汪潮涌：应允许合格创投机构通过上市获取长期资本

信中利资本集团创始人、董事长汪潮涌

　　新浪财经讯 “中国人民大学商学院2019新年论坛”于12月16日在北京举行。信中利资本集团创始人、董事长汪潮涌出席并演讲。

　　在谈及“中国国内的资本市场如何支持数字经济发展”时，汪潮涌认为，与中国经济的高速发展相比，中国股市远远没有达到经济晴雨表的功能，更没有达到国民财富创造引擎的功能。

　　在他看来，其中一个原因就是过去20年最具活力的新经济，数字经济、IT互联网的头部企业全部都到海外去上市了，创造了10万亿以上的价值增值。“这就是为什么我们要重新审视一下，为什么中国的资本市场没有很好的支持IT互联网这个行业的发展，未来该怎么走”。

　　汪潮涌表示，中国海外上市的互联网公司在全球互联网公司市值20强里面占据半壁江山，这背后很重要的一支力量就是创投PE。“互联网的头部企业包括现在没有上市的独角兽企业，或者正在成长的企业，有80%以上是拿到了风投和PE的支持”。

　　中国的互联网企业为什么都在海外上市呢？汪潮涌认为，首先是因为人民币创投资金的特点导致的，“短、小、弱、期限短，3+1+1，五年的期限基金和硅谷的10+2甚至10+5的基金相比，完全不在一个量级。也就是说在短期基金的退出压力情况下，所有的人民币基金都不敢投早，一旦投进去，根本没有办法在一个基金的周期里面顺利退出来”。

　　数据显示，我国现有7600家创投公司，共管理三万多亿人民币，平均每一家管理的资金规模不到5个亿。“这种规模的基金在中国应该是90%以上，这些规模小的基金，他们自身的抗风险能力很弱”。

　　此外，汪潮涌认为，基金退出的通道也非常少，“没有非常好的IPO市场，并购市场也非常差”。他称，硅谷90%以上风险投资是通过并购退出的，但在国内，并购有很大的拦路虎，一是证监会的A股并购重组审批非常漫长，第二是税收成为了重大的障碍。“大家知道上周国常会发了一个文件，最终把LP投资的税率从35%降到20%，而且向全国各地税务局发文。在这之前尽管政府说没有问题，但是各地税务局说没有红头文件，我不执行，还是按35%来收。最近我们看到红头文件下去了，LP的税率降到20%，但是并购方面我们看到各地还是按35%在收，而且收的很不合理”。

　　他举例称，如果一家风投投资的企业被上市公司收购了，并给出10个亿的估值，分3年对付，中间可能还会有对赌条件，如果没有达到对赌条件，那么10个亿可能会变成6个亿或7个亿，但是税务局不管，仍要求按10个亿一次性你交税，使得很多公司不愿意被并购，而A股公司也不愿意去收购其他公司。“我给你的第一笔钱还不够付税的，这是一个恶税，我们希望在明年减税减费的政策下，得到缓解”。

　　汪潮涌表示，上海科创板的创设被行业内认为是“新的春天到来”。“三板的春天很可惜，最后各方面的原因，春天夭折了，三板被边缘化了。所以我们希望科创版能够真的带来科创领域的新机遇”。

　　汪潮涌还建议，应允许合格的创投机构通过上市，通过并购重组，从资本市场拿到长期资本，“这种长期资本可以和政府引导基金、产业引导基金配资”。“现在互联网头部企业80%、90%都是国外的股东，他们现在都是千亿人民币级别的利润，成了吸金大盘。可是这些跟我们A股的股民，跟我们国内的投资机构、养老金、退休金、保险公司，毫无关系。这个失血的地方必须要堵住，所以我们大力呼吁，希望人民币的创投基金能够长期规模化，投资中国的新经济，成为我们国民未来财富增值的主要推动力”，他说。

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责任编辑：梁斌 SF055