光大期货:12月22日有色金属日报

光大期货:12月22日有色金属日报
2023年12月22日 09:13 市场资讯

  铜:

  美国三季度GDP终值下修至4.9%,PCE物价指数降温,GDP和通胀数据强化美联储降息预期,美长债收益率下行,美元指数快速走软,也推动铜价表现偏强。昨晚海外股市来看风险偏好仍较高,但随着美股的不断冲高,潜藏的风险也不容忽视,美联储降息周期带来的乐观效应再被充分计提,笔者预计元旦之后会有一定降温。另外,近期海外不断有矿山减产扰动,是否影响铜供求平衡有待观察,但短期暂非主要矛盾,可能会影响春节前后铜价节奏。短期铜价可能出现冲高回落行情,但下行空间有限,整体或维系高位震荡行情。

  镍&不锈钢:

  隔夜LME镍涨0.36%,沪镍涨0.35%。库存方面,昨日 LME 镍库存减少48吨至53676吨;国内 SHFE 仓单减少149吨至10963吨。升贴水来看,LME0-3 月升贴水维持负数;进口镍升贴水下降50元/吨至-150元/吨。不锈钢方面,上周全国主流市场不锈钢社会总库存85.22万吨,周环比下降2.23%,呈现八连降,去库速度较上期有所放缓,生产端在此前原材料价格下跌影响下有所恢复,当前原材料价格止跌叠加上游原材料扰动,成本端支撑较强。新能源汽车产业链方面,电池产量及装机量环比增加,且三元电池也呈现较快的环比增速,库存压力或有改善,但三元材料产量预计仍将环比小幅下滑,拖累硫酸镍需求。强驱动未显,价格呈现区间震荡。

  氧化铝&电解铝:

  隔夜氧化铝震荡偏强,AO2402收于3041元/吨,涨幅2.18%,持仓增仓1170手至64134手。沪铝震荡偏强,AL2402收于18990元/吨,涨幅0.29%。持仓增仓2571手至19.93万手。现货方面,SMM氧化铝综合价格回涨至2998元/吨。铝锭现货升水转至贴水10元/吨,佛山A00报价涨至19010元/吨,无锡A00贴水70元/吨。下游铝棒加工费多地持稳,无锡下调10元/吨;铝杆1A60持稳,6/8系加工费下调45元/吨;铝合金ADC12及A380持稳,ZLD102/104及A356下调50元/吨。近期近月合约持续走强,主因来自铝锭出现明显加速去库影响。一是对于云南可能出现二轮减产,市场仍有一定供给紧缩担忧,集中补库意愿较强;二是铝棒加工费坚挺,型材企业转购铝锭自产。国内社融数据向好和信贷结构改善,淡季出现消费冲刺征兆,现货偏紧和低库存对盘面形成一定支撑。预计铝价维持偏强态势运行,关注去库速度下游开工表现。

  锡:

  沪锡夜盘主力涨0.24%,报209130元/吨,锡期货仓单4981吨,较前一日减少57吨。LME锡涨0.30%,报25240美元/吨,锡库存5074吨,较前一日增加93吨。现货市场,对01月贴水200-升水200元/吨左右,云字对01月升水200-600元/吨附近,云锡对01月升水600-1000元/吨左右不变。01-02价差-130元/吨,02-03价差+10元/吨,内外比价至8.29。上周上海进口清关510吨,较前一周大幅减少,但需求在前期补库下透支太多,上周国内大幅累库。上周会议结束后未出任何实质性公告内容,佤邦矿山复产时间仍未知。LME库存快速注销但入库量仍不减,市场对于消费转好的预期在内外库存再度同时累库下被打破。加上国内本月进口量只增不减,多空博弈加剧,但仍无清晰交易方向,价格或仍偏震荡。

  锌:

  沪锌夜盘主力跌0.02%,报21115元/吨,锌期货仓单5825吨,较前一日减少124吨。LME锌跌0.64%,报2553.0美元/吨,锌库存230750吨,增加150吨。上海0#锌对对2401合约升水230-260元/吨附近,对均价升水40-50元/吨附近;广东0#锌对沪锌2402合约升水230-240元/吨左右,粤市较沪市贴水10元/吨;天津0#锌对2401合约报升水170-200元/吨附近,津市较沪市贴水10元/吨。01-02价差+55元/吨,02-03价差+35元/吨,内外比价至8.27。美联储超预期鸽派言论,海外锌价低位反弹,但国内锌价受制于供应过剩预期,上涨幅度有限,锌比价高位快速回落。接下来可开始逐步关注锌冶炼企业1季度是否会因低利润原因在春节前率先降低开工率,如果国内率先开始减产,锌比价或将重新回归到锌锭进口的水平。

  硅:

  21日工业硅震荡偏弱,主力2402收于14160元/吨,日内跌幅0.84%,持仓量增仓2018手至63342手。百川硅参考价15230元/吨,较上一交易日上涨53元/吨。其中#553各地价格区间涨至14550-15400元/吨,#421价格区间涨至15700-16150元/吨。最低交割品#421价格收涨至13700元/吨,现货贴水扩至505元/吨。近期下游磨粉厂出现一定新增订单,有效带动低品货源成交活跃度,高低品价差进一步缩窄,叠加西南扩大减产规模,西北增量补充后,南北供应格局和价差也开始拉大,导致市场出现分歧表现。近期供给维持紧缩逻辑,需求存在边际改善,硅厂库存压力不大挺价意愿攀升,期货整体跟随现货回暖。需关注目前高品位硅的成交不佳,对后续硅价维持向上调整幅度形成限制。

  碳酸锂:

  昨日碳酸锂期货2401合约跌4.94%至9.4万元/吨,2407合约跌4.22%至9.76万元/吨。现货价格方面,电池级碳酸锂平均价下降1000元/吨至10万元/吨,工业级碳酸锂平均价下降1500元/吨至9.1万元/吨,电池级氢氧化锂下降1500元/吨至8.9万元/吨,基差约0.24万元/吨。仓单方面,昨日仓单增加500吨至2580吨。现货市场来看,市场整体贸易冷清。近期,生产端或受利润或受气候因素影响仍将有所放缓,特别是受到价格快速下跌,部分锂盐厂重回亏损状态,预计产量环比下降5.4%至4.1万吨。需求方面,正极材料排产预计仍将环比走弱,刚需采买实现采购生产销售紧平衡,12月正极材料呈现不同程度的降幅,弱预期逐步兑现。终端数据方面11月环比实现增长,在一定程度上有助于成品库存的消化。11月锂电池产量环比增长,其中磷酸铁锂仍占据主要份额;销量环比增长,其中,动力电池仍占据主要份额,但储能电池销量增速略快于动力。动力电池装机量环比增长,其中三元电池装车量占总装车量35.0%,环比增速快于磷酸铁锂电池。新能源汽车方面,国内市场,据乘联会,11月中国乘用车市场零售达到208万辆,同比增长26%,环比增长2.4%,预计明年新能源车销量1100万辆;海外市场,德国提前取消电动车补贴,需求预期有所下调。供需双弱,激烈博弈之后逐渐回归基本面,价格呈现区间震荡,等待新的强驱动因素出现,关注现货贸易流向和供应减产情况。

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责任编辑:李铁民

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