中国10月财新制造业PMI50.1 就业指数小幅恢复

　　中国10月财新制造业PMI50.1 就业指数小幅恢复

　　廖志鸿

　　11月1日，财新公布的中国10月财新制造业PMI显示，10月份，中国制造业运行情况环比基本持平，产量大致保持不变，新业务总量仅有轻微增长，出口销售进一步下滑，投入品价格涨幅加剧。

　　中国10月财新制造业PMI 50.1，预期 50，前值 50。这一数据低于稍早国家统计局公布的官方数据。稍早数据显示，10月官方制造业为50.2，连续27个月高于临界点，总体延续扩张态势，但创2016年7月以来新低。

　　销售疲软，部分原因与外需减弱有关，出口销售连续7个月出现下滑。市况相对低迷，导致用工数量进一步收缩，但收缩率尚算小幅。采购活动也仅有轻微增长。对于生产前景，业界的信心度降至11个月以来的低点。

　　投入成本的涨速继续超越产出价格

　　作为一个以单一数值概括制造业经济运行状况的综合指标，经季节性调整的采购经理人指数（PMI™）从9月份的 50.0 微升至 50.1，显示中国制造业运行状况在第四季初基本没有变化，与上月一样，增速基本停滞，未能延续9月份之前连续15个月保持增长的态势。

　　在经历连续27个月增长后，中国制造业产出在10月份呈现持平状态。据受访厂商反映，市场需求相对低迷，因此生产活动暂且维持不变。

　　新订单总量在10月份出现轻微增长，打破9月份的增速停滞状态。据受访厂商反映，市况疲弱，抑制了客户需求，部分厂商还提到外需减弱。

　　新接出口业务量连续7个月出现下滑，但10月份降速较9月份有所放缓。

　　用工规模继续收缩，而且此轮用工收缩期至今已持续五年。不过，10月份收缩率已放缓至5月份以来最轻微。用工收缩的原因，多数与公司缩减规模的计划，以及员工退休有关。用工收缩，加上开工不足，导致积压工作量进一步小幅上升。

　　10月份调查数据显示，中国制造商的采购活动出现回升。不过，受新订单的趋势影响，采购增速极微，采购库存也因此仅有轻微增幅。

　　成品库存则连续6个月趋降，但降幅甚微。月内投入品供应商的交货速度继续放缓，交货延误率较9月份轻微加剧。

　　价格数据显示，制造商的盈利空间进一步受到挤压，投入成本的涨速继续超越产出价格。

　　值得注意的是，成本涨速加剧，创下9个月来次高记录。对于未来一年的生产前景，业界普遍乐观认为产量将会上升。不过，因担心当前低迷的市况，以及中美持续贸易争端所带来的冲击，业界的乐观度降至11个月以来最低。

　　新订单指数和就业指数均从上月下降中有小幅恢复

　　财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生博士评论中国通用制造业 PMI™ 数据时表示：

　　“2018 年 10 月，财新中国制造业 PMI 录得 50.1，较上月略有回升。

　　分项中，新订单指数和就业指数均从上月下降中有小幅恢复，新出口订单指数也从上月低点有所回升，反映制造业需求有所企稳。

　　但产出指数连续第二月明显下滑，这与近期制造业投资走高、而工业增加值显著回落的情况相一致，可能反映投资需求主要来自环保、技改需要，而不是产能扩张的需要。

　　未来产出指数进一步回落，企业经营预期也继续走低。出厂价格指数略有下降，但投入价格指数明显上升，工业品价格上行压力依然不减。

　　产成品库存和采购库存指数均较上月略微上升，产成品库存处于收缩区间、采购库存处于扩张区间，反映产品需求状况较为稳定。

　　供应商供货时间指数继上月大幅回升后有所回落，制造业资金周转仍然存在压力。

　　整体而言，10月制造业景气度仍处低位，需求虽有所企稳，但生产和企业信心均继续降温，生产成本上涨压力不减。经济未现明显起色。”

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责任编辑：万露