文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 鹿长余
监管层的工作重心明显和以往不同，特别强调脱虚向实，为实体经济服务。在市场监管上，严厉打击操控股价，整肃资本市场，保护中小投资者利益，提倡价值投资。在IPO基本理顺的情况下，下一步很可能严管股票退市制度。
交易所可能在上半年推出股票退市制度细则近期监管层传递了什么信号？现在最危险的股票类型是什么？监管层讲话不是说说而已的，尊重而顺市是明智选择。
从2016年12月开始，刘士余主席多次在重要场合，发表对资本市场治理理念的讲话，例如2016年12月2日，针对“险资举牌门”，严厉批评某些人是“害人精”，“妖精”，2017年4月8日严厉批评某些公司借高送转减持，“10送30全世界罕见”，上周雄安新区概念股的批量特停、及4月16日批评游资恶炒次新股，等等。
这一系列讲话，传递了什么信号？管理层为什么这样做？新的市场监管条件下，如何矫正自己的投资策略？使之更符合当下股价波动是每个投资人要思考的首要之道。
最近我在思考一个问题：在监管层目前治市的行动中，监管层想达到的理想市场是什么样的？
现在的监管层的工作重心明显和以往不同：特别强调脱虚向实，为实体经济服务，市场规范，合规发展。在市场监管上，严厉打击操控股价，整肃资本市场，保护中小投资者利益，提倡价值投资。这是值得赞扬和支持的。
资本市场确实存在利用高送转而大肆减持的金融大鳄割韭菜行为，但是，我们也应该看到，高新技术企业在企业飞速发展的时期，高送转有其合理的一面，高送转不能一刀切，这是值得和刘主席商榷的。我们这里无疑探讨高送转是否合理？市场对待认识的转变需要时间、监管层也需要时间，现在是，乱世需要下重手，难免伤及无辜，当下，投资者思考如何不做无辜的人即可。
脱虚向实，为实体经济服务，显然要多发新股，发挥资本市场的社会资源配置功能，并且使得这个功能正常发挥，IPO发行和指数无关，回归正常秩序。目前看，IPO每周发行新股，渐趋正常。那么，监管层接下来要大力促进市场的什么功能呢？
就在刚刚过去的上周末，刘主席在深圳证券交易所2017年会员大会上的讲话中提到： 交易所是资本市场重要的监管主体。“ 我到证监会任职后，在学习和研究《证券法》等相关法律法规方面花的时间最多，其中包括认真地梳理《证券法》对交易所的有关条文。我终于悟出来，证券交易所不仅是法定的证券交易场所，而且是个法定的监管机构。《证券法》第三章第二节整节规定了证券上市、退市的监管，给了交易所最终决定权。”
由此，可以推断，IPO正常之后，接下来的当务之急就是退市的监管，刘主席已经明确的给交易所传递了思想。
退市治理，是目前中国大陆A股市场的软肋，无论是什么样的公司，只要上市，无论怎么没有价值，怎么亏损，就是赖在市场上不退市，这是历史原因造成的，要想发挥资本市场的正常功能，必须加强退市管理。
我们判断，交易所可能很快推出关于退市的细则，有可能在2017上半年就会推出《上市公司退市细则》。
面对这种情况，股票市场会提前做出反应，当下最危险的是那些长期市盈率几百上千倍的微利股，它们最可能成为未来A股市场的仙股，即使不是几毛钱的仙股，它们面临下跌的风险也是巨大的。因为监管层现在提倡的是价值投资，已经堵死了忽悠式重组这条路。
现在，尽快卖出微利股，亏损股，尤其是大盘微利股、亏损股。
(本文作者介绍：理学博士、教授，上海金融学院国际金融研究院风险研究中心主任,长余量化证券投资系统开发者。)
责任编辑：冯梦雪
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