匕首直插新三板类金融要害 封杀三类股东友谊小船说翻就翻

　　文/新浪财经意见领袖专栏机构 新三板资本圈·第一路演

　　友谊说翻就翻，IPO一个大写的“拒”字甩向新三板类金融。如若此消息为真，类金融企业通向新三板的窗户基本被关闭殆尽。不能作为企业亮相新三板，现在连作为投资者的身份分羹新三板盛宴的门都基本被关闭。可谓此处不留爷，处处不留爷，惨绝人寰的赶尽杀绝匕首直插新三板类金融要害。

匕首直插新三板类金融要害 封杀三类股东友谊小船说翻就翻

　　据媒体报道，今日(4月13日)上午，一则重磅消息在投行圈流传：“拟申报IPO的企业股东中有契约型私募基金、资产管理计划和信托计划的，按照证监会要求，契约型私募基金、资产管理计划和信托计划持有拟上市公司股票必须在申报前清理。”

　　虽然截止至发稿，证监会官方并无正式公告，也无辟谣消息，但是据媒体证实，该消息基本八九不离十。

　　据媒体不完全统计，在已发布的年报中，这三类股东现身新三板前十大股东的新三板公司至少30家。

　　1、友谊的小船说翻就翻，新三板直逼类金融退出市场

　　不想IPO的新三板公司不是好公司。由于新三板挂牌公司转板制度尚未出炉，因此IPO仍是转板的主要途径。目前已有不少新三板挂牌企业达到证券法规定的上市条件，其中都是准创新层企业。

　　契约型私募基金、资产管理计划和信托计划，这三类作为专业的股权投资机构，对股票的投资必定瞄准具备更高发展前途的准创新层公司，甚至把目标对准具备IPO条件的高价值公司。这消息一出，恐怕对类金融甚至是传统金融企业来说，犹如晴天霹雳，直逼其退出新三板市场。

　　统计数据显示，2016年以来，新三板接近70家公司发布上市辅导公告，而此次清理，中枪企业将接近半数。

　　今年以来，监管层对类金融企业的监管似乎越趋严格。2月以来，继暂停私募股权基金挂牌后，又把暂停的对象扩大到包括小贷公司在内的所有类金融机构，现在又把战火烧向拟IPO企业股东。

　　友谊说翻就翻，IPO一个大写的“拒”字甩向新三板类金融。如若此消息为真，类金融企业通向新三板的窗户基本被关闭殆尽。不能作为企业亮相新三板，现在连作为投资者的身份分羹新三板盛宴的门都基本被关闭。

　　可谓此处不留爷，处处不留爷，惨绝人寰的赶尽杀绝匕首直插新三板类金融要害。

　　2、严打黑天鹅事件始作俑者，监管层煞费苦心

　　其实，在2月份暂停类金融企业挂牌后，传统金融的身影消失在新三板挂牌企业中已三月有余。关于传统金融缺席新三板新股的猜测也是谣言满天飞。

　　3月份，“新三板拟IPO企业申报材料只受不审”的传言也在肆虐疯传。此次出手，也同时证实了上面两个传闻的根本原因，或许就是监管层对新三板IPO增量的打压力度在加强。

　　据不完全统计，目前已有更有超过120家挂牌公司公布IPO方案或开始IPO辅导。在新三板这个没有准入门槛的市场，企业鱼龙混杂、良莠不齐。企业符合主板上市条件，通过IPO进入主板，有人这样比喻，就像习惯在野地里奔跑的狮子被圈进动物园饲养一样，难逃对监管规则禁锢的不习惯。

　　监管层打压IPO过热，也不无道理。新三板在2014年发生的股权质押爆仓、私募债违约等事件，是类金融这样的专业投资企业，利用专业经济逻辑在不成熟市场圈钱的典型事例。

　　刘士余曾在新闻发布会上表明加强对中小企业的保护，此次对引起黑天鹅事件的“始作俑者”做出惩罚也同时证明其决心。还不成熟市场一个清明的环境，阻止新三板带污入主板，监管层可谓煞费苦心。

　　3、三类股权怎么退出？

　　若此次清理新闻为真，必将造成部分新三板股票价格的重大波动和换手，已发布上市辅导公告的30家新三板公司首当其冲。

　　其次，对部分新三板理财产品、私募股权投资的业绩将是致命一击。新三板流动性远不如A股市场，此三类企业通过做市转让的途径退出市场的方法可行性微乎其微。大宗交易制度还遥在天边，因此其只能通过私下与企业协议的方式出售其手中股权，其中还包括契约型私募基金违约的风险。

　　另外，这对企业财务来说，也是一笔不小的费用。

　　(本文作者介绍：第一路演，中国首家新三板路演金融服务平台，平台首创视频、语音、直播等路演形式，呈现新三板企业价值。平台还有新三板投资人社区，三板头条资讯以及新三板行情分析系统。)