毫无监管的金融创新不要也罢

　　文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)专栏作家 陈志龙

　　从金融业的历史和现状看，背离实体经济需要、避开监管规制的金融创新，会加剧市场信息的不对称程度，成为积聚风险和引爆危机的重要原因。类似e租宝这样的野猫式金融野蛮、无序发展、监管缺位的恶果正在显现。

毫无监管的金融创新不要也罢

　　新华社不久前发布消息称，金易融(北京)网络科技有限公司运营的“e租宝”网站以及关联公司在开展互联网金融业务中涉嫌违法经营活动，正接受有关部门调查。据悉，e租宝在多家银行的帐户当即被查封，实际控制人已被采取司法强制措施。事发前几天，e租宝高管还高调回应媒体关于深圳分部员工被带走调查事宜，推脱说是代销机构的问题。但事隔没几天。“e租宝”就落得这番田地，令人不胜唏。

　　不过，市场对于e租宝被调查并不感到意外，多个理财平台近日牵涉到风波中。11月23日，一家名为鑫利源的P2P平台跑路却高调发公告，此举极具戏谑性，实属罕见。时隔三天，湖北财富基石投资管理有限公司又发布致投资人公告，称“融资方近期所开发的项目由于多种原因无法实现正常销售导致资金短缺，导致其基金等产品可能无法按期兑付”，曝出资金链断裂问题。

　　财富基石旗下网贷平台"基石在线·网贷"已人去楼空， 大量投资人集聚地方政府门前。10月份以来，深圳等地多家P2P平台受到执法部门调查，不少平台都涉嫌非法集资、非法吸储等违法经营。随着e租宝被调查，说明年关时节，野蛮生长的P2P行业或将迎来监管严格的收网整治行动。

　　资料显示，e租宝平台累计成交额729亿元，注册用户数接近490万。另据网贷之家公布的数据显示，截至2015年12月8日，e租宝总成交量745.68亿元，总投资人数90.95万人，待收总额703.97亿元。值得指出的是，e租宝是钰诚国际控股集团有限公司(以下简称“钰诚集团”)旗下子公司。钰诚集团是一家总部位于安徽蚌埠的民营企业，近年以新兴的金融租赁业务迅速崛起，去年租赁业务的规模做到了100亿左右，年利润1个多亿。

　　当地金融部门负责人反映，自从着了魔似地涉足所谓互联网金融后，钱如流水般来得太容易，管理层已无心主业，盲目扩张e租宝等所谓新金融板块，向出资人开出12—15%的高回报，同时给线下代理人10%左右的手续费。因为没有相匹配对接的资产，如此高的融资成本，势必造成巨大的风险敞口。

　　为维持流动性、向投资人树立财大气粗的形象，e租宝甚至还一度抢下央视新闻联播前黄金时段的广告，以证明自己“非常有实力”。然并卵，一位业内人士一言以敞之揭其本质：“能圈100个亿进来，扔掉1个亿广告费也值啊”。因为钱进来了他们就没想到过要还。高利率诱惑下，飞蛾扑火搏傻的投资人敢给，e租宝敢拿，现在都到了各自花钱买教训的时候了，因为这个行业从来不存在刚性兑付。

　　公开资料显示，今年以来，已经有700多家P2P平台“跑路”。这些理财机构和P2P平台都在市中心最豪华的顶级写字楼整层租房，动辄上亿的资金投向媒体狂轰烂炸。 “跑路”的涉及资金少的几个亿、多的几十亿。一位金融系统的领导同志愤愤地说，金融业是需要严格规范和监管的，没有监管和约束的“野猫式”理财公司、P2P平台，经营者根本不懂金融，内无规范外无监管，已成为最缺德无良的类似传销群体。他们的理财平台打着互联网金融和创新的名义，专挑老年人下手，骗他们的养命钱，钱来得太容易，简直是天良丧尽。

