湖岸投资邓燕彬：今年是购买银行不良资产包的好机会

　　新浪财经讯 绿法（国际）联盟主办、北京市道可特律师事务所担任专业支持单位的“第三届中国经济发展与法律规制高峰论坛暨绿盟2018中国不良资产蓝皮书发布仪式”于2019年8月3日在北京举行。湖岸投资执行董事邓燕彬出席并演讲。

　　以下为演讲实录：

　　邓燕彬：湖岸投资是纯民企，我们是四大AMC以外，唯一有15年经验的银行购买人。今天想分享一下我个人对这个市场粗浅的看法，以及我们在做什么。

　　大家刚才都在说这个市场非常之大，先说一下传统的不良资产包，说5万亿。本人认为至少是十万亿，非常负责任的说，因为我们拜访了资产保全部门，从下往上各级行长我们都拜访过，就是十万亿。传统不良市场成交量，十万亿的存量，今年会有多少。有人认为资产是八千亿，我认为有重复计算的，我的估算是五千亿，2019年的成交量。

　　有很多其他的市场确实值得探讨，比如说住拍，金融交易所。我们和十多家金融交易所签订了独家的合作协议，另外高收益债五千亿。其实债转股都有很大的市场，这个市场确实是一个很好的市场，是一个很好的对冲工具，但这个市场还是有门槛的，因为不良是劳动密集型，资本密集型和关系密集型的行业。

　　比如说以房抵贷，北京、上海一万亿，房贷最后没还上钱，但是期限也很短，流动性也非常好，怎么做呢？我个人认为是三类人比较有优势，第一类人就是原来是卖房子的，对房子比较熟悉，第二类就是原来放过贷款的，第三类是和法院关系比较好的。做不良进入门槛也体现在这方面，因为你和被投资人的利益是完全一致的。债权投资，尤其是不良的投资，你和债务人的利益是完全相反的，你进一分他就退一分，而且是非标准的产品，很难用一个标准衡量，这是需要日积月累的交了学费以后总结出来的。

　　我个人认为，今年是一个很好的购买银行不良包的机会，咱们从四大看，在座也有信达和东方的领导，信达一直是比较稳健的，我个人猜测长城和华融的主要任务还是解决内生不良，东方今年有巨大的投资压力，上半年已经投了不少，下半年还有天文的数字需要投资。四大对于出包的价格预期也已经下降了好多，比如说可能两三毛在个别省份，比如说在山东更低，像一毛左右在贵州都有可能成交，所以今年是个非常好的买不良包的机会。

　　市场上有非常多的不确定性，首先真的是缺钱，刚才高总也说了，他们有句话，如果没钱买包就找湖岸，就好像我们很有钱，我们其实还有一点点钱。我非常同意高总说的那句话，现在这个市场是一个非常细分的市场，是一个非常本地化的市场，要非常了解当地的情况，而且上个周期有很多其他的问题，但这一个周期最主要的问题是资产价格不在上升的通道，所以需要非常明确哪里的流动性好，哪里的资产价格有可能上升。比如说贵州，贵州不良资产并不多，千亿以内，但是60%是煤矿，20%是积酒，我想表达的意思是，处置不良资产是一个非常本地化的业务，但确实需要分析。

　　我们的观点一直是认为要解决流动性的问题，我再给大家稍微介绍一下我们做了什么，首先我们是为数不多的做的比较久的，所以我们是一个做平台的，这是一个非常本地化的业务，我们在各地都是和当地的服务商合作，我们在全国22个省市有127家服务商，司法环境是基础。我们投资了2家数据公司，另外入股了最大的法院服务的一个机构叫来拍网，我们和13家交易所签订了独家的合作协议，有地方基金，央企基金还有行业基金。我们和中化资产在做合作，化工是去产能的，化工的机器设备我们在估值的时候一分钱都不给，但是中化资产对于保养的机器设备可以翻新卖到非洲，卖到中东和其他地方去。

　　我们还继续在全国寻找服务商，总结一下，要解决流动性的问题。寻找信息不对称的机会，市场足够大，没有竞争关系，大家都是可以合作的，最后就是谁要有便宜的钱谁最牛，谢谢大家。

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责任编辑：梁斌 SF055