徐诗:洗牌过程谁长期给市场带来好回报 谁能生存下来

　　新浪财经讯 第九届中国创新资本论坛于11月20日在北京举行，主题是：新格局、新秩序、新动能——机构分化与存量博弈。山行资本创始合伙人徐诗出席并发表演讲。

　　以下为部分演讲实录：

　　徐诗：我们三个合作伙伴都在行业里，干了十五年以上，每个人都帮自己的股东做过几十亿人民币或者几十亿美金，我们在复盘的20年，包括美国，包括中国的投资历史来看，其实真正有价值，值得长期持有的案子是非常有限的。

　　所以我们自己去看所有的历史数据，包括分析未来十年的结构性机会，我们自己的总结就是一个2-20。每年有1到2个公司会诞生，我说的是TMT。10亿以上的公司会产生。市场上不管是国家登记在册有基金从业资格的机构也好，有2万多、3万家，美国都是好几倍的数量级。没有那么的缺钱，无论人民币还是美元的角度，实际上你能交付到一个好的价值，你要有成果出来证明你自己存在的价值是最核心的。

　　刚才提到确实资本市场是比较冷的状况，大量的项目，包括接下来一两年里基金是快速洗牌的过程，我们自己要守住自己的定位，做狙击手，在我们懂的赛道上去做价值投资，能够穿越周期，这是我们要去践行的一件事，因为我们不可能把体量做很大，我们自己也是比较大的LP，我们也会跟LP很大的协同和利益的共同体状况。

　　所以我们自己还会是在每一年，大概是不到10个案子，因为也管早期，从三五百万美金到几万美金都会投，但是我们会更聚焦。我们觉得接下来这样的一个洗牌的过程谁能生存下来，谁能长期给这个市场带来好的回报，其实自然不用担心，确实现在马太效应非常的强烈。我们自己的布局还是按照我们的节奏，按照我们的投资纪律和原则有效的在往前推进，其实这个是市场变冷，对我们的动作影响不大，我们也没有动作变形。

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责任编辑：李思阳