国家牛市八月一定会回来

　　文/新浪财经意见领袖专栏(微信公众号kopleader)专栏作家  一鸣

　　美国越说六月加息，越造成南海局势紧张，中国股市越往上涨，每每回调到关健点位，股市就象有一只无形大手托住，周末舆论只要有不利传说，管理层连夜出来澄清，千辛万苦都要保住股市的上升趋势，而这一切，在美联储明确六月不加息后，戛然而止，任股市自由落体，无人吱声。

国家牛市八月一定会回来

　　股市大跌，大家都从各方面寻找导致下跌的因素，众说纷纭，但所有这些找出来的因素或问题，一个月以前都有，而在一个月之前，只要大盘有下跌倾向，各路主管和国家喉舌就会出来喊话呵护，外加降准降息，那么，是什么因素导致股市从一个处处呵护有加的公主变成了任其漂流的弃儿呢，纵观前后，只有一件事，美联储六月没加息。                             

　　美国加息，意味着之前在全世界泛滥的美元要回流，也就是除美国外其它国家的外汇储备要减少，中国目前在全世界腰杆子硬，是因为有四万亿美元外汇储备背书，一旦没有这个基础，中国在国际舞台上就成了穷光蛋，所以中国领导人最怕外储大幅下降，而这正是美国人想要的结果。

　　今年年初外储下降了好几千亿美元，一方面由于人民币坚挺，外贸顺差大幅减少，一方面在美国加息的预期下，有不少人已在换回美元了，在这种形势下，基于中国作为世界工厂的廉价劳动力基础已不存在，房地产又失去吸引力的情况下，一旦美国加息，人民币贬值预期上升，那么，中国的美元外储就会迅速下降，从而打乱中国的全球布局。                                                    

　　中国外储主要分成三部分，一是美国国债和企业债，这部分可随时换成美元，约一万三千亿左右，一部分是美元资产，包括海外矿产，油田和石油贷款，约八千亿美元，这部分资产绝大部分都是前几年在高价位购买的，目前这些产品的价格已下跌百分之四十以上，如铁矿石和原油，也难以变现，另一部分就是在美联储QE3时外储多元化主导下将美元换成的欧元和日元，那时一欧元换1.4美元，一美元换80日元，现在欧元与美元接近平价，日元贬值到122以上，也就是说，这部分外储要换回美元，要亏损百分之三十到五十，已严重套牢，这部分外储有近八千亿美元。          

　　今年中国国内有一万亿美元的企业债到期，包括房地产企业在外发行的外汇债券，外加美国升息，人民币贬值预期下换美元的冲动，而这个冲动一旦成为现实，无法估量其数值，在这种外危压境的形势下，国家釆取了拉升股票，以股票市场的不断上升和人民币对外不贬值的组合拳来留住美元的策略，要知道，中国能勉强应付国内企业外汇债券的到期，但如果全世界甚至包括中国人民都在美元升值，人民币贬值的预期下而要换取美元的话，中国央行[微博]是抵挡不住的，可如果中国国内有能留住美金的吸引力，而这个吸引力又超过人民币贬值的预期，那么，就不会出现一面倒换美金的局面，在房地产市场不能担当此角色的局面下，股市成了主角。                            

　　于是我们看到了戏剧性的一幕，美国越说六月加息，越造成南海局势紧张，中国股市越往上涨，每每回调到关健点位，股市就象有一只无形大手托住，周末舆论只要有不利传说，管理层连夜出来澄清，央妈又是降准又是降息的，千辛万苦都要保住股市的上升趋势，而这一切，在美联储明确六月不加息后，戛然而止，任股市自由落体，无人吱声。

　　那么，股市是否就从此步入熊巿了呢，根据前面的逻辑，美联储预计将在今年九月升息，我们将会在八月又看到红彤彤的股市上涨盛景，八月桂花香，国家牛市八月一定会回来，但牢记，股市只是中美之间外储博弈的工具，这样，我们就知道啥时该抄，啥时该炒，啥时该走了

　　(本文作者介绍：蔺益民，多年来一直关注国内资本市场，熟悉股票一级市场，一级半市场（即收购己发行未公开上市股票），对二级巿场有独到的见解，对商品期货的认识和实战有深入的体会。)

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