宋玲玲：特殊机会在市场有非常大发展空间

　　新浪财经讯 第九届中国创新资本论坛于11月20日在北京举行，主题是：新格局、新秩序、新动能——机构分化与存量博弈。鼎一投资董事总经理宋玲玲出席并发表演讲。

鼎一投资董事总经理宋玲玲

　　以下为部分演讲实录：

　　涉及到两个词出现的频率特别多，一个是周期，一个是不确定性。可以说特殊机会是最典型的代表，在短期确定性去寻找投资机会，我们又通过一个系统的操作方案，一个可实践的路径来去建构长期的确定性。所以我给大家汇报几个数据。关于这个策略的市场数据。应该说大家在现在的媒体上也看到比较多，首先可以看到二级市场，整个资本市场去年纾困也是非常受关注的一个热门词。2019年的第三季度，将近400家，390多家上市公司的股东，他们股权涉及到被司法冻结的。

　　债券今年累计将近3000亿的违约规模，2018年这一年是过去三年的总和，现在是债券爆雷高发期。信托是整个4000亿不良数据，银行表内从2013年的周期开始到现在，每年从表内处置掉的不良通过各种形式超过1万亿，目前银行表内已经到不良分类的是超过了2万亿，关注类的还有3万多亿，所以这个市场是非常大的。

　　我们也看到这个策略，刚才陈阳讲到远洋也在做这个策略，马上发起特殊机会的基金。这个策略是涉及到是一个策略，但不是一个品类，涉及到多个品类。有涉及到银行的资产包和带项目的，也有涉及到上市公司，刚才谈到纾困基金类似股权的重组，包括实际控制人的变更，也涉及到非常大的分类，就是不动产。特殊机会我们认为在今天的市场还是有非常大的发展空间的。

　　第二说到资产的配置，我讲两点。第一是我们自己去看，一是自上而下的，在经济调整周期里，涉及到我们去看这个市场，会觉得整个特殊机会是定了一句话，任正非的一句话，不把战略性竞争力量浪费在非战略性竞争点上。到现在我们看的城市只有十个城市，其他城市我们涉猎非常少的，而且我只要在一个城市下去，我们一定是由点而及面，并且能够上规模去做投资，建立我自己的一个地区优势。在行业我们也在看，后面可以详细的再探讨。另外一方面是自下而上，自下而上从微观到宏观，我们看中的资产是什么，我觉得有长期稳定现金流的资产，它的品类可能会涉及到比较多样，但是核心的一点就有长期稳定现金流的资产，这一点我特别赞同李磊总刚才讲的，我们去看企业本身能够创造的现金流，看它未来的一个增长的价值。

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责任编辑：李思阳