随着国内资产管理业务蓬勃发展、银行理财净值化转型不断深化，理财产品规模不断扩大，银行理财机构逐渐成为理财市场的中坚力量。逐浪财富管理大时代，银行理财机构如何把握时代机遇，迎接市场新考验？新浪财经《理财会客厅》本期对话华夏理财有限责任公司党委书记、董事长苑志宏。
“财富管理行业将从当前‘卖方思维’转向‘买方思维’。”苑志宏认为，当前，财富管理行业的“卖方思维”主要体现在追求营销规模上，常常导致财富管理机构利益与客户利益的不一致，未来，财富管理行业的“买方思维”将更多站在客户角度，财富管理机构利益与客户利益高度一致。
同时，他表示，财富管理行业分化将加大，强者恒强的趋势显著。当前部分银行已提出“表外追赶表内”的目标，有些银行表外资产已经超过表内资产，可以预见，未来中国财富管理行业将诞生一批管理规模巨大的财富管理机构。
谈及理财市场发展趋势，苑志宏指出，预计下半年银行理财将延续温和增长趋势，全年来看，在银行存款利率持续下调的背景下，理财对存款的替代性更加显著，银行理财规模有望恢复至去年年末规模附近。
关于指数投资，苑志宏认为，银行理财拥有强大的客户基础，是低费率指数投资发展的优秀土壤，银行理财能够以更低的费率提供更纯粹的指数产品服务。
财富管理行业将转向“买方思维”，强者恒强的趋势显著
新浪财经：资管新规落地、银行理财净值化转型不断深化背景下，银行理财机构在理财市场中的地位愈发重要。您认为理财子公司拥有哪些独特优势？其与母行是如何实现协同发展的？
苑志宏：2022年是资管新规全面实施的第一年，银行理财实现了“洁净起步”，其中，理财子公司净值化率达到100%，理财子公司快速发展为银行理财最主要的经营主体，截至2022年末，理财子公司管理规模占比已经超过80%。总的来看，理财子公司具有以下几个独特优势：
一是跨市场资产配置优势，理财子公司既可以开展场内标品投资，也可以开展场外非标投资，能够通过跨市场资产配置，获取更为稳健的配置收益。
二是兼具银行体系和资本市场双重优势，理财子公司脱胎于商业银行体系，能够借助母行体系获取体系化运作优势，同时，理财子公司在资本市场开展投资，还具有资本市场的高效市场化运作优势。
三是长期积累的品牌优势，银行理财坚持稳健经营，追求绝对收益目标，相较于公募基金、信托公司等其他资管机构，银行理财每年为客户创造一万亿元左右的绝对收益，更容易获得客户的信赖。
当前，理财子公司通过全面融入母行的财富管理银行战略，为母行财富管理银行提供更多产品解决方案，助力母行打造财富管理银行。同时，理财子公司还深入践行“商行+投行”战略，与母行一道为客户提供高质量综合融资服务，提高客户粘性和价值贡献度。
新浪财经：财富管理已成为当前银行业的兵家必争之地。您认为财富管理行业未来发展趋势如何？理财子公司如何在激烈竞争中脱颖而出？
苑志宏：当前，主要商业银行纷纷将财富管理业务视为未来制胜的核心业务，财富管理行业蓬勃发展，方兴未艾，未来财富管理行业有以下几个发展趋势值得我们关注：
一是财富管理行业将从当前“卖方思维”转向“买方思维”。当前，财富管理行业的“卖方思维”主要体现在追求营销规模上，常常导致财富管理机构利益与客户利益的不一致，未来，财富管理行业的“买方思维”将更多站在客户角度，财富管理机构利益与客户利益高度一致。
二是财富管理行业分化将加大，强者恒强的趋势显著。参考欧美发达国家财富管理行业发展趋势，财富管理行业将诞生一批巨无霸的财富管理机构，当前，部分银行已经提出“表外追赶表内”的目标，有些银行表外资产已经超过表内资产，可以预见，未来中国财富管理行业将诞生一批管理规模巨大的财富管理机构。
