蔡昉：当前出台政策刺激投资合情合理 是必要的

中国社会科学院副院长蔡昉

　　新浪财经讯 由财经杂志主办的“《财经》年会2019：预测与战略”于2018年11月13日-14日在北京举行，中国社会科学院副院长蔡昉出席并演讲。

　　当前国际形势影响了中国外部需求，而内部需求消费要大幅度提高还要假以时日。

　　蔡昉说，“接下来，我们在某种程度上，在投资需求上多少会有一些刺激的政策，是合情合理的，也是必要的。”但是最重要的一点，不要回归到10%，也不要说8%，而是和今天的潜在增长能力相适应，“否则的话我们十年的教训就白费了”。

　　他还谈到，为了应对2008年全球金融危机，绝大多数国家特别是发达国家采取的是量化宽松的政策，可以说持续至今，各国都试图回归到潜在增长率上。

　　中国当时虽然没有金融危机，但是实体经济遭遇了挫折，我们希望回归到中国的潜在增长率上，那个时候我们的潜在增长率大概就是10%。遭遇金融危机必然就达不到，因此我们就采取了宏观经济的手段，要刺激它回归，尽可能靠近原来10%的目标。当时我们当然没有达到10%，我们说“保8%”。

　　外需不是我们可以左右的，消费需求也很难在一年中迅速地恢复，我们唯一可以做的就是知识大规模的刺激计划，今天俗称的“四万亿”。

　　“我们的政策也是对的，但是这个政策对是有代价的。”蔡昉认为，实施了四万亿以后，我们解决了当时回归潜在增长率的问题，但是接下来我们这个政策有一个惯性。“它很自然地就延续了下来，保持宽松的宏观经济政策持续多年。”

　　转折点来自于什么时候？

　　中国的人口结构导致高速经济增长，这个转折点的到来就意味着人口红利在消失，人口红利的消失就是你的储蓄水平、投资回报率、劳动力供给、人力资本的改善、资源重新配置效应都会弱化，都是不利于经济增长。因此，中国经济的潜在增长率下降。

　　“潜在增长率就是你的实际能力，”蔡昉表示，如果你把你自己的实际能力用足了的话，就意味着任何一种生产要素都不会利用不足。他认为，我们今天应该有一个信心，只要我们的实际增长速度没有低于我们的潜在增长能力，我们就是充分就业的增长，就算在十三五末期降到了6%也没有什么了不起。

　　“上一次我们的刺激政策导致了一定的后遗症，要花很长时间来消化它。”蔡昉分析称，出发点是没有错的，但惯性持续是不对的，我们用产业政策和区域政策来补充宏观经济政策的刺激作用也是不对的。

　　他认为，我们以后应该防止多重政策的共振现象，也就是说你采取什么政策的时候，你都要把每一种政策效应去进行衡量、进行对冲，而不是让它产生共振，出手要狠、动作要快。

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责任编辑：谢长杉