　　数据显示，互联网金融尤其是P2P网贷的跑路潮已备受相关部门的关注。9月底，跑路的P2P网贷公司数量接近700家。截至到11月底，问题平台数量为95家，与去年同期的40家相比增长了137.5%，与10月的51家相比增长了86.2%，问题平台数量达到今年最高水平。这个行业已到处呈现“麦道夫”式的骗子。

　　从发案情况看，大多数问题平台成立时间较短，注册资本金多在1000万元左右，超过5000万元的平台只有几家。今年9月，新增的问题平台达到51家，其中有3家平台于上线当月即出问题，“简直就是急性中毒身亡”。 或大面积虚假标的，普遍性项目违约，或涉嫌民间高利率集资，乱象纷呈，不一而足。行业违规运作之普遍，诈骗情势之猖獗，资金黑洞之深，社会涉及面之广让人拍案惊奇，实属旷世未有。

　　从金融业的历史和现状看，背离实体经济需要、避开监管规制的金融创新，会加剧市场信息的不对称程度，成为积聚风险和引爆危机的重要原因。类似e租宝这样的野猫式金融野蛮、无序发展、监管缺位的恶果正在显现。

　　理财类P2P机构大面积崩盘性、成片倒塌为标志，所造成民众财富的幻灭和社会稳定的风险已引起政府和金融主管当局的高度重视。鉴于当前日益严重的态势和不断恶化的行业生态，本着对国家经济安全和社会稳定的角度考虑，以不发生系统性金融风险的底线思维，应立即对行业进行全面的规范整顿，对有风险隐患和苗头的要尽快排查摸底，并做好风险应对的应急预案。

　　央行[微博]调查统计司官员本月初表示，已把包括P2P在内的互联网金融的相关数据列入统计。银监会主席尚福林最近也明确表示，要加强互联网金融风险的监管，着力遏制非法集资高发势头，努力把风险消除在萌发、初发和未发状态，并要着力防止跨业风险传染。这都传递出重要的加强监管的信号。

　　这个行业过去两年来野蛮发展的结果是，跑路、烂账、破产困扰着这个行业和心惊胆颤的投资人。年终岁尾，仍有不少P2P公司仍在不遗余力十分卖劲地线上线下齐努力，向“韭菜”客户推广各种理财产品和子虚乌有的高回报项目，目的只有一个，把钱拉到碗里来。

　　新一轮“跑路潮”随时会触发，这个体系内，哪些得了癌症，哪些苟延残喘？信息严重的不对称、不透明，透明度缺乏和此起彼伏的连环爆会导致管道内一片混乱，到处是“灌木丛林”，“没有人可以相信任何人”，恐慌会突然之间冻结流动性，导致该系统的信用体系彻底停摆和休克，可能会成为金融安全和社会稳定的重大隐患。

　　中国已进入金融改革的攻坚阶段，利率、汇率、资本管理等重大改革千头万绪，产业利润和社会平均利润走低，商业银行传统业务衰退，资产包袱沉重。这种背景下特别需要稳定的金融环境。基于累似e租宝这种“野猫式”金融对社会稳定和金融安的潜在影响，需要对其保持政治上的高度警惕。

　　年终时节，对e租宝收网，打破了一些人TOO BIG TOO TAIL(大而不倒)的梦呓，标志着对该行业严格的收网整饬行动已拉开大幕，这是为了守住不发生区域性系统性金融风险这个底线，对整个行业的规范必然会产生深远影响。也说明管理层已严肃审慎地正视乱象中复杂的利益纠葛，高度关注潜在风险，认识到事态的极端严重性，下决心挖毒瘤，割骨疗毒。

　　下面的工作是需要尽快明确行业监管主体和责任，将其纳入规范法制的轨道，不能再任其撒野了。金融是需要严格规范监管的，这些“野猫”活脱脱就象一头发情的大象撞进瓷器店，最后杯盘狼藉、一地鸡毛的结果可想而知。

　　(本文作者介绍：南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心特聘研究员，财经作家。)

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