三是财富管理行业特色化、专业化特征将更加显著。财富管理需求的多样化、差异化催生财富管理行业的特色化、专业化，一批具有鲜明专业特征的财富管理服务机构将诞生。
理财子公司在财富管理行业的竞争需要坚持以下几个优势。
一是明确的角色定位，理财子公司和母行的关系中，理财子公司提供财富管理的产品解决方案，母行提供财富管理的客户服务方案。
二是明确的产品定位，理财子公司需要进一步强化自身产品特征，主打风险收益适中的产品，凸显产品的安全性和流动性特征，适度追求产品的收益性。
三是需要进一步加强专业能力建设和金融科技投入，提升财富管理综合能力水平。
下半年银行理财将延续温和增长趋势，权益市场长期向好趋势正在形成
新浪财经：理财市场经历了“赎回潮”、“破净潮”后，近期理财产品规模出现止跌回升现象。您对下半年理财市场有何预判？
苑志宏：目前，银行理财已经走出去年年末“破净潮”、“赎回潮”的影响，破净率处于低位，整体规模恢复增长。对下半年理财市场，我们大体有以下几个基本判断：
一是规模将延续温和反弹，预计下半年银行理财将延续温和增长趋势，全年来看，在银行存款利率持续下调的背景下，理财对存款的替代性更加显著，银行理财规模有望恢复至去年年末规模附近。
二是收益将基本保持稳定，预计下半年货币政策稳健基调延续，债券市场将保持稳定，同时，权益市场长期向好的趋势正在形成，为银行理财收益提供一个稳定来源。
三是风险整体可控，经历2022年银行理财波动和流动性冲击后，银行理财应对风险特别是流动性风险的能力更强，从目前银行理财的杠杆率和资产配置结构来看，银行理财风险整体可控。
新浪财经：贵公司于6月28日举行了天工系列指数产品发布会，《指数投资工具发展白皮书》指出，指数投资在资管行业中扮演着重要角色。在您看来，目前我国指数产品发展情况如何？存在着哪些发展机遇？银行理财产品与指数投资又有哪些契合之处？
苑志宏：2023年6月28日，华夏理财在北京重磅发布首批10只天工指数类产品。天工系列指数产品的推出是华夏理财持续丰富产品矩阵、提升客户体验的重要举措，标志着华夏理财在坚持绝对收益目标产品为主干的基础上，对相对收益目标产品进行了有益探索和成功布局。
2002年我国首只指数基金问世开启了我国指数基金发展的纪元。初期我国指数基金发展较为缓慢，截止2008年底，我国指数基金规模不足1000亿元。2009年开始，我国指数产品进入了快速发展时期，产品类别日益丰富，投资方向从单市场投资逐步发展到跨市场投资，投资风格逐步从宽基指数细分到规模指数、风格指数、行业指数、策略指数等多种风格类型。2018年市场下跌后，指数基金作为抄底工具被广泛使用，指数产品的规模进一步加速上升。2020年开始，我国指数投资形成了具有自身特色的发展模式和路径，开始进入高质量发展阶段，数量和规模均延续较快增长趋势。
在过去十年间，美国资金持续从场外主动管理的开放式权益基金流向场外指数基金及ETF，累计流入规模近2万亿美元，截至2022年末，美国ETF和场外指数基金总规模达到11.7万亿美元，被动基金总计占比达49%。截止2022年末，我国非货币指数基金及指数增强基金合计数量1798只，规模2.39万亿元，占到A股总市值的比例不到3%，其中ETF占A股总市值的比例仅为1.5%，我国指数投资未来发展空间十分巨大。
