.334亿和4.718亿。2022年第四季度，斗鱼在移动平台上的平均移动MAU为5740万，较2021年第四季度同比下降7.9%。截至2023年二季度末，斗鱼平均移动MAU进一步下降为5030万人。

同时，2021年，斗鱼的年度付费用户基数为1750万，2022年则下降至1550万。截至2023年二季度末，其季度平均付费用户为400万，而2022年同期为660万。

此外，斗鱼还面临着主播资源流失的情况。据前瞻产业研究院数据，今年3月份至今，斗鱼六大主流游戏板块活跃主播数量，从28.64万下降至27.23万，活跃主播减少了1.41万。因此在虎牙与斗鱼的合并被终止，斗鱼恢复独立之后将承受更大的压力。

“游戏直播平台发展的同质化程度越来越高，企业收益空间进一步压缩，所以才会出现各种擦边球的动作，因此需要找到新的突破路径，开辟新的发展空间。”沈萌说道。

张雪峰补充道：“目前大多数游戏直播平台的盈利模式主要依靠广告和付费会员，这种模式在面临市场竞争和用户需求变化时可能会面临挑战。随着互联网的发展，游戏直播平台面临着来自其他视频平台和社交媒体平台的激烈竞争。此外，随着5G、云计算等新技术的普及，游戏直播平台也需要不断创新以适应市场的变化。其次，随着用户需求的不断变化，游戏直播平台需要不断调整自己的业务模式和内容，以满足用户的需求。”

记者就高管被捕、内控管理、业绩数据等问题致函斗鱼，截至目前，尚未收到回复。