巴曙松：扩大内需时不能把刺激的力度都留到房地产

中国银行业协会首席经济学家、北京大学汇丰金融研究院执行院长巴曙松

　　新浪财经讯 8月7日消息，由观点地产机构主办的“2019博鳌房地产论坛”于8月6日-9日在海南举行。主题为“重构与平衡 地产的多维世界”。中国银行业协会首席经济学家、北京大学汇丰金融研究院执行院长巴曙松出席并发表演讲。

　　巴曙松表示，现在经常和自己的研究生谈论房子，在十年二十年前，人们还会说“再努努力弄个首付”，但现在硕士、博士毕业生在北京金融街工作，“我问他房子是什么情况？”他们说，“巴老师，不要跟我谈这些，我们不想”，都是自己找个地方租房。

　　他认为，面对外部环境的变化，从长周期看，扩大内需时不能把刺激的力度都留到房地产市场，把房价要按住，房价不能升得太高，要引导技术的进步和转型，此时货币不能过度宽松。

　　以下为文字实录：

　　巴曙松：我之所以对地产界、对陈启宗先生很尊重，我们金融界有一句大家开玩笑的话，说在资本市场上一年赚3倍的人很多，3年赚1倍的很少，所以如果说房地产市场是一个长周期资产，我们再把它扩大一点，比如说一个开发周期，6年赚3倍的很多，在12年赚1倍的可能还不是那么多。所以怎么样有一个穿越周期的等待的角度，我想谈两点。

　　第一，刚才樊纲教授、邱晓华教授和陈启宗先生讲的都是要尊重市场，怎么理解当前的房地产调控的政策。

　　我们作为地产商，可能也要想一想，除了尊重市场规律之外，也要考虑考虑一些社会因素。就是站在政府的角度想想，为什么这么严厉地进行调控？房价如果再持续地上升，比如说再过5到10年，我们的这些年轻人会不会也是一样的很艰难？无论再怎么努力工作，他是不可能买得起房子的。

　　我现在经常给我的研究生聊天，都是这样谈话。10年、20年前还会说，再努努力，弄个首付。现在的硕士、博士毕业，在北京金融街工作，我问他房子是什么情况？他们说“巴老师，不要跟我谈这些，我们不想”，都是自己找个地方租房。如果房价再继续上升，是不是也会出现这种类似的情况？所以既然我们这次讨论，我们说既要尊重市场规律，同时也要考虑一些政府的政策目标。

　　第二，当对短期的看法、短期的走势有些迷茫的时候，我们把观察的周期放得长一点，或者和历史做类比，历史不会重演，但是总是会压着一点韵脚。比如看当年美国和日本的贸易摩擦，造就了亚洲四小龙，日本的产业的转移，中国抓住了这个机会。现在美国和中国的贸易摩擦，我们看到越南就很高兴。

　　我们还看到，同时在广场协议之后，其实受影响的不只是日本，德国也一样。但是在应对的方面，日本和德国走了不同的路，表现得就完全不一样。所以我们看到日本对内的大幅的宽松，想扩大内需，结果那些钱大量的流到了房地产市场，对外的升值，对内的宽松。而德国正好相反，是货币的升值，对欧元区币值比较稳定，对外部升值。

　　这对决策者一个直观的启示是，房价不能升得太高，另外要引导技术的进步转型。货币在这个时候不能过度宽松。因为外部一受冲击，发生恐慌，给内部很大的刺激。

　　我会扩大内需，但是我要把房价给你按住了，然后尽量把资金引导到企业创新的领域，这才是可持续之道。比如说科创板，新技术的上市。

　　这是第二点，从长周期来看，可能这些决策层从日本得到了很确切的一个启示就是，接下来在扩大内需的应对中，不能把刺激的力度都留到房地产市场，把房价要按住，这是他们的一个很重要的政策选项。

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责任编辑：陈永乐