银行理财拥有强大的客户基础，是低费率指数投资发展的优秀土壤。在海外市场我们看到，指数投资真正快速发展的阶段是销售模式从传统卖方销售转向买方投顾，养老资金不断通过投顾、一站式FOF产品等模式流入被动产品的阶段。在传统卖方销售模式下，基金公司需要依托代销机构的销售资源，成本难以降低，被动投资吸引力也偏弱，而转向买方投顾模式后，由于不存在销售费用，产品本身的费用可以降到较低的水平。我国银行理财由于掌握着较大的客户群体，在销售上不需要付出过多资源，因此能够降低指数投资的管理成本；而在体量较大的情况下，产品的单位管理成本可控，因此，银行理财能够以更低的费率提供更纯粹的指数产品服务。
年内有望累计发行30只指数产品，重点打造“三力”体系
新浪财经：首批10只天工指数类产品一经发布便引起各方关注。您是否可以详细介绍一下此产品？与其他产品相比的优势体现在哪里？未来还有哪些计划？
苑志宏：华夏理财天工系列指数类产品从丰富客户的配置选择、持续提升客户投资体验、拓宽客户的收益来源的目标出发，将被动指数系列划分为宽基、消费医药、TMT先进制造、国企公用事业、金融地产、新能源、另类共七大投资类型，力求实现宽基指数策略化、行业指数纯粹化、主题指数时效化、投资逻辑清晰化和投顾服务全程化，有效提升产品可投资性，丰富客户配置产品货架。
在指数产品落地安排上，华夏理财此次首批发行10只指数产品，年内有望累计发行30只指数产品，远期有望发行超过50-100只指数产品。
华夏理财致力于为客户提供优质理财产品，天工系列指数产品的推出是华夏理财持续丰富产品矩阵、提升客户体验的重要举措，标志着华夏理财在坚持绝对收益目标产品为主干的基础上，对相对收益目标产品进行了有益探索和成功布局，是华夏理财坚持“北京的理财子公司”，助力城市副中心打造全球财富管理中心的重要举措。
下一步，华夏理财将认真贯彻党的二十大精神和习近平总书记对金融工作的重要指示，将服务全体人民共同富裕和服务实体经济高质量发展有效融合起来，全面融入中国式现代化伟大进程，在新时代新征程上创造新成绩。
新浪财经：贵公司表示希望通过创设有持续生命力的指数投资体系，在产品体系内为投资者实现投资活动的全闭环服务，实现“适应高质量发展要求、完善理财工厂体系”的目标。具体会如何实现“全闭环服务”？未来如何丰富客户配置产品货架？
苑志宏：华夏理财明确提出重点打造产品力、投资力和服务力的“三力”体系，并相应打造具有强大支撑能力和赋能水准的产品中台、配置中台和营销中台。华夏理财为客户提供的“全闭环服务”主要体现在以下几个具体方面：
一是全谱系的产品服务，产品满足客户流动性、配置性、养老等多重需求，一站式满足客户多样化投资需求
二是多场景的产品服务，产品和客户的工作、生活场景深度融合。
三是全生命周期的产品服务，满足不同年龄段客户的不同配置选择。
华夏理财建立品类清晰、策略丰富的产品体系，整体规划为“1357”。即一个中心—以客户为中心，三类产品服务—标准化理财产品、定制化理财产品以及理财顾问和咨询服务，五层投资需求—灵活便利、保值增值、财富积累、安心养老以及社会责任（ESG），七大系列产品—现金管理类、固定收益类、权益类、商品及金融衍生品类、混合类、百岁人生系列以及ESG系列。
下一阶段，华夏理财加快产品转型和创新，坚持“以客户为中心”的经营导向，打造不同的投资场景，通过赋予产品功能性，提升客户购买体验，通过不断提升产品在投资者生命周期过程中的伴随性来增强客户粘性，通过持续围绕产品开展多种形式的客户交流互动来推动投资者教育。
华夏理财将以现金管理类、固收类产品为基础，全力打造“特色”产品，努力培育“明星”产品，充分发挥混合类产品灵活配置的优势，同时不断丰富权益类产品，在风险可控的前提下取得更高收益。
责任编辑：潘翘楚
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