A股市场有太多的“阴谋论”

　　文/新浪财经意见领袖专栏（微信公众号kopleader）专栏作家 曹中铭

　　A股是一个“阴谋”横行的市场。比如，高溢价并购大股东的资产，或有利益输送的“阴谋”；上市公司实施定增，能够分享其中利益的都是“特定投资者”；更不说传闻等导致市场暴跌的现象。

A股市场有太多的“阴谋论”

　　近日，市场上流传着“最强减持禁令4月8日到期”的传闻，也让投资者绷紧了神经。传闻的大意为，继去年7月8日减持禁令实施6个月之后，大股东减持股份三个月的减持禁令将于4月8日到期。既然禁令到期了，那么大股东减持将不会受到约束。但事实并非如此，而所谓的减持禁令4月8日到期，明显属于“被误读”。然而，在此背后，又是否隐藏着不可告人的“阴谋”呢？

　　去年A股走出一轮“过山车”行情，上半年牛气冲天，而自6月15日开始股市风云突变。期间沪深股市出现暴跌，其惨烈程序为A股历史上所罕见。在这非常时刻，监管部门及时出手，采取了多项措施维护市场稳定，其中就包括去年7月8日发布的证监会18号公告。该公告规定，从即日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东（以下并称大股东）及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。这亦是股灾期间监管部门出台的首个减持禁令。

　　在今年1月8日来临前，为了监管政策的有效衔接，更为了安抚市场，证监会又制定了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，其中的核心条款第九条规定，上市公司大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。而被误读的也是这条规定。该规定所指的“三个月”，并非从1月9日至4月8日的“三个月”，而是指在任何的三个月内。也就是说，只要监管部门对该条规定不进行修改，那么今后在任何三个月内，上市公司大股东通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数均有1%的“天花板”限制。

　　随着新股发行越来越多，市场上累积的大小非也越来越多，巨量的大小非也犹如悬在市场上方的“达摩克利斯之剑”。大小非的减持不仅使市场资金面备受压力，也对投资者的心理上产生严重的影响。而且，从此前的大小非减持看，其从市场上“窃走”了巨额资金。因此，市场对于大小非的减持是存在一定的恐惧心理的。而自去年7月8日开始，大股东减持股份被禁6个月后，又被套上了三个月1%的“紧箍咒”。如果在4月8日后“开闸”，大股东减持冲动将会得到宣泄，那么对当前疲弱市场的冲击是可想而知的。恰在此时，市场上出现对大股东减持禁令的“误读”，不能不让我们也同样“误认为”是“别有用心”。沪深股市在4月8日前夕上演“黑色星期四”，是否又与之有关呢？

　　A股市场常常出现导致市场暴跌的传闻，也被投资者解读为背后存在某种“阴谋”。如今年2月25日，市场上有传言称，自3月1日起创业板将全面停止审核，后续按注册制实施，主板和中小板暂时未定择期再做安排。监管部门对此进行了澄清，但该传言导致当天沪深市场出现暴跌，其中，上证指数暴跌6.41%，深成指暴跌7.34%，创业板跌幅更是高达7.56%，整个市场为之付出了惨重的代价。传播者发布如此传言的“阴谋”，显然是为了搞乱市场，也或许是为了在期指上大赚一笔也未可知。但时至今日，对于该传言，除了澄清外，还没有来自监管部门方面的任何“说法”。

　　夸张点说，A股市场就是一个“阴谋”横行的市场。比如，高溢价并购大股东的资产，或有利益输送的“阴谋”；上市公司实施定增，能够分享其中利益的都是“特定投资者”；这几年高送转流行，但某些上市公司高送转背后，往往其股份解禁紧随其后；更不说传闻等导致市场暴跌的现象。在这一切的背后，谁是受益者不言而喻，而中小投资者频频成为埋单者同样不言而喻。

　　防范市场上的“阴谋”，一靠及时完整的信息披露，二靠严厉打击，但这两点我们又做得如何呢？

　　(本文作者介绍：独立财经撰稿人 在三大证券报等多家媒体发表文章数百篇)