日本时隔17年首次加息，意味着什么？

专题：日本央行17年来首次加息 长达8年的负利率时代正式终结

　　转自：央视

　　3月19日，日本央行决定结束负利率政策，短期利率将从原先的-0.1%上调到0%至0.1%区间。这将是日本央行自2007年2月以来，时隔17年首次加息。

　　当天，日本央行行长植田和男在货币政策会议上提出了关于结束负利率政策及其他转变大规模金融宽松措施的议案。此外，议案还包括终止控制短期和长期利率的“收益率曲线控制”策略，以及停止购买上市投资基金（ETF）。日本媒体分析认为，这标志着日本结束了持续多年的非常规金融政策，朝着政策正常化迈出了重要一步。

　　日本2016年2月开始实行负利率政策，当时日本央行将商业银行超额准备金存款利率由此前的0.1%降至-0.1%。日本央行是全球首个实施负利率政策的中央银行。日本央行试图通过这一非传统货币政策手段，刺激经济增长和提升通胀。

　　专家分析：负利率政策退出的实质影响有限

　　日本采取这项措施的原因有哪些？会带来哪些影响？

　　中国社会科学院世界经济与政治研究所研究员徐奇渊表示，日本央行退出负利率政策的条件确实正在逐渐成熟。至少有三点原因，第一点，就是日本的通胀率在过去两年以来，持续维持在2%以上。这一点非常重要，就是打破了过去30年以来，通胀率持续处于停滞，甚至通缩的水平。

　　第二点，是日本社会民众的通胀预期已经形成。在3月15日刚刚开始的“春斗”（春季劳资谈判）当中，日本最大工会的工资涨幅在5%以上，比去年涨幅高了1个多百分点，所以日本社会逐渐形成了一个工资和物价螺旋上涨的状态。

　　第三点就是日本的潜在增速。我们看到过去两年也维持在1个百分点，甚至1.5个百分点左右，那预计今年日本的增速水平也能够维持在1个百分点以上，所以这些条件共同推动了日本允许央行退出负利率政策。

　　它对市场肯定会产生一定的影响，尤其是会导致股市的下跌压力。在汇市方面，日元可能升值；在债市方面，国债收益率可能上升。

　　但是这些影响可能有限，有很多原因，最重要的一点就是因为我们看到日本的负利率政策，它覆盖的负利率存款范围相当有限，因为它针对的是日本的超额存款准备金。在去年下半年的时候，实际上只有5万亿日元（大概300多亿美元），所以对于市场来说，它的影响比较有限。

　　来源：央视新闻

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责任编辑：郭建