券商股今年五次解救大盘

　　文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)机构专栏 研客

　　今年，大盘经历11月27日的暴跌近6%，11月30日盘中最低下探了3%，周二窄幅横盘整理。经历过股灾后的投资者，情绪十分脆弱，在此关键点位处，12月2日券商股集体涨停，给多头注入了上涨的动能。

券商股今年五次解救大盘

　　今日，券商股集体大涨9%，受60日均线支撑，沪指低开高走，券商、有色、煤炭等板块强势反弹，截至收盘，沪指收出一根大大阳线，沪指涨2.5%，突破3500关口；深成指涨逾2%；创业板指数大涨1.4%。

今日券商大涨情况

　　券商股被拉背后逻辑揭秘

　　集体大涨是最大利好

　　券商股一向是牛市的风向标。新老股民应该还记得去年11月那段黄金岁月，正是“沪港通”的消息刺激券商股集体强势上涨，进而带动了全民做多的情绪。大数据分析，只要券商股集体涨停，短期内，大盘多数情况下呈现上涨趋势。历史上单日涨停券商股超过10只的，一共有9次。每次涨停后10个交易日，大盘累计都是上涨的，而且从没有出现单日超过2%的下跌。

　　上周，沪指缩量，日线上看收了4根十字K，表面上涨动能缺失，大盘陷入阴跌局面，今日大盘如失手60日均线，接下来将奔3400点位置。在此关键位置，券商股又充当了救市英雄，集体大涨带领权重上攻，最后沪指收出一根大红的阳线。

　　梳理今年五次券商股解救危难中大盘的情况

　　1、12月2日券商股集体涨停

　　大盘经历11月27日的暴跌近6%，11月30日(周一)盘中最低下探了3%，周二窄幅横盘整理。经历过股灾后的投资者，情绪十分脆弱，在此关键点位处，券商给多头注入了上涨的动能。

　　2、11月4日--11月10日，多只券商股一周涨50%

　　10.1节后大盘连续上涨了一波，进入10月底，大盘在3300-3450点进行了多天的窄幅震荡，一直折磨到11月3日。在大盘选择方向的关键时点，券商暴拉了一下。

　　3、9月16日，券商股大涨

　　大盘连续两波大跌后，8月26日沪指创下了2850的新低，反弹几周后，9月15日，大盘再度走低直逼新低。第二天，券商带领大盘暴涨，充当急先锋，打破空头的幻想。

　　4、8月27日，大盘刚创下2850点新低，第二天券商暴涨

　　8月26日，大盘刚创下2850点新低，大盘陷入最恐怖局面，指数刹不住车，但是，第二天券商集体暴涨，让做空情绪稍微缓解，带领权重板块冲出低迷走势。

　　5、7月9日充当救市英雄

　　6月15日开始，A股经历一场前所未有的股灾，7月8日大盘创出阶段新低3373点，第二天，充当救市英雄的券商扛起大旗发力上攻。

　　多维度布局非银标的

　　投资逻辑：短期看改革，长期看空间

　　2016年券商行业迎来改革创新的新周期，投行业务、资管业务、新三板业务进入集中爆发期，对市场按乐观、中性、悲观三种情景假设下预估2016年行业盈利。预计市场2016年在乐观、中性、悲观情景下行业营业收入增速分别为34%、14%、-7%；预计盈利增速分别为34%、12%、-10%；对应ROE为20%、18%、15%。

　　短期看，证券行业处于改革大周期，券商弹性最高，成长性强，是资本市场改革最佳受益标的。中长期来看，证券行业处于向上发展轨道，受益市场红利+业务边界拓宽，进入较好增长周期。以2014年为基数，行业盈利十年十倍不是梦，优秀券商有超过行业增速的潜力。

　　资本中介+资本投资驱动盈利新周期。2013年后行业新业务快速发展，2014年资本中介业务放量，成为行业核心增长点。行业盈利模式已从原有依靠经纪、投行、资产管理和自营业务为主，向资本中介和资本投资业务逐渐倾斜，盈利模式逐渐多元化。未来资产管理业务、资本投资业务、新三板业务、衍生品业务是行业发展的新增长点，将推动行业迎来新周期。

　　市场红利、制度红利开启行业发展空间。在创新改革大周期下，行业的业务模式迎来全面革新，经纪新模式、投行市场化、业务规模化引领券商进入新时代。行业处于业务创新和政策放宽推动的ROE上升新周期，未来证券行业总体ROE波动中枢有望达到15%-20%左右。

　　对2016年证券板块维持推荐评级，改革是资本市场最大的投资机会，注册制、新三板分层制、退市制等制度落地将开启市场新一轮行情。证券行业处于市场弹性最高的板块，同时行业处于向上发展轨道，是最受益于金融改革、制度改革和公司改革的板块。

　　尤其是在人民币国际化和资本账户开放的大环境下，证券行业迎来投资好时机。主要投资逻辑主线：逻辑一：改革动力足、赶超力强的强势标的：光大，广发，招商证券；逻辑二：改革转型大、布局金控的优质标的：华西股份、鲁信创投、中航资本。逻辑三：改革意愿强、弯道超车的特色标的：长江、兴业、西南、国元和东吴证券。

　　(本文作者介绍：我为自己代研，我与人人分享。研客是一个顶级研究者和投资者的分享社区，目前已凝聚了几万名中国二级市场最智慧的大脑。)

　　本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。