监管妖股不妨“以毒攻毒”

　　文/新浪财经意见领袖(微信公众号kopleader)专栏作家 曹中铭

　　像特力A本周逆势连续涨停时，可对其实施强制停牌的时间不少于两个星期。对妖股及异动股实施强制停牌措施，不仅大幅增加投机炒作者的时间成本与炒作风险，也能让喜欢跟风的中小投资者保持冷静与理性，避免盲目投资而成为股价操纵者的炮灰。

　　上周五，中国证监会[微博]通报了拟对12起操纵市场案件的处罚情况。其中最引人注目的莫过于吴某乐、深圳市某基金管理有限公司涉嫌合谋操纵“特力A”、“得利斯”股票价格案，监管部门决定拟没收吴某乐的违法所得1.73亿元，并处以5.21亿元罚款，没收深圳市某基金管理有限公司的违法所得1.47亿元，并处以4.42亿元罚款，对相关责任人员给予警告，并处以60万元罚款。12宗操纵案累计罚没款金额总共超过20亿元，其中，吴某乐、深圳市某基金管理有限公司罚没款金额近13亿元，在监管部门的案情通报中，无论是罚没款的总额还是单个案件的处罚金额上，此次均创造了纪录。

　　特力A无疑是股灾发生后迅速“崛起”的“明星股”。今年7月9日，特力A最低曾下探9.88元，但到了8月13日，短短的26个交易日之后，其股价即攀上了51.99元的高峰，期间最大涨幅高达4.26倍。显然，无论是该股的基本面还是其时的市场环境，都不支持特力A能有如此“辉煌”的表现，但“事实胜于雄辩”，特力A也以其“特立独行”的个性变成一只不折不扣的妖股。

　　作为妖股，特力A堪称妖性十足。这不仅表现在其创出51.99元后的持续下跌上，同样表现在9月中旬开始的再创新高上，更表现在监管部门对涉嫌操纵股价者进行严厉惩处后再次出现的持续涨停上。本周三与周四，特力A又“神奇”地连续两个交易日涨停，特力A再现妖性，也根本不把监管部门的处罚当回事。

　　事实上，特力A不过是众多妖股的典型代表而已。据不完全统计，今年9月份以来，沪深两市即出现了众多的“妖股”。除了特力A之外，像潜能恒信、海欣食品、兔宝宝等，均是妖股中的“佼佼者”。这些妖股在其股价上涨过程中如行云流水，一气呵成，下跌起来也毫不含糊。

　　正如“世上本没有路，走的人多了，也便成了路”，股市本无妖，参与投机的人与资金多了，也就产生了妖股。不过，在妖股的背后，却不乏操纵股价、内幕交易或信息泄漏等违规违法行为的发生。因此，对于妖股，强化监管是不可或缺的。

　　操纵特力A成妖股的违规者被监管部门处以巨额罚款固然是咎由自取，但如果仅仅只有行政处罚，而忽视了个中违规者应该承担的刑事及民事责任，显然是有失偏颇的。另一方面，监管部门严厉打击妖股，个人认为更需要采取“以毒攻毒”的方式。

　　今年股灾发生后，监管部门欲推出指数熔断机制，以防范市场风险。对于妖股，笔者以为可借鉴熔断机制暂停其交易，主要采取强制停牌的“熔断”方式。其实，妖股的出现，主要是市场上的大资金、大机构或游资等在幕后操纵的结果，此外，由于其“财富效应”明显，也吸引了众多中小投资者参与。而且，妖股的一大特点即涨势凌厉，操纵资金欲快进快出，这实际上也是爆炒妖股时的一大软肋。

　　笔者建议，当个股连续三个交易日的涨幅与相关指数的涨幅偏离值达到20%时，说明该股出现明显异动，此时上市公司应该停牌发布相关公告，且停牌时间至少不少于一个交易日。当该股仍然上涨并且与相关指数走势大幅偏离时，可对该股实施至少一个星期的强制停牌措施。特别是像特力A本周逆势连续涨停时，可对其实施强制停牌的时间不少于两个星期。对妖股及异动股实施强制停牌措施，不仅大幅增加投机炒作者的时间成本与炒作风险，也能让喜欢跟风的中小投资者保持冷静与理性，避免盲目投资而成为股价操纵者的炮灰。

　　(本文作者介绍：独立财经撰稿人 在三大证券报等多家媒体发表文章数百篇)

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