文/新浪财经专栏作家 JG Capital分析师郭琪[微博]
我们认为微博目前约21美元的股价具有吸引力，风险/收益状况对投资有利。我们重申对微博的评级为增持，目标价仍为25美元，后者相当于基于2015年业绩预期给出9倍的企业价值/销售额比估值。
无论与阿里巴巴的合作存在与否 微博值得买进 目标价25美元
概要
近几个交易日微博(代码WB)的股票波动非常剧烈，这主要与华尔街流传的一些消息有关。我们不想对传言发表任何评论。我们与公司管理层的对话表明，微博的整体商业趋势一直保持稳定，近来微博平台上汽车促销活动的成功表明，较长期内微博在线上闭环交易方面拥有巨大潜力。考虑到微博在中国互联网领域的独特地位和长期增长潜力，我们决定重申微博的增持评级，维持25美元的目标价不变。
进一步打入价值链应会显著提升微博平台的商业化
今年8月底和9月初，微博举办了一个促销活动，参加的包括30多个汽车品牌和数百种车型。活动期间，消费者借助微博桌面端或移动平台，可以通过闪购、现金折扣或彩金等多种方式获得促销优惠价格。据微博公司提供的数据，这一活动总计拥有1600万独立访客，相关帖子超过150万。活动期间的交易总额为92亿人民币，交易总量超过6万笔。鉴于这一活动的探索属性，虽然我们预计它的极为成功尚不会对微博产生实质性的财政影响，但我们相信，这种深受欢迎的促销表明微博未来在线上交易方面的独特价值。特别要指出的是，我们相信今年上半年正式推出的微博支付已经为微博进一步挖掘社交商务方面的潜力做好了良好准备。较长期而言，我们相信微博转型为完全交易模式应会有助于平台上用户体验的显著提升，同时推进平台的商业化。
促销微博是长期增长的关键驱动因素
微博已在今年2季度向大型广告客户推出了促销微博这种广告形式，我们相信这些大客户需要一些时间才能实质性增加在这一新型广告方面的开支。这就是说，我们对大型广告主将推动促销微博的长期性增长抱有新型。此外，随着未来与阿里巴巴[微博]相关广告主开始接纳促销微博，我们预计这种新型广告将在微博营收中作出更大贡献并提升公司的利润率。
评级和目标价
较长期而言，我们依然相信与阿里巴巴的合作伙伴关系、潜在的用户使用量增长和微博平台商业化的推进将有助于微博的营收强劲增长和利润率提升。我们认为微博目前约21美元的股价具有吸引力，风险/收益状况对投资有利。我们重申对微博的股票评级为增持，目标价仍为25美元，后者相当于基于2015年业绩预期给出9倍的企业价值/销售额比估值。(新浪 立悟/编译)
(本文作者介绍：JG Capital投资机构分析师，专注于分析中概股在美国市场的表现。)
本